Через три роки після Лондонського хардфорку Ethereum, спрямованого на зниження зростання пропозиції, мережа залишається інфляційною, всупереч початковим обіцянкам дефляції.
4,5 млн ETH спалено, але запас зростає: Дилема дефляції Ethereum
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Обіцянка дефляції Ether залишається невиконаною
Станом на 13 квітня 2025 року Ethereum’s чиста пропозиція ETH зросла на 0,805% в рік з моменту Лондонського хардфорку у серпні 2021 року, в оборот надійшло 3,477,830.85 ETH. Незважаючи на спалення 4,581,986.52 ETH за рахунок механізму спалення комісій EIP1559, який був наріжним каменем оновлення, темпи спалення не вдалося постійно компенсувати нову емісію.
У той же трирічний восьмимісячний період Bitcoin зареєстрував вищий річний рівень інфляції — 1.517%, хоча його фіксований ліміт пропозиції контрастує з моделлю без ліміту ETH. Лондонський хардфорк, запроваджений у серпні 2021 року, запровадив спалювання ETH для протидії винагородам за блоки. Однак оновлення, як-от Dencun у 2024 році, знизили комісії за транзакції, що зменшило темпи спалення.
Низька активність мережі в деякі періоди ще більше обмежувала доходи від комісій, що дозволяло емісії перевищувати спалення. Поточна пропозиція Ethereum становить 120.69 млн ETH, що відзначає річне зростання на 0.51%, суперечачи очікуванням стійкої дефляції, відповідно до метрик, зібраних ultrasound.money. З моменту впровадження механізму спалювання Ethereum, передачі ETH очолюють всю активність з загальною кількістю 374,298.59 spеного ефіру.
Ринок незамінних токенів (NFT) Opensea є другим найбільшим внеском, що відповідає за спалення 230,051.12 ефіру, в основному через транзакції NFT. Uniswap V2, який працює через Router 2, займає приблизно третє місце з 226,501.32 спаленого ефіру. Транзакції Tether (USDT) у мережі Ethereum також зіграли значну роль, що призвело до спалення 208,769.94 ефіру.
Універсальний роутер для Uniswap становить ще 153,525.44 ефіру, тоді як Uniswap V3 через Router 2 спалив 124,596.09 ефіру. Swap Router Metamask додав до загальної кількості спаленого 89,489.95 ефіру, а ще один екземпляр Uniswap Universal Router завершує лідерборд з 84,388.61 спаленого ефіру. Ціна активу знизилася на 10.5% цього тижня до $1,601, що відповідає загальним ринковим тенденціям.
Хоча дефляційні періоди траплялись під час пікової активності мережі в певні моменти за останні кілька років, стійкий дефіцит залишається недоступним. Прихильники стверджують, що майбутні оновлення або спалахи попиту можуть перетворити ETH на дефляційний актив, проте поточні дані підкреслюють складність збалансування спалень, емісії та ефективності мережі. Поки що монетарна політика Ethereum як «Ultra Sound Money» залишається роботою в процесі.
