Біткоїн-майнери стикаються з ідеальним штормом зниження доходів та зменшенням активності в мережі, що викликає занепокоєння щодо довгострокової безпеки блокчейна.
Без більших переказів біткоїнів, дохід майнерів та безпека мережі можуть зруйнуватися
Ця стаття була опублікована понад рік тому. Деяка інформація може бути неактуальною.
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Засуха транзакцій біткоїна
Щоденні біткоїн (BTC) транзакції знизилися до найнижчих рівнів з кінця 2023 року, залишаючи мемпул — чергу непідтверджених транзакцій — незвично порожнім. Це падіння різко зменшило комісії за транзакції, які наразі ледь сприяють доходам майнерів. У поєднанні з четверним халвінгом у квітні, який зменшив субсидію блоку до 3,125 BTC, майнери зіткнулися з неспроможним тиском на доходи.
Саме зменшення субсидії скоротило заробіток майнерів за блок на 50%, що змусило більше покладатися на комісійні збори, які так і не збільшилися. Хоча активність в мережі різко зменшилася, спостерігаються масштабні консолідації BTC. Організації, такі як централізовані криптовалютні біржі, переміщують BTC великими транзакціями замість частих менших. Наприклад, одна консолідація може перенести 10,000 BTC, але генерувати лише один комісійний збір — набагато менше, ніж тисячі окремих транзакцій.
Це не нове — централізовані біржі завжди використовували об’ємні транзакції — але коли враховується мінімальна активність, ситуація ще більше погіршується. Тим часом, кастодіальні послуги, уряди, корпорації (зокрема компанії такі як Microstrategy) і біржові фонди (ETFs) ще більше знижують попит на транзакції. Понад 1 млн BTC ($111,78 млрд) зберігаються лише у американських спот-ETF, причому більша частина активів зберігається у кастодіальних гаманцях. Ці продукти вимагають мінімальної взаємодії з блокчейном, звужуючи пул комісійних зборів, на які сподіваються майнери.
Незалежно від триваючих дебатів щодо розміру блоків та ринку комісій, незаперечною правдою залишається: менша кількість транзакцій може поставити під загрозу модель безпеки біткоїна. Майнери захищають мережу, перевіряючи транзакції, фінансовані субсидіями та комісіями. Якщо доходи падають нижче операційних витрат, особливо витрат на енергію, майнери можуть зупинити обладнання, знижуючи хешрейт мережі. Тривале падіння може зробити ланцюг більш вразливим до атак, оскільки менше майнерів конкурують за підтвердження блоків.
Довгострокові рішення залежать від прийняття. Збільшення попиту на транзакції — зумовлене роздрібним використанням, Ordinals, Runes або токенізацією реальних активів (RWA) чи децентралізованих фінансів (defi) — може відновити комісійні збори. Без зростання майнери ризикують опинитися в пастці між падінням доходів та зростанням витрат, ставлячи під загрозу децентралізований фундамент екосистеми біткоїна вартістю $1,88 трлн.
