Дослідники Cryptoquant попереджають, що біткоїн балансує між історично недооціненими рівнями та, можливо, на межі тривалого ведмежого ринку, з критичними метриками на ланцюжку, що сигналізують про підвищення ризиків зниження.
Біткойн стикається з критичним моментом: загрожує ведмежий ринок, оскільки ключові показники сигналізують тривогу, попереджає Cryptoquant.
Ця стаття була опублікована понад місяць тому. Деяка інформація може бути неактуальною.
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Метрики оцінки досягли циклічних мінімумів: чи готовий біткоїн до обвалу чи відновлення?
Останній звіт про інституційні інсайти від Cryptoquant показує, що біткоїн зараз знаходиться у своєму найбільш ведмежому фазі поточного ринкового циклу, де метрики оцінки та тенденції попиту вказують на підвищену волатильність. Згідно з даними звіту, індикатор циклів бичого-ведмежого ринку біткоїна Cryptoquant впав до найнижчого рівня цього циклу, тоді як співвідношення MVRV Z-оцінка—міра ринкового імпульсу—опустилася нижче своїх 365-денних ковзаючих середніх значень.
Історично такі умови передували різким корекціям чи тривалим ведмежим ринкам, зазначають дослідники. Скорочення попиту прискорюється, видимий попит на біткоїн впав на 103 000 BTC минулого тижня, що є найбільшим спадом з липня 2024 року. Великі інвестори, або “кити”, також сповільнили накопичення, знижуючи свій річний темп покупок з 368 000 BTC у січні до 268 000 BTC.
Аналітики Cryptoquant підкреслили, що активність китів, наближаючись до рівнів нижче тренду, історично поєднувалася з ведмежою ціновою тенденцією, що збільшує поточні ризики. Біржові торговані фонди (ETFs) на спотові біткоїни у США, які колись були основою інституційного попиту, стали чистими продавцями у 2025 році, зменшуючи свої позиції на 200 BTC з початку року порівняно зі 165 000 BTC, куплених у чистій покупці за аналогічний період торік. У доларовому вимірі потоки в ETF впали з $8,7 мільярдів на початку 2024 року до лише $700 мільйонів цього року, згідно з даними Cryptoquant.
Це зворотне зміцнило тиск на продаж, що посилюється відтоками з Coinbase, які сигналізують про зменшення попиту у США. Значна корекція біткоїна від вершини 2025 року віддзеркалює масштаби минулих спадів на бичачому ринку, але Cryptoquant попереджає, що цей спад відрізняється через погіршення фундаментальних показників на ланцюжку. Наприклад, Inter-exchange Flow Pulse—який відстежує рухи біткоїнів між біржами—залишається в “корекційній території” з середини лютого, коли ціни перебували близько $96 000.
Тривалі відтоки з Coinbase, зазвичай ознака бичачого ринку, тепер відображають ослаблення інвесторських настроїв. Діапазон $75 000–$78 000, трохи нижче нижньої межі Торгівцевої Реалізованої Ціни, є критичним рівнем короткострокової підтримки. Дослідники Cryptoquant застерігали, що, якщо підтримка тут зламається, біткоїн може впасти до $63 000, “найглибшого рівня підтримки” під час глибоких корекцій. Ця зона представляє мінімальний поріг Торгівцевих Реалізованих Цін, метрики, яка відстежує середню собівартість короткострокових тримачів.
Хоча минулі цикли показували швидке відновлення після подібних корекцій, Cryptoquant підкреслює, що поточні метрики вказують на потенційну структурну зміну. Наприклад, на бичачому ринку 2016-2017 років спостерігалось кілька сплесків понад 20%, але лише один спричинив тривалу ведмежу фазу. З відступом ETF, зневагою китів та згасаючим імпульсом, шлях біткоїна залежить від того, чи зможуть покупці захистити ключові рівні підтримки—або піддадуться більш широкому спаду.
