Біткоїн зараз може бути тихим, але інституційні потоки свідчать про більший рух попереду

Чому інституційні інвестори не позбуваються біткоїна під час останнього просідання

Зростання участі інституційних гравців формує поведінку ринку біткоїна в періоди волатильності. Крипто-дослідницький стратег Метт Мена з керуючої компанії цифрових активів 21shares 5 березня поділився коментарем, у якому пояснив, чому великі інвестори загалом зберегли експозицію, замість того щоб виходити з позицій під час останнього падіння ціни.

Стратег заявив:

«Нещодавнє ралі криптоакцій і біткоїна часто пояснюють зміною політичних вітрів, але наратив є більш нюансованим, ніж простий заголовок».

Він зазначив, що трейдери наразі оцінюють приблизно у 70% імовірність того, що Clarity Act, також відомий як законопроєкт про структуру ринку цифрових активів (Digital Asset Market Structure Bill), може стати законом до кінця року, посилаючись на активність на прогнозних ринках Polymarket і Kalshi. Мена вказав, що ці ймовірності зросли після того, як президент Дональд Трамп публічно підтримав криптоіндустрію та закликав банки домовлятися, а не затягувати ухвалення законодавства на тлі суперечок, пов’язаних із положеннями про дохідність стейблкоїнів. Він також застеріг, що сигнали прогнозних ринків можуть бути перебільшеними, адже сукупний обсяг торгів на цих платформах залишається нижчим за $1 млн, що робить їх відносно неліквідними та вразливими до невеликих переміщень капіталу.

Мена зазначив, що сама лише регуляція не пояснює поточну динаміку ринку. Він додав, що, окрім законодавчого імпульсу, ще два додаткові чинники сприяють ралі біткоїна. Стратег описав зростання геополітичної напруги, зокрема ескалацію війни в Ірані, як один із драйверів, зауваживши, що інвестори дедалі частіше розглядають біткоїн як новий актив для втечі в безпеку. Далі стратег продовжив:

“Історично це робило золото, і оскільки золото зросло так агресивно, тоді як біткоїн відставав, багато хто тепер заходить у BTC як у ‘наздоганяючу’ або ‘бету до золота’ угоду — біткоїн історично відставав від золота на 3–6 місяців (див. 2016, 2018 або 2020).”

Інституційне позиціонування також пояснює, чому великі інвестори не продавали під час спаду. Мена звернув увагу на дані, які показують, що попри нещодавнє просідання ціни, біржові фонди на біткоїн втратили лише близько 5% своїх загальних BTC-резервів, що свідчить: інвестори ETF здебільшого зберегли свої позиції. Інституційні інвестори й надалі тримають приблизно $32 млрд у біткоїн-ETF, тоді як нещодавні звіти 13F показують, що 456 нових інституційних покупців зайшли на ринок у четвертому кварталі. Стратег також підкреслив нову міжнародну участь, зокрема те, що японська Daiwa Securities Group накопичила експозицію до біткоїн-ETF майже на дев’ятизначну суму.

Він також зазначив: «Крім того, потоки в ETF нарешті майже вийшли в зелений за рік, і лише цього тижня — понад $700 млн чистих надходжень, що є чіткою ознакою агресивного попиту на купівлю на просіданні». Мена підсумував:

«Хоча ‘трампівська угода’ дає іскру, базове полум’я підживлюється геополітичною необхідністю та новим рівнем довгострокової переконаності з боку нового класу як інституційних, так і роздрібних покупців».

FAQ 🧭

• Чому інституції утримують біткоїн під час нещодавнього просідання?
  Інституційні інвестори, схоже, впевнені завдяки подальшим припливам у ETF, входженню на ринок нових покупців та формуванню ролі біткоїна як геополітичного хеджа.
• Що означає Clarity Act для криптоінвесторів?
  Законодавство може встановити чіткіші правила ринку цифрових активів у США, що, на думку багатьох інвесторів, посилить довгострокове інституційне впровадження.
• Наскільки значними є обсяги біткоїн-ETF зараз?
  Біткоїн-ETF усе ще утримують приблизно $32 млрд у BTC попри нещодавнє просідання, що свідчить про сильне інституційне позиціонування.
• Чи купують інвестори біткоїн на просіданні?
  Так, понад $700 млн чистих надходжень у ETF цього тижня свідчать, що багато інвесторів накопичують біткоїн під час слабкості ціни.