Акції Circle впали на 20% через правила щодо дохідності, передбачені Законом «Про прозорість», та аудит Tether, що негативно позначилися на результатах діяльності

CRCL зазнала подвійного удару від проекту політики США та новин про аудит конкурента

24 березня 2026 року акції Circle Internet Financial (NYSE: CRCL) впали приблизно на 20% протягом дня, знизившись з ранніх максимумів близько 125 доларів до мінімумів близько 101 долара, що стало найрізкішим падінням з моменту виходу компанії на біржу в червні 2025 року.

Падіння супроводжувалося великим обсягом торгів: залежно від джерела даних, до середини дня за східним часом було продано понад 30 мільйонів акцій, при цьому ціна коливалася між 102 і 108 доларами.

Розпродаж знищив значну частину нещодавніх прибутків компанії, навіть попри те, що CRCL залишається значно нижче попередніх пікових значень близько 300 доларів, досягнутих раніше після виходу на біржу. Одразу спрацювали два каталізатори — і жоден з них не пішов на користь Circle.

По-перше, законодавці розповсюдили оновлений текст, пов'язаний із Законом про прозорість ринку цифрових активів — більш широким законопроектом щодо структури крипторинку, який повільно просувається у Вашингтоні. Останній проект посилює правила щодо прибутковості стейблкоїнів, прямо забороняючи відсотки, винагороди або будь-які «економічно еквівалентні» доходи від пасивних залишків на рахунках у стейблкоїнах, таких як USDC або USDT.

Заохочення, пов'язані з активністю, що стосується торгівлі, кредитування або забезпечення ліквідності, як і раніше будуть дозволені, але ідея легких грошей, пов'язана з простим утриманням стейблкоїнів, здається, відходить на другий план. Для Circle це має значення.

Компанія отримує дохід від резервів, що забезпечують USDC, які в основному розміщені в казначейських облігаціях США, і ділиться економічними вигодами між платформами, що розподіляють заохочення — це означає, що більш жорсткі правила щодо прибутковості безпосередньо вражають ключовий важіль зростання. Оновлена формулювання ґрунтується на попередніх положеннях Закону GENIUS і широко розглядається як таке, що відповідає інтересам традиційного банківського сектору, обмежуючи конкуренцію з боку цифрових доларів, що приносять дохід.
Керівники та аналітики криптогалузі швидко визначили це формулювання як обмежувальне, а ринкові чутки майже відразу пов’язали його з падінням акцій CRCL. Потім пролунав другий удар.

Tether, емітент домінуючої стейблкоіни USDT, оголосив, що залучив одну з «Великої четвірки» аудиторських фірм для проведення першого повного аудиту фінансової звітності, що охоплює резерви, зобов’язання та внутрішні контролі. Протягом багатьох років Tether стикався з пильною увагою щодо прозорості, покладаючись на засвідчення, а не на повні аудити, тож цей крок сигналізує про перехід до суворіших стандартів розкриття інформації.

Цей зсув може зменшити одну з ключових переваг Circle. USDC давно спирався на своє позиціонування як «регуляторний першочерговий» та сприйняту перевагу у прозорості, особливо серед інституційних користувачів, але повністю перевірений USDT може вирівняти це поле гри.

Деякі учасники ринку висловилися прямо, назвавши цей розвиток подій негативним для Circle, особливо якщо Tether поєднає аудит із більш амбітними планами на американському ринку. Час, обраний для цього кроку, підсилив його вплив. Посилення регуляторних вимог з одного боку та підвищення авторитету конкурента з іншого створили ідеальну бурю, яку трейдери не забарилися врахувати у цінах.

Проте загальна картина залишається нестабільною. Закон «Clarity Act» ще не ухвалено, а переговори в Сенаті тривають, що означає, що ключові положення — зокрема обмеження прибутковості — можуть ще змінитися, перш ніж стати законом.

Тим часом фундаментальні показники Circle, зокрема зростання обігу USDC та інтерес з боку інституційних інвесторів, залишаються незмінними, навіть якщо настрої зазнали удару. Наразі сигнал від ринку чіткий: деталі політики мають значення, а конкуренція не чекає.

FAQ 🔎

• Чому сьогодні впали акції Circle?
  Акції Circle впали через нову редакцію законопроекту США, що обмежує дохідність стейблкоїнів, та оголошення Tether про повний аудит.
• Що передбачає Закон про прозорість щодо стейблкоїнів?
  Останній проект забороняє виплату відсотків або винагород за пасивні залишки на рахунках у стейблкоїнах, таких як USDC.
• Чому аудит Tether має значення для Circle?
  Повний аудит може зменшити перевагу Circle в прозорості порівняно з USDT від Tether.
• Чи вже остаточно затверджено «Закон про прозорість»?
  Ні, законопроект все ще перебуває на стадії обговорення в Сенаті і не набув чинності.