Біткоїн-трейдери масово займають короткі позиції, тоді як BTC утримує рівень $68 тис.

Ставки фінансування біткоїна обвалюються — відлуння налаштувань ралі 2024 року

Біткоїн торгується трохи вище $68 000 станом на 16 лютого після коливань між приблизно $60 000 і $71 000 останніми тижнями, демонструючи стійкість навіть тоді, коли настрої на ринках деривативів різко стають негативними.

Хоча ціна знизилася приблизно на 45% від піку жовтня 2025 року понад $126 000, вона не обвалилася. Натомість BTC продовжує захищати зону верхніх $60 000, дратуючи агресивних ведмедів, які очікували швидшого розвалу.

Справжня напруга прихована під поверхнею. Метрики Cryptoquant.com показують, що агреговані ставки фінансування на провідних біржах опустилися до найбільш негативних рівнів із серпня 2024 року, що відображає значне накопичення шорт-позицій. Коли ставки фінансування стають глибоко негативними, шорт-селери платять лонгам за утримання позицій — сигнал того, що ведмежі ставки надмірно переповнені.

Такий самий патерн проявився у серпні 2024 року, коли біткоїн сформував дно поблизу $55 000, після чого зріс більш ніж на 90% у наступні місяці. Сьогоднішня конфігурація має схожі інгредієнти: екстремальну шорт-експозицію, підвищене плече та ціну, яка відмовляється рішуче пробивати вниз.

Історія може римуватися, але повторення ніколи не гарантоване. Те, що події розгорталися так раніше, не означає, що той самий результат обов’язково матеріалізується зараз.

Згідно зі статистикою coinglass.com, відкритий інтерес за ф’ючерсами на біткоїн становить приблизно $43 млрд станом на 16 лютого 2026 року, залишаючись помірно високим попри невелике 24-годинне зниження. Підвищений відкритий інтерес часто передує волатильності, адже скупчення позицій створює ризик ліквідацій по обидва боки угоди.

Дані на рівні бірж показують незначний загальний нахил у бік шортів: глобальне співвідношення лонг/шорт близько 49,79% лонгів проти 50,21% шортів. На Bitfinex, однак, шорти домінують із 67,61%, що підкреслює концентроване ведмеже позиціонування серед більших гравців.

Математика ліквідацій підливає олії у цю історію. Рух ціни біткоїна на 10% вгору може спричинити приблизно $4,34 млрд ліквідацій шортів, порівняно з $2,35 млрд ліквідацій лонгів при аналогічному падінні. Іншими словами, дисбаланс ліквідацій у бік зростання майже вдвічі більший — конфігурація, що може прискорювати ралі, якщо наростатиме імпульс.

Останні ліквідації показують, наскільки крихким стало позиціонування. За останні 24 години було знищено приблизно $235,5 млн позицій, причому обидві сторони зазнали ударів під час рваних цінових коливань. Раніше цього місяця загальні криптоліквідації ненадовго сягали $3–$4 млрд, демонструючи, наскільки швидко може розкручуватися плече.

Потоки біржових фондів (ETF) і поведінка інституцій ускладнюють картину. Хоча спотові біткоїн-ETF у США зафіксували скромні чисті притоки $15,1 млн 14 лютого, за останні три місяці в категорії відбулося $5,8 млрд відтоків. Це радше свідчить про тактичне скорочення, а не про повне залишення позицій.

Тим часом великі власники, схоже, накопичують. Адреси, що утримують понад 1 000 BTC, додали приблизно 53 000 монет під час нещодавньої просадки, сигналізуючи про переконаність під поверхнею волатильності.

Технічно біткоїн лишається в діапазоні, із підтримкою біля $67 300 та опором близько $71 751. Рішучий прорив у будь-який бік може змусити ринок деривативів реагувати різко.

Наразі здатність біткоїна утримуватися біля $68 000, тоді як ставки фінансування занурюються у глибоко негативну зону, малює ринок, розділений між переконаністю та обережністю. Чи перетвориться це на класичну конфігурацію шорт-сквізу, чи стане прелюдією до глибшого падіння, ймовірно, залежатиме від макрокаталізаторів, потоків ETF та того, чи зможуть бики впевнено повернути $70 000.

FAQ ❓

• Чому ставки фінансування біткоїна є негативними?
  Негативні ставки фінансування означають, що шорт-селери платять лонг-трейдерам, що відображає агресивне ведмеже позиціонування на ринках безстрокових ф’ючерсів.
• Який обсяг відкритого інтересу за ф’ючерсами наразі в біткоїні?
  Загальний відкритий інтерес за ф’ючерсами на біткоїн становить близько $43 млрд, залишаючись доволі підвищеним за історичними мірками.
• Що станеться, якщо біткоїн зросте на 10%?
  Зростання ціни на 10% може спричинити приблизно $4,34 млрд ліквідацій шортів, потенційно прискорюючи висхідний імпульс.
• Чи схоже це на серпень 2024 року?
  Так, ставки фінансування настільки ж негативні, як і перед дном серпня 2024 року, після якого відбулося значне ралі.