20 мільйонів: майнінг біткойнів є і завжди буде енергетичним бізнесом

На світових ринках комунальні підприємства поспішають підключити нові величезні центри обробки даних. Технологічні гіганти зарезервували гігавати енергії. Черги на підключення нового покоління до енергомережі затримуються. Електричні підстанції раптово стали стратегічними активами. Бум штучного інтелекту продемонстрував одне: обчислення більше не обмежуються програмним забезпеченням. Вони обмежуються енергією.

Ця стаття вперше з'явилася в журналі The Energy Mag. Оригінал статті можна переглянути тут.

І саме тому ми хочемо бути лідерами у вирішенні цього питання.

Задовго до ChatGPT або нинішньої гонки озброєнь у сфері штучного інтелекту одна галузь тихо побудувала великомасштабну енергоємну обчислювальну інфраструктуру по всьому світу.

Ця галузь — майнінг біткойнів.

Хоча багато людей вважають біткойн цифровою валютою або спекулятивним активом, його основним двигуном завжди була фізична інфраструктура. Він працює на складах, трансформаторах, системах охолодження та енергетичних контрактах. Він працює на електронах. Майнінг біткойнів, по суті, є енергетичним бізнесом.

Ця чотирисерійна серія пояснює, чому це зараз важливо як ніколи раніше, і чому майнери, завдяки тому, що вони рано прийшли на енергетичний фронт, можуть мати унікальне положення для наступної хвилі обчислювального попиту. Перша серія простежує, як дизайн біткойна — від графіка його випуску до економіки майнінгу — ставить енергію в центр системи, і чому ця основа раптом стала актуальною в світі, керованому штучним інтелектом.

Куб, який пояснює все

Візуальне супроводження цієї статті може здатися простим: два великі куби, що символізують час. Але ці куби розповідають всю історію дизайну біткойна. Вони показують графік випуску та процес створення нових біткойнів шляхом майнінгу.

Великий куб представляє першу фазу життя біткойна — період від його запуску в 2009 році до 2025 року. Лише за ці 16 років було випущено понад 95% від усіх 21 мільйона біткойнів, які коли-небудь існуватимуть. 9 березня мережа біткойна подолала історичну позначку: на даний момент випущено понад 20 мільйонів біткойнів.

А решта 5%? Маленький куб поруч із ним символізує запас, який ще не видобуто. Розподіл останньої частини з 21 мільйона біткойнів займе ще 115 років, аж до 2140 року. Ця асиметрія не випадкова. Вона є результатом механізму халвінгу біткойнів.

Кожні чотири роки кількість нових біткойнів, випущених шляхом майнінгу, скорочується вдвічі в кожному блоці. З моменту запуску в 2009 році винагорода зменшилася з 50 біткойнів за блок до 3,125 біткойнів сьогодні. Вже відбулося чотири халвінги. Після наступного в 2028 році випуск знову скоротиться.

Графік постачання біткойнів за задумом є переднім. У перші роки винагорода була великою. Пізніші роки розтягуються в довгий, повільний хвіст.

Чому структура така? Тому що біткойн ніколи не мав бути короткостроковою грою на видобуток. Він був створений для того, щоб підтримуватися енергією та безпекою мережі протягом поколінь.

Раннє прибуття

Часто задають питання, чи «закінчиться» майнінг після випуску всіх 21 мільйона біткойнів. Ні, не закінчиться.

Приблизно в 2140 році субсидія за блок — новостворені біткойни, що виплачуються майнерам — впаде до нуля. Але мережа продовжить працювати. Майнери будуть заробляти комісію за транзакції замість новостворених монет.

Хоча стимул змінюється, попит на енергію залишається. Біткойн переходить від системи, що базується на субсидіях, до системи, що базується на комісіях. Але він все ще захищений обчисленнями, а обчислення все ще потребують електроенергії.

Майнінг біткойнів — це не тільки створення нових монет. Це постійне перетворення енергії в безпеку, що стає все більш важливим у міру зменшення випуску.

Історично кожен процес халвінгу — або зменшення винагороди за майнінг нових біткойнів — збігався з новим ринковим циклом. Ціни піднімалися до нових максимумів після попередніх скорочень винагороди. Нижній графік на ілюстрації чітко це показує. Але ціна — це лише поверхнева історія.

Глибша історія має структурний характер: поки ринки сильно коливаються, випуск біткойнів заздалегідь визначений. Графік не реагує на попит. Він не реагує на політику. Він не реагує на ринкові умови. Він просто продовжується, халвінг за халвінгом, десятиліття за десятиліттям. І з зменшенням випуску інші фактори стають все більш важливими: енергоефективність, доступ до електроенергії, довговічність інфраструктури.

На початку майнінг полягав у захопленні нових запасів. Сьогодні, коли 95% біткойнів вже випущено, економіка змінилася.

Новий випуск скорочується кожні чотири роки. Маржа помилки звужується. Конкуренція зміщується в бік того, хто може забезпечити найнадійнішу, найдешевшу та найефективнішу електроенергію.

Майнінг стає менш залежним від того, скільки монет залишилося видобути, а більше від того, хто контролює енергію, необхідну для забезпечення безпеки мережі.

Ось чому біткойн-майнери в 2025 році виглядають інакше, ніж у 2015 році. Вони укладають договори на купівлю електроенергії. Вони будують підстанції. Вони проектують системи охолодження. Вони керують об'єктами потужністю в мегавати. Вони витратили більше десяти років, навчаючись перетворювати електроенергію в обчислення в промислових масштабах. А зараз, коли центри обробки даних штучного інтелекту шукають те саме — стабільну, масштабовану енергію — підхід є схожим.

Бум штучного інтелекту не створив ідею, що енергія є дефіцитною. Він її виявив.

Майнери біткойнів були серед перших, хто індустріалізував обчислення, підкріплені енергією. Вони будували в віддалених регіонах. Вони оптимізували джерела енергії. Вони долали перешкоди в передачі енергії. Вони навчилися працювати там, де енергії було багато і вона була недовикористана.

Таким чином, вони рано прийшли на енергетичний фронт.

Куби в візуалізації представляють час. Але вони також представляють зміну. Запаси біткойнів майже вичерпані. Його часовий проміжок простягається ще на століття, а його безпека залежить від постійного енергоспоживання.

У наступних трьох випусках ми дослідимо, як той ранній досвід у сфері енергетики перетворюється на сучасну економіку обчислювальної техніки, що постійно розвивається, і чому зближення між майнінгом біткойнів та інфраструктурою штучного інтелекту може бути менш дивним, ніж здається.

Адже, зрештою, біткойн ніколи не був просто цифровими грошима.

Це була енергетична система, що охоплювала століття.

А енергія зараз є справжньою валютою.