Активність на ринку деривативів зашкалює, оскільки трейдери опціонів на біткоїн віддають перевагу коллам над путами

Дані з деривативів показують, що трейдери ставлять на зростання біткоїна, попри короткострокові хеджі

Згідно зі статистикою coinglass.com, на глобальних майданчиках деривативів загальний відкритий інтерес за ф’ючерсами на біткоїн становить 655 470 BTC, що оцінюється приблизно у $44,45 млрд. Активність розподілена між провідними біржами: лідирує Binance з 118 020 BTC ($8 млрд), далі CME зі 103 410 BTC ($7,01 млрд). Хоча відкритий інтерес Binance за 24 години знизився на 1,08%, на CME падіння було різкішим — 5,09%, що натякає: інституційне позиціонування дещо охололо під час останньої консолідації ціни.

Поза двома найбільшими майданчиками ліквідність залишається широко розподіленою. Gate утримує 72 210 BTC відкритого інтересу на $4,90 млрд, тоді як Bybit має 58 580 BTC ($3,97 млрд), а OKX підтримує 43 350 BTC ($2,94 млрд). Bybit за останні 24 години показав зростання відкритого інтересу на 4,63%, що свідчить: трейдери там і далі нарощують експозицію, поки інші майданчики скорочують позиції.

У сукупності ф’ючерсні дані змальовують ринок, який усе ще дуже активний, але не надто агресивно нарощує нове плече. На кількох біржах спостерігалися помірні погодинні зниження відкритого інтересу, а загальна зміна за 24 години на всіх майданчиках становить –2,68%, що вказує: трейдери можуть робити паузу в очікуванні чіткіших напрямних сигналів.

Опціонні ринки, однак, демонструють сильніший ухил у бік ставок на зростання. Загальний відкритий інтерес в опціонах показує, що колли становлять 57,58% позицій, або 305 677,96 BTC, порівняно з 225 181,28 BTC у путах (42,42%). Простими словами: трейдери схиляються до бичачого сценарію, хоча й не безрозсудно.

Короткострокова активність в опціонах розповідає дещо іншу історію. За останні 24 години обсяг торгів пута́ми трохи випередив колли, склавши 51,90% торгового обсягу проти 48,10% для коллів. Цей дисбаланс свідчить: частина трейдерів хеджує нещодавні цінові коливання, навіть якщо ставки на довші терміни все ще віддають перевагу вищим цінам.

Позиціонування в опціонах на CME показує, що найбільший відкритий інтерес зосереджений в експіраціях на горизонті від одного до трьох місяців, причому найбільші «стоси» припадають на вікна 1–2 місяці та 2–3 місяці. Такий розподіл сигналізує: трейдери роблять сильний акцент на ціновій динаміці у близькій весняній перспективі, а не на далеких строках, що зазвичай трапляється, коли ринки очікують волатильності в середньостроковому періоді.

Детальніший погляд на опціонну дошку Deribit показує, де трейдери розміщують найбільші ставки. Найбільш «переповнена» ставка — колл з експірацією 27 березня 2026 року на рівні $125 000, який має 10 347,9 BTC відкритого інтересу, далі — ще один популярний колл на $75 000 із 9 251,9 BTC. З іншого боку, трейдери також тримають страховку. Серед великих захисних ставок — пут на $60 000 із 8 884,6 BTC, тоді як ще глибша «сітка безпеки» розташована на путі $20 000 із 8 568,5 BTC, що показує: деякі інвестори все ще хеджують ризик різкого падіння.

Ці позиції демонструють знайому закономірність на ринку біткоїн-опціонів: трейдери захищаються на випадок падіння цін, водночас залишаючи простір для прибутку, якщо біткоїн здійснить сильний ривок. Серед помітних ставок на зростання — колл $90 000 з експірацією 27 березня 2026 року з 5 715,3 BTC відкритого інтересу, а також довший колл $120 000 з експірацією 25 грудня 2026 року, що має 5 626,6 BTC. Інакше кажучи, чимало трейдерів і далі тримають амбітні цінові цілі в полі зору.

Дані про max pain — ціновий рівень, на якому найбільша кількість опціонів закінчується без вартості, — додають ще один шар інтриги. На Deribit домінантний рівень max pain навколо експірації 27 березня розташований близько $75 000 і супроводжується найбільшою номінальною «смугою» опціонів серед найближчих строків. Така концентрація свідчить: у міру наближення експірації ринок може тяжіти до цього рівня.

Інші майданчики демонструють дещо інші «гравітаційні» точки. Криві max pain для опціонів Binance у найближчій перспективі коливаються в діапазоні високих $70 000, тоді як довші прогнози різко злітають до приблизно $120 000 у вікні вересня 2026 року. На OKX показники max pain групуються близько $78 000–$79 000 для кількох експірацій.

Підсумовуючи, трейдери деривативів, схоже, намагаються втримати баланс: обережне короткострокове хеджування поєднується зі стійкими ставками на зростання. Ф’ючерсне плече залишається значним, але стабільним, колли переважають пути, а кластери експірацій у діапазоні середніх $70 000 підказують, де трейдери очікують наступної «боротьби канатом».

Якби ринок деривативів на біткоїн був покерним столом, фішки все ще складені високими стосами — але чимало гравців тримають кілька страхових ставок у кишені.

FAQ 🔎

• Який зараз загальний відкритий інтерес за ф’ючерсами на біткоїн?
  Глобальний відкритий інтерес за ф’ючерсами на біткоїн становить близько 655 470 BTC, що оцінюється приблизно у $44,45 млрд.
• Трейдери біткоїн-опціонів налаштовані по-бичачому чи по-ведмежому?
  Колли становлять близько 57,6% відкритого інтересу, що вказує на загалом бичачі настрої трейдерів.
• Де зосереджена найбільша концентрація експірацій біткоїн-опціонів?
  Основні кластери відкритого інтересу припадають на експірацію 27 березня 2026 року, зокрема поблизу рівня $75 000.
• Які поточні рівні max pain для біткоїн-опціонів?
  Рівні max pain розташовані приблизно біля $75 000 на Deribit і близько $78 000 на Binance та OKX.