Аналітики попереджають, що сигнали про "бульбашку" на ринку срібла можуть з'явитися без суттєвого розвороту тренду

Аналітики відокремлюють сигнали бульбашки срібла від прогнозів неминучого розвороту

Питання про те, чи знаходиться срібло в бульбашці, домінує в обговореннях інвесторів. Французький банк Societe Generale зазначив 30 грудня, що його кількісні моделі сигналізують про поведінку, схожу на бульбашку, у цінах на срібло, що створює глибшу дискусію про те, як ці сигнали слід інтерпретувати.

Команда досліджень сировинних товарів Societe Generale під керівництвом керівника досліджень FIC та товарних ринків доктора Майка Гейга застосувала свою структуру Log-Periodic Power Law Singularity (LPPLS), кількісну модель, призначену для виявлення суперекспоненційного прискорення цін, яке часто пов’язане з нестабільністю ринку на пізній стадії.

“Коли ми побачили майже вертикальний рух вище $80/oz минулого тижня, це, природно, виглядало драматично, можливо, емоційно обумовлено, і, на думку деяких людей, нагадуючи бульбашку,” аналітики заявили, додаючи:

Однак, як тільки ви переключаєтеся на часовий ряд, поданий у логарифмічному масштабі (нижній правий кут), наратив змінюється, оскільки підйом виглядає значно стабільнішим і не безпрецедентним.

Вони пояснили далі, що конструювання графіків суттєво змінює сприйняття ризику, зазначаючи: “Логарифмічний масштаб є правильним базисом, оскільки він чітко виявляє підлягаючий експоненційний тренд.”

Хоча структура LPPLS класифікує поточний режим срібла як потенційну бульбашку, аналітики Societe Generale підкреслили, що результати моделей не слід розглядати як прогнози в ізоляції. Наголошуючи, що кількісні діагностики не можуть повністю врахувати повороти режимів, які формують ринки дорогоцінних металів, команда попередила:

Якби покладатися лише на цю модель, ми могли б стверджувати, що ринок срібла знаходиться у бульбашці. Ми рішуче застерігаємо від цього.

Читати далі: Пітер Шифф каже, що срібло перевищить $100 наступного року незважаючи на можливі різкі відкатання

Дослідження Societe Generale також підкреслює, що менша і менш ліквідна структура ринку срібла в порівнянні із золотом збільшує сприйнятливість до поведінки стадності, петлі зворотного зв’язку та посиленої волатильності, що може спричинити сигнали бульбашки без натяку на тривалий розворот. Аналітики сказали:

Ми, отже, воліємо інтерпретувати режим ‘бульбашки’ як потенційні індикатори нестабільності, оскільки ми завжди очікуємо здорових корекцій до крайніх рухів цін.

Вони також зауважили, що зображення срібла в логарифмічному масштабі розміщує ралі 2025 року в межах 25-річного складного тренда, хоча масштаб цьогорічного просування здається винятковим. “Логарифмічний масштаб завжди розповідає кращу історію і ближче до правди”, зазначила команда.

За межами технічних моделей, Societe Generale вказав на фундаментальні чинники, що підтримують попит на срібло, включаючи тренди дедоларизації, підвищену геополітичну невизначеність та обмеження фізичного постачання. Банк відзначив заплановані Китаєм обмеження експорту, які починають діяти 1 січня, зазначаючи, що країна постачає 60% до 70% рафінованого срібла у світі і може зменшити експорт до 30%, поглиблюючи постійні річні дефіцити, що оцінюються від 200 мільйонів до 230 мільйонів унцій. Хоча волатильність залишається на підвищеному рівні після різких відкатів з рекордних максимумів, аналітики не очікують, що їхня структура бульбашки передбачить фундаментальну зміну в більш широкій висхідній динаміці срібла.

FAQ ⏰

• Чому Societe Generale позначив срібло як потенційну бульбашку?
  Її кількісна модель LPPLS виявила суперекспоненційну поведінку цін, часто пов’язану з нестабільністю ринку.
• Чи очікує Societe Generale, що ціни на срібло обваляться?
  Ні, банк чітко застерігає від розгляду сигналу бульбашки як прогнозу неминучого краху.
• Як структура ринку срібла впливає на волатильність цін?
  Менший і менш ліквідний ринок срібла робить його більш схильним до поведінки стадності, петлі зворотного зв’язку та різких коливань.
• Які фундаментальні чинники підтримують попит на срібло в 2025 році?
  Дедоларизація, геополітичний ризик, дефіцити постачання та обмеження експорту Китаю є ключовими чинниками.