Ark Invest’s Кеті Вуд називає Bitcoin «Новим Бреттон-Вудом» на тлі глобальної валютної невизначеності

Кеті Вуд передбачає дефляційний бум на тлі завершального етапу періодичної рецесії

Кеті Вуд підсвітила індикатор ВВП Федерального резервного банку Атланти, який прогнозує 3% річне падіння реального зростання ВВП у першому кварталі 2025 року. Вона охарактеризувала це як “останній етап” періодичної рецесії, викликаної агресивним підвищенням ставок ФРС з 2022 року. Незважаючи на короткострокову волатильність, Вуд очікує, що зростання продуктивності — підживлене штучним інтелектом (ШІ), автоматизацією та іншими технологіями — прискорить реальне зростання ВВП та стримає інфляцію.

Вуд заявила:

Ми бачимо, що продуктивність веде реальний ріст ВВП прискореним темпом захопливим чином, і водночас інфляція продовжує знижуватися, оскільки продуктивність зростає… продуктивність є потужним протиотрутою для інфляції.

Пропоноване адміністрацією Трампа скорочення податків на $4.5 трильйона, зворотно до січня 2025 року, привернуло увагу як можливий каталізатор. Вуд порівняла податкові впровадження за Рейгана з поточними стратегіями, попереджаючи, що відкладене зниження податків несе ризик затримки економічної активності. План, у парі з тарифами, які вона назвала “підвищеннями податків”, має на меті компенсувати фіскальні впливи через дерегуляцію та переведення витрат на штати. Зокрема, федеральна зайнятість значно впала в лютому, а Вуд прогнозує подальші скорочення, оскільки департаменти переїжджають або розформовуються.

Дерегуляція під новою адміністрацією вже стимулювала інновації у крипто та цифрових активах, сказала Вуд, скасовуючи попередні “ворожі” політики SEC. Злиття та поглинання, особливо у сфері охорони здоров’я, яка стикається з патентним бар’єром на $300 мільярдів до 2030 року, очікують різкого зростання. Тим часом, звільнення, за даними опитування Challenger, збільшилися втричі в порівнянні з попереднім роком до 172,000 у лютому, наближаючись до рівнів, що спостерігались під час фінансової кризи 2008 року.

Малий бізнес, який відповідає за 44% зайнятості у США, залишається непропорційно навантаженим, але може відродитися через податкові скорочення та дерегуляцію. Динаміка монетарної політики, включаючи щорічне зростання грошової маси на 3.9% та зниження швидкості, сигналізують про загальмоване зростання номінального ВВП. Вуд прогнозує, що інфляція знизиться до 2%, оскільки ціни на нафту падають, а продуктивність зростає.

Вона порівняла поточні умови з епохою Клінтона-Гінгріча 1990-х років, коли фіскальна дисципліна стимулювала профіцити. Вуд підкреслила руйнівний потенціал ШІ, назвавши платформи, такі як ChatGPT та Grok, лідерами в швидко змінюваному секторі. Відкриті моделі ШІ, включаючи Deepseek та Meta’s Llama, можуть змінити динаміку ринку. Вона передбачає “бум, ведений продуктивністю”, що відображає історичні технологічні стрибки, з потенційним реальним зростанням ВВП до 7.3%, порівняно з 3% у попередні роки.

“Ми очікуємо… що інфляція знизиться до 2%, оскільки ціни на нафту падають, а продуктивність зростає… інфляція, можливо, навіть стане негативною завдяки цим новим технологіям,” сказала Вуд.

Незважаючи на короткострокову обережність споживачів, про що свідчать зниженні прогнози продажів Walmart та стагнація на ринку житла, Вуд очікує, що падіння ставок за іпотекою та розширення фондового ринку сприятиме відновленню. Дослідження ARK Invest свідчить, що справді руйнівні інноваційні акції, недооцінені в останні роки, можуть випередити інші, коли тваринний дух відродиться.

Коментарі Вуд також підкреслюють важливий регуляторний зсув, що змінює ландшафт крипто в США. З відходом колишнього Голови SEC Гері Генслера, вона зазначає суттєвий розворот долі сектора:

“Ми чуємо історії про людей, які повертаються до наших берегів після того, як переїхали за кордон, навіть не бажаючи мати справу з американськими інвесторами через страх, що SEC може переслідувати їх,” зауважила вона.

Це регуляторне потепління, разом з адміністрацією Трампа, яка підтримує інновації, відновило внутрішній розвиток крипто, позиціонуючи США, щоб знову стати центром для інновацій у сфері цифрових активів після років невизначеності. Вуд також підносить значення біткоїну в своєму макроекономічному баченні, бачачи в ньому основного претендента на традиційні монетарні системи, заявивши:

Біткоїн забезпечує еквівалент монетарної системи, заснованої на правилах, подібно Бреттон-Вудсу, кидаючи виклик фіатним валютам на кожному кроці.