Акції відновлюються після того, як Верховний суд заблокував надзвичайні тарифи, але торгова драма ще не завершилася

Рішення Верховного суду спричинило полегшувальне ралі в роздрібному секторі та промисловості

Американські фондові ринки закрилися о 16:00 за східним часом із широкими приростами, розвернувши ранні втрати, пов’язані з розчарувальними економічними даними та стійкими показниками інфляції. Знакове рішення Верховного суду 6–3, яке обмежило тарифні повноваження Білого дому за Законом про міжнародні надзвичайні економічні повноваження (IEEPA), внесло частку полегшення в ризикові активи — принаймні тимчасово.

Nasdaq Composite очолив зростання, піднявшись на 0,90% до 22 886,07. Промисловий індекс Dow Jones зріс на 230,81 пункту, або 0,47%, до 49 625,97 після того, як раніше в сесії коливався від приблизно 200-пунктового мінуса. S&P 500 додав 0,69% до 6 909,51, зафіксувавши найвище закриття більш ніж за тиждень.

NYSE Composite завершив день на рівні 23 452,60, піднявшись на 94,32 пункту, що відображає широке залучення до відскоку. Як показує довідкове зображення, усі основні індекси завершили день упевнено в зеленій зоні, попри нервову внутрішньоденну траєкторію.

За скорочений торговий тиждень S&P 500 додав близько 0,7%, Dow виріс на 0,3%, а Nasdaq піднявся на 0,9%, перервавши багатоденну смугу падіння для технологічно орієнтованих акцій. Ширина ринку покращилася: на NYSE кількість зростаючих паперів випереджала тих, що знижувалися, приблизно на 58% проти 37%.

Верховний суд завдав торгового шоку

У думці більшості, написаній головою Верховного суду Джоном Робертсом, суд постановив, що президент Трамп перевищив свої повноваження за IEEPA, запровадивши широкі «взаємні» тарифи майже на всіх торговельних партнерів США. Більшість дійшла висновку, що статут призначений для справжніх національних надзвичайних ситуацій, пов’язаних із зовнішніми загрозами, а не як карт-бланш для масштабної торговельної політики.

Рішення підняло перспективу повернення понад $200 млрд тарифів, хоча тепер питання повертається до нижчих судів. Судді, які не погодилися, попередили про порушення чинних торговельних угод та потенційні фінансові ускладнення для бізнесу й споживачів.

Президент Трамп відреагував швидко, назвавши рішення «жахливим» і оголосивши плани добиватися нового 10% глобального тарифу на підставі повноважень Розділу 122. Він також сигналізував про можливі розширення за Розділами 232 і 301, прагнучи зберегти надходження від тарифів на подібних рівнях у 2026 році.

«Рішення Верховного суду щодо ТАРИФІВ — глибоко розчаровує! Мені соромно за певних Членів Суду за те, що їм не вистачило Мужності зробити те, що правильно для нашої Країни», — Трамп написав у Truth Social.

Президент США додав:

«Іноземні країни, які оббирали нас роками, у захваті та танцюють на вулицях — але вони танцюватимуть недовго!»

Полегшувальне ралі стикається з реальністю

Початкова реакція ринку була очевидною: сектори, чутливі до тарифів, підскочили. Промисловість і товари повсякденного попиту зросли більш ніж на 1%, причому такі компанії, як Caterpillar і Walmart, виграли від зменшення короткострокових побоювань щодо вартості імпорту.

Ритейлери, зокрема Amazon і Home Depot, додали приблизно 2%, оскільки інвестори зважували потенційні повернення коштів проти ризику нових мит. Енергетичні акції трохи підросли, оскільки нафта досягла шестимісячного максимуму на тлі напруженості між США та Іраном, що стало попутним вітром для сектору, але підняло нові питання щодо інфляції.

Технологічний сектор, однак, просів на 0,3%, відображаючи триваючу ротацію від «чистих» ставок на штучний інтелект у бік так званих акцій реальної економіки. Малі компанії, вимірювані індексом Russell 2000, зросли на 0,31%, продовживши приріст цього сегмента з початку року. Ціна біткоїна також показала зростання, піднявшись на скромні 1,2% за день.

Економічні дані продовжують тиснути

Ралі розгорнулося попри не надто надихаючі економічні дані. ВВП за четвертий квартал склав 1,4% — значно нижче очікувань — частково через зупинку роботи уряду. Інфляція за показником персональних споживчих витрат (PCE) у грудні втрималася на рівні 3%, підкріпивши обережну позицію Федеральної резервної системи щодо зниження ставок.

Індекси менеджерів із закупівель послабшали, споживча довіра не дотягнула до прогнозів, а відтік із американських акцій сягнув $52 млрд із початку року — найшвидший темп з 2010-го. Інвестори дедалі активніше спрямовують кошти на закордонні ринки, зокрема Південної Кореї та Бразилії.

Тим часом ціни на нафту зросли на тлі геополітичної напруженості, ускладнюючи інфляційну картину. VIX знизився в бік 20, але залишався підвищеним, підкреслюючи, що волатильність не зникла.

Що далі для ринків?

Аналітики тепер розглядають рішення Верховного суду як потенційний каталізатор для тестування S&P 500 верхньої межі його нещодавнього діапазону 6 730–7 000. «Бики» націлені на поштовх у бік 7 000, тоді як «ведмеді» попереджають, що відновлення торговельних дій може швидко знову розпалити турбулентність.

Міністр фінансів Скотт Бессент зазначив, що надходження від тарифів можуть залишитися «практично незмінними» за альтернативних повноважень, що свідчить: невизначеність політики збережеться. Інвестори аналізуватимуть майбутні дані щодо споживчих настроїв, початків будівництва житла та звіти ритейлерів, аби знайти підказки щодо стійкості попиту.

У найближчій перспективі не очікується жодних знижень ставок Федеральною резервною системою, а стійка інфляція й надалі обмежує гнучкість посадовців. Якщо торговельна напруга спалахне знову, ринки можуть дійти висновку, що п’ятничне полегшувальне ралі було лише антрактом, а не фіналом.

Поки що Волл-стріт завершує тиждень стримано оптимістичною — підбадьореною судовою стриманістю, але цілком усвідомлюючи, що у Вашингтоні тарифна історія рідко закінчується одним заголовком.

FAQ ❓

• Чому акції зросли 20 лютого 2026 року?
  Ринки зросли після того, як Верховний суд скасував широкі надзвичайні тарифи, зменшивши короткострокову торговельну невизначеність.
• Що постановив Верховний суд щодо тарифів?
  Суд постановив рішенням 6–3, що президент Трамп перевищив свої повноваження за IEEPA, запровадивши масштабні взаємні тарифи.
• Як показали себе основні індекси?
  S&P 500 закрився на рівні 6 909,51, Dow — 49 625,97, а Nasdaq — 22 886,07 — усі показали зростання.
• Чи вплинуть нові тарифи на ринки наступного тижня?
  Інвестори очікують збереження волатильності, оскільки адміністрація вивчає альтернативні повноваження для запровадження тарифів.