Verilen Sözler, Tutulan Sözler

Geçen Hafta Makro Politikalardan Daha Fazla Önem Arz Etti

Trump ve makro geçen haftaya damgasını vurdu. Pazar gecesi, Trump Truth Social’da paylaştığı bir gönderide XRP, SOL ve ADA’yı içeren bir Kripto Stratejik Rezervi oluşturacağını duyurdu. Ardından gelen bir gönderide, gecikmeli olarak bitcoin ve ethereum’u gündeme getirdi. Kripto varlıklar, özellikle sürpriz bir şekilde bahsedilen XRP, SOL ve ADA, haberlerle birlikte hızla yükseldi. Hyperliquid adlı merkezi olmayan sürekli borsa üzerinde bir tüccar, duyurudan önce BTC ve ETH üzerinde 50x kaldıraçlı uzun pozisyon alarak rapor edildiğine göre 1,6 milyon dolardan fazla kar elde etti. Maalesef kripto dünyasında yaygın olan iğrenç içerden öğrenenlerin ticareti.

Ertesi gün, S&P500 %3 kadar düşerek ADA dışında tüm varlıkların Pazar günü gördüklerinden daha düşük kapanmasına neden oldu. Bitcoin o zamandan beri biraz yükseldi, diğerleri ise yatay kaldı. Ardından Perşembe günü Trump, bir Stratejik Bitcoin Rezervi (SBR) oluşturan bir İcra Emri (EO) imzaladı. Piyasaların kısa vadede sıklıkla irrasyonel olduğunu düşünenleri ikna etme çabasının bir kanıtı olarak, bitcoin fiyatı hemen düştü. Bravo!

Değişken piyasalara adil olmak gerekirse, düşüşe katkıda bulunan birçok faktör vardı. S&P500, o gün %1,9, Pazartesi gününden bu yana ise %4,5’in üzerinde düştü. Tarihsel açıdan önemli olan SBR, olabileceği kadar iyi değildi. Senatör Lummis tarafından desteklenen ilham verici yasa tasarısının aksine, mevcut SBR bitcoin satın almak için vergi mükellefi fonlarını kullanmayacak.

İcra Emri ayrıca bitcoin dışındaki dijital varlıkları içeren bir ABD Dijital Varlık Stok Yığını (DAS) oluşturdu. Açıklığa kavuşturmak gerekirse, rezerv yalnızca bitcoin içerecek, DAS ise diğer küçük parçalara sahip olacak. Her ikisi de başlangıçta, hükümete ceza veya sivil varlık müsadere işlemleri yoluyla el konulan varlıklardan finanse edilecektir.

Varlık bileşimi dışında, ikisi arasındaki temel farklar şunlardır: 1) rezerv aktif olarak daha fazla bitcoin edinmeye çalışacak ve satmama politikası izleyecek, stok yığını ise edinmeye çalışmayacak

Trump’ın İcra Emri’ne olan genel tepki, fiyat hareketleri nedeniyle soğuk oldu. Bitcoin fiyatı kısa vadede makro etkilere bağlı görünüyor. Ancak zamanla bunun tarihi bir olay olarak kabul edileceğini düşünüyorum. Ulusların bitcoin bulundurmak için bir silahlanma yarışının resmi olarak başlangıcı olarak hatırlanma olasılığı yüksek.