Aave V4 успішно пройшла голосування з питань управління та готується до запуску в основній мережі Ethereum, ставлячи на перше місце безпеку

Aave DAO дає зелене світло оновленню до V4 з новою кредитною інфраструктурою

Затверджений ARFC (Aave Request for Comment) передбачає активацію з пріоритетом безпеки, з консервативними параметрами та навмисно обмеженою початковою конфігурацією. Цей підхід ставить стабільність вище за швидкість, даючи протоколу можливість перевірити потоки ліквідності та поведінку позичальників перед розширенням.

В основі Aave V4 лежить перероблена архітектура, побудована навколо «Liquidity Hubs» та «Spokes». Hubs агрегують спільну ліквідність, тоді як Spokes визначають окремі середовища запозичення з індивідуальними параметрами ризику. Це розділення дозволяє Aave підтримувати глибоку ліквідність, ізолюючи при цьому різні ринкові ризики.

Ця структура знаменує собою відхід від попередніх версій, які покладалися на більш узагальнені ринки кредитування. Замість того, щоб примусово об'єднувати різноманітні активи в єдину структуру, V4 вводить межі, які краще відображають профіль ризику кожного активу.

Розробники описують цю модель як спосіб роботи з більш складними кредитними структурами, включаючи активи з фіксованими строками погашення, позаланцюговими ризиками або спеціалізованими умовами погашення. Така гнучкість відкриває двері для більш широкого набору фінансових продуктів на ланцюгу.

Ціноутворення ризиків також зазнало оновлення. V4 запроваджує механізми ціноутворення на рівні застави, гарантуючи, що сильніші позиції не розмиваються слабшими. На практиці це означає, що позичальники сплачують ставки, які більш точно відповідають фактичному ризику, який вони створюють, тоді як постачальники ліквідності отримують відповідну компенсацію.

Система відстежує пропозицію та заборгованість за допомогою моделі обліку на основі частки, що дозволяє різним Spokes працювати незалежно, здійснюючи розрахунки на основі єдиного балансу. Це технічна зміна, але вона спрямована на те, щоб зберегти узгодженість у міру ускладнення протоколу.

Початкове розгортання включатиме багатохабну структуру, де хаби Core, Prime та Plus виконуватимуть різні ринкові ролі. Core виступає як базовий рівень ліквідності, тоді як Prime та Plus запроваджують більш спеціалізовані середовища для контрольованого застави та діяльності зі стабільними монетами, що вимагає значних стратегічних зусиль.

Активи, очікувані в початковій конфігурації, охоплюють основні токени, такі як біткойн, ефіріум та стейблкоіни, а також більш нішеві інструменти, такі як токенізоване золото та структуровані продукти з фіксованою дохідністю. Кожен актив матиме визначені ліміти та параметри ризику, встановлені постачальниками послуг.
Aave Labs займатиметься розгортанням, а активація буде остаточно затверджена через окрему пропозицію з управління, що включає адреси контрактів та параметри запуску. Початкові етапи будуть ретельно контролюватися, а ліміти та кредитні лінії поступово коригуватимуться.

Безпека залишається центральною темою. Протокол пройшов майже рік аудитів, тестувань та верифікації, підкріплених бюджетом на безпеку у розмірі 1,5 млн доларів. Тимчасова рада з безпеки збереже надзвичайні повноваження під час початкової фази зміцнення.

Не всі були задоволені після опублікування пропозиції щодо управління. Один із критиків на форумі стверджував, що Aave Labs продовжує впровадження V4, залишаючи невирішеними ключові питання щодо вартості для власників токенів, управління та прозорості доходів.
Він вказав на затверджену концепцію Aave Will Win Framework як на втрачену можливість визначити напрямок розвитку, попередивши, що рух вперед без неї ризикує спричинити ще більшу плутанину. Критик додав, що слабкі ринкові показники порівняно з конкурентами відображають цю невідповідність, і закликав Labs виправити систему стимулів, перш ніж просувати технологію.

Наразі V4 запускається з обмеженою площею покриття. Зростання відбудеться пізніше, коли реальне використання надасть достатньо даних для безпечного розширення. Іншими словами, Aave не поспішає — це передбачено за задумом. Чи вирішить такий виважений підхід внутрішні проблеми, як згадана вище, чи поглибить їх, ймовірно, залежатиме від того, як V4 проявить себе в реальних ринкових умовах.

FAQ 🔎

• Що таке Aave V4?
  Aave V4 — це наступна версія децентралізованого протоколу кредитування з модульною архітектурою для покращеного управління ризиками.
• Коли Aave V4 запуститься на Ethereum?
  Запуск розпочнеться після затвердження урядом, а активація буде завершена через наступну пропозицію.
• Чим V4 відрізняється від попередніх версій?
  Вона впроваджує систему «хаб-і-спиці», яка відокремлює ліквідність від середовищ запозичення, пов’язаних із конкретними ризиками.
• Чому запуск спочатку буде обмеженим?
  Під час початкового розгортання використовуються консервативні параметри для тестування продуктивності та забезпечення безпеки системи перед масштабуванням.