Акції штучного інтелекту очікуються як рушій майбутнього зростання на фоні змішаного сезону прибутків.

Зростання прибутків і сюрпризи компаній S&P 500

Поки економісти продовжують обговорювати вплив тарифної політики президента Дональда Трампа на економіку США, поточний другий квартал (Q2) сезону корпоративних звітів може надати конкретні підказки. Цей період, що розпочався у середині липня, дає інвесторам можливість оцінити вплив поточних економічних труднощів і що це означає для майбутнього ринкового ландшафту.

Одним з уважно спостережуваних показників корпоративної діяльності в останньому кварталі є темп зростання прибутку на акцію (EPS) S&P 500. Згідно з прогнозом Wall Street Horizon на другий квартал прев’ю, аналітики прогнозують зростання EPS на 4,8% у другому кварталі, що стане найповільнішим темпом зростання з четвертого кварталу 2023 року. Однак аналітики також стверджують, що цей темп зростання свідчить про стійку діяльність попри постійні макроекономічні виклики.

Проте інвестори можуть знаходити втіху в історичній тенденції: 75% до 77% компаній S&P 500 постійно перевищують прогнози EPS, і, ймовірно, другий квартал не стане винятком. Вже великі банки США, включаючи JPMorgan Chase, Citigroup і Bank of America, повідомили про фінансові результати за другий квартал 2025 року, що перевищили прогнози аналітиків. Наприклад, EPS JPMorgan Chase за другий квартал у $4,96 значно перевищив прогнози аналітиків у $4,48. Подібні результати були у Citigroup та Bank of America, де зростання EPS загалом перевершило прогнози. Подібна картина очікується у більшості компаній S&P 500, частково через зниження прогнозів аналітиків через занепокоєння торгівлею та тарифами, що понизило “планку прибутків”.

Високі оцінки та продуктивність секторів

Обмежуючим аспектом, що виникає з фінансових результатів другого кварталу, є продовження підвищених оцінок ринку. Ринки залишаються навколо форвардного показника “ціна до прибутку” (P/E) у 22-23 рази — рівні, що не спостерігалися з 2003 року. Цей підвищений форвардний P/E може означати сильний оптимізм інвесторів щодо майбутнього зростання корпоративних прибутків або інфляції. З іншого боку, це може сигналізувати про потенційне перевищення вартості або про попередження, що майбутні повернення можуть бути нижчими.

Щодо результатів секторів, прев’ю Wall Street Horizon на другий квартал визначає технології та комунікаційні послуги як основні рушії зростання EPS S&P 500. Очікується, що технології покажуть зростання на 18% рік-до-року, а комунікаційні послуги зростуть на 32%. Натомість енергетичний і матеріальний сектори можуть скоротити прибутки приблизно на 19% до 25% і на 12% рік-до-року відповідно.

Дивлячись уперед, технологічний сектор, особливо акції штучного інтелекту (AI), очікується залишаться визначними, потенційно компенсуючи слабші результати в інших областях. Для інвесторів, що орієнтуються в третьому кварталі, багато аналітиків радять збалансований портфель, що поєднує якісні зростаючі активи, такі як технологічні або AI акції, з оборонними й дивідендними акціями. Інвесторам також слід бути уважними до змін тарифів і тенденцій споживчих витрат.