Біткойн застряг поблизу позначки 77 тис. доларів, оскільки закінчення терміну дії опціонів на суму 3,7 млрд доларів припадає на зону «максимального болю»

Відкрита позиція по ф'ючерсах на біткойн залишається на рівні 54,9 млрд доларів, що все ще значно нижче піку 2025 року

У понеділок загальний відкритий інтерес (OI) до ф'ючерсів на біткойн на всіх відстежуваних біржах становив 710 150 BTC на суму 54,94 млрд доларів, згідно з даними Coinglass. CME посіла перше місце за вартістю в доларах — 9,33 млрд доларів, що становить 16,97% від загального ринку, незважаючи на те, що у відкритих контрактах у неї було лише 120 570 BTC. Binance йшла слідом з 10,41 млрд доларів і 134 570 BTC, що дало їй найбільшу частку за кількістю монет — 18,94%.

OKX, Bybit, Gate та Hyperliquid замикали шістку лідерів, а ринок загалом продемонстрував 24-годинну зміну відкритої позиції на -0,59%. Відкрита позиція ф'ючерсів у доларах США досягла піку наприкінці жовтня 2025 року, наблизившись до 100 млрд доларів, коли біткойн наблизився до 126 000 доларів, а потім різко впала, коли ціна скоригувалася наприкінці 2025 року та на початку 2026 року.

Статистика показує значне падіння в лютому 2026 року перед помірним відновленням, яке повернуло OI в діапазон 55–65 млрд доларів разом із відновленням спотової ціни до 80 000 доларів. Поточний рівень знаходиться приблизно на 30 млрд доларів нижче піку циклу, навіть незважаючи на те, що ціна повернулася в діапазон середини 70-х.

Опціони на біткойн на CME залишаються переважно пут-орієнтованими, максимальний біль збігається з терміном дії 29 травня

Що стосується опціонів, станом на понеділок вранці опціони «колл» мали перевагу над опціонами «пут» у відкритому інтересі на 56,79%, при цьому відкритий інтерес за опціонами «колл» становив 267 983,95 BTC проти 203 904,95 BTC за опціонами «пут» на всіх відстежуваних майданчиках. Розподіл обсягу за 24 години був майже рівним. По суті, опціони «колл» становили 50,15% проти опціонів «пут» — 49,85%, що свідчить про слабку впевненість у короткостроковому напрямку руху, навіть попри те, що довгострокові позиції схиляються до оптимізму.

Найактивнішим контрактом з відкритою позицією на Deribit був опціон «колл» з ціною виконання 80 000 доларів і датою виконання 29 травня, що становив 7 856 BTC. Ця ціна виконання приблизно на 2 657 доларів перевищує поточну спотову ціну, що робить його «поза грошима» напередодні закінчення терміну дії в п'ятницю. Колл-опціон на 120 000 доларів з терміном виконання у грудні 2026 року посів друге місце з 7 063,3 BTC, що вказує на те, що деякі трейдери роблять ставку на значне коливання ціни до кінця року.

Пут-опціон на 60 000 доларів з терміном виконання у грудні 2026 року був третьою за величиною позицією з 6 496,2 BTC, що відображає серйозну діяльність з хеджування проти сценарію зниження. Розрахунки максимального болю на різних біржах показують помітну узгодженість. Крива «максимального болю» Deribit знаходиться в діапазоні від 76 000 до 79 000 доларів для контракту з терміном дії до 29 травня, при цьому номінальна вартість у розмірі 3,7 млрд доларів закінчується в четвер. Binance показує подібний короткостроковий «максимальний біль» у діапазоні 76 000–78 000 доларів, перш ніж різко піднятися до 80 000 доларів для контракту з терміном дії до 26 червня. Крива OKX стабільно зростає до червня 2026 року, після чого відкочується, а потім різко піднімається до рівня близько 80 000 доларів для контракту з терміном погашення в березні 2027 року, де номінальна вартість наближається до 1,2 млрд доларів.

Рейтинг 24-годинного обсягу на Deribit показав, що найактивніша торгівля зосередилася на короткострокових контрактах Bybit. Bybit BTC-26MAY26-$78,500-C-USDT очолив усі пари з обсягом 309,85 BTC, за ним йшли опціон «колл» на 78 000 доларів з обсягом 306,26 BTC та опціон «колл» на 77 500 доларів з обсягом 299,79 BTC. Пут-опціон на Bybit з ціною виконання 76 000 доларів посів четверте місце з обсягом 290,08 BTC, а колл-опціон Deribit з ціною виконання 85 000 доларів і терміном дії до 26 червня — п'яте місце з обсягом 279,5 BTC. Скупчення позицій поблизу поточних спотових рівнів підтверджує, що трейдери приділяють пильну увагу діапазону 77 000–79 000 доларів.

Структура опціонів CME показує іншу картину, ніж платформи, де домінують роздрібні трейдери. Дані CryptoQuant показують, що відкрита позиція (OI) опціонів CME, згрупована за термінами погашення, різко скоротилася з пікового значення в листопаді 2025 року (приблизно 70 000 BTC), і зараз домінують короткострокові опціони з терміном погашення 1–2 місяці. За позиціями пут-опціони постійно переважали колл-опціони в портфелі CME протягом 2025 року і на початку 2026 року. Ця тенденція свідчить про те, що інституційні трейдери використовують опціони переважно як захист від падіння, а не як спекулятивний важіль.

Kucoin продемонстрував найекстремальніше співвідношення відкритої позиції до обсягу — 6,6362, що означає, що його 24-годинний обсяг у шість разів перевищував відкриту позицію, що є ознакою підвищеної короткострокової плинності порівняно з утримуваними позиціями. BingX продемонструвала найрізкіше зниження відкритої позиції за 24 години на 23,09%, тоді як Bybit виділилася зростанням відкритої позиції за 24 години на 2,65%, що є найбільшим приростом серед провідних бірж.

Зі спотовою ціною на рівні 77 343 доларів і «максимальним болем», що знаходиться саме в цій зоні напередодні закінчення терміну дії 29 травня, у продавців опціонів є підстави зберігати стійкість. Чи збережеться ця гравітаційна сила до четверга, чи якийсь каталізатор проб'є діапазон і змусить учасників ринку кинутися в бій — ось питання, яке трейдери враховують у ціні кожного опціону «колл» і «пут» на біржовій стрічці.