Binance: Жовтневий стрімкий обвал був макро ліквідаційною спіраллю — а не збоєм біржі

Binance відкидає звинувачення у збоях, звинувачує макроекономічний шок у крипто-краху жовтня

Ринкові дезінтеграції часто провокують конкуруючі наративи щодо відповідальності та причин. Криптобіржа Binance опублікувала блог 30 січня, безпосередньо відкидаючи звинувачення, що її системи спричинили жовтневий крипто-флеш-крах і стверджуючи, що макроекономічні фактори та динаміка структур ринків викликали розпродаж.

“10 жовтня 2025 року ринок криптовалют зазнав макроекономічного шоку. Хоча деякі звинувачували збої Binance, насправді каскадні ліквідації були обумовлені макроекономічними ризиками з високозахідно розподіленими позиціями, контроль ризиків маркетмейкерів, що обмежували ліквідність, та затори в мережі Ethereum, що сповільнювали перекази,” йдеться в блозі.

Binance описує, як заголовки про торговельні війни викликали синхронний глобальний рух втечі від ризиків після місяців зростання цін на активи та розширення важелів у крипто-деривативах. Відкриті інтереси на ф’ючерси та опціони на біткоїн перевищили $100 мільярдів, залишаючи ринки вразливими до примусової ліквідації після початку падіння цін. Коли волатильність зросла, автоматичні контролі ризиків маркетмейкерів різко зменшили експозицію, витягнувши ліквідність з ордербуків і посилюючи рухи цін. Блог підкреслює, що цей шок не обмежувався лише цифровими активами, наголошуючи:

“Вплив не був обмежений крипто: ринки акцій США втратили приблизно $1,5 трильйона вартістю того дня, з S&P 500 і Nasdaq, які зазнали найбільших одноденних падінь за шість місяців, та $150 мільярдів у системних ліквідаціях.”

Читати далі: Binance: Крипто виходить з роздрібної ери, коли інституції закріплюють довгострокову експозицію

Крипто-платформа рішуче відкидає твердження, що невдачі, специфічні для біржі, викликали крах. У блозі пояснюється: “Дезінтеграція 10 жовтня була системним, макроекономічним рухом втечі від ризиків. Тим не менш, ми визнаємо, що частини платформи Binance зазнали тимчасового навантаження в умовах екстремального ринку та компенсували постраждалих користувачів, а також посилили засоби захисту.”

Він далі підкреслює:

“Важливо, що проблеми, специфічні для платформи Binance, не стали причиною флеш-краху.”

“З найвищим вікном волатильності між 21:10–21:20 UTC, приблизно 75% ліквідацій дня вже відбулося до широко розрекламованого депега трьох токенів (USDe, BNSOL, WBETH), що відбулася о 21:36 UTC,” додала Binance.

Незалежно отримані дані від Kaiko та Amberdata показують, що навіть якщо макроекономічні події спричинили початкове падіння, локалізований збій оракула на Binance прискорив колапс. Між 21:36 і 22:16 UTC, USDe обвалився до $0,65 виключно на Binance, залишаючись стабільним на $0,99 деінде. Цей фантомний депег відбувся, тому що механізм ціноутворення використовував внутрішні спотові книги біржі, які рідшали, а не глобальні агрегати ринків. Це переоцінило забезпечення для користувачів у системі об’єднаного рахунку на штучних цінових рівнях, спричиняючи вторинну хвилю ліквідацій.

Компанія описує два обмежених інциденти, що стосуються короткочасного уповільнення у внутрішній підсистемі переказу активів та короткочасних відхилень індексів під час періодів сильно утоншеної ліквідності, обидва вирішені за допомогою оновлень інфраструктури, жорсткішої методології індексів та повною компенсацією користувачам, що перевищує $328 мільйонів. Binance також вказує на додаткові ініціативи доброї волі та кредитування як доказ проактивної, орієнтованої на користувача відповіді, а не захисного пояснення.

FAQ ⏰

• Що каже Binance про причини жовтневого крипто-флеш-краху?
  Binance каже, що макроекономічні шоки, високий важіль і виведення ліквідності — а не збій платформи — спричинили каскадні ліквідації.
• Чи визнав Binance будь-які проблеми платформи під час краху?
  Binance визнала тимчасове навантаження в умовах екстремальних умов і заявила, що всі постраждалі користувачі були повністю відшкодовані.
• Скільки важеля було на крипто-ринку до розпродажу?
  Binance зазначила, що відкриті інтереси на ф’ючерси та опціони на біткоїн перевищили $100 мільярдів перед крахом.
• Чому Binance каже, що депег трьох токенів не був тригером?
  Біржа стверджує, що більшість ліквідацій відбулося до депега USDe, BNSOL і WBETH.