VC'ler: Kripto Fonlamasının Beklenmedik Kahramanları mı? Uzman, Mevcut Sistemin Kusurlu Olduğunu, Daha İyi Modellerin Var Olduğunu Söylüyor

Kripto Ekosistemi, VCler ve Balinaların Yardımıyla Mevcut Durumuna Ulaştı

Griff Green‘e göre, token lansman etkinliklerinde girişim sermayesinin (VC) katılımı, başlangıç koin teklifleri (ICO’lar) bir fon toplama taktiği olarak popülerliğini yitirdiğinde oluşan boşluğu doldurmaya yardımcı oldu. Eleştirmenler mevcut sistemin VC’ler ve büyük balinaları kayırdığını iddia etse de Green, bu ekosistemin “bizi buraya getirdiğini” ve dolayısıyla değerli olduğunu savunuyor.

2021 yılında Web3 ürün stüdyosu General Magic‘i başlatan Green, Bitcoin.com News ile paylaşılan yazılı yanıtlarda, VC’lerin aynı zamanda birer kapı bekçisi haline geldiğini kabul ediyor. Green, bu durumun “toplulukları airdrop veya yield farming fırsatları aramaya” yönlendirdiğini ileri sürerken, düzenleyici belirsizlik arttıkça VC’lerin ideal olmasa da bir çözüm sunmuş olabileceğini belirtiyor.

Bununla birlikte, Green daha iyi modellerin olduğunu kabul ediyor ancak hedefin VC’leri tamamen dışlamak yerine, herkesin anlamlı bir şekilde katılıp avantaj elde edebileceği bir sistem kurmak olması gerektiğine dikkat çekiyor. General Magic’in kurucusu, 2024’te başarılı olan bonding eğrisi launchpadlerinin VC veya airdrop modelini geçeceğini öngörüyor. Kurucu, Web3 projelerinin nihayetinde “hızlı kar” yerine uzun vadeli sürdürülebilirliği ve uyumu önceliklendiren bir modele ihtiyaç duyduğuna inanıyor.

Green ayrıca, bir kuadratik hızlandırıcı olarak bilinen yeni tokenizasyon protokolünün, token üretim etkinliklerinde manipülasyon, balina hakimiyeti ve hızlı satışlar gibi zorlukları ele alırken nasıl faydalı olabileceğini açıkladı. Düzenlemelerin blokzincir projelerinin büyüme yolunu nasıl etkilediği üzerine de konuştu.

Aşağıda Green’in gönderilen tüm sorulara verdiği yanıtlar yer alıyor.

Bitcoin.com News (BCN): Son yıllarda birçok popüler projenin tokenomiklerinin kripto balinalarına ve girişim kapitalistlerine kaydırıldığı söyleniyor. Girişim kapitalistlerinin (VC’ler) ve balinaların token lansman süreçlerindeki katılımını nasıl değerlendirirsiniz? Kendi varlıkları kripto endüstrisine daha mı faydalı oldu yoksa endüstrinin gelişimine zarar mı verdi?

Griff Green (GG): ICO döneminden sonra ekiplerin inşa etmek için sermayeye ihtiyaç duyduğu ancak topluluk fonlamasının karmaşık hale geldiği bir dönemde VC’ler kritik bir boşluğu doldurdu. VC ekosistemi sayesinde binlerce deney yapıldı, bu da bizi bugünkü konumumuza getirdi ki bu da değerlidir.

Ancak kapı bekçileri haline de geldiler ve en büyük karları özel turlarında yakaladılar – toplulukları airdrop veya yield farming fırsatları aramaya bırakarak. İdeal değildi, ancak düzenleyici belirsizlikle birlikte VC’ler bir çözüm sunmak için öne çıktı.

Değerlendirme: 5/10

Daha iyi modellere hazırız diye düşünüyorum – herkesin teşviklerini ilk günden itibaren uyumlu hale getiren ve yine de uyumlu olan modeller. Gelecek, VC’leri dışlamak değil, herkesin anlamlı bir şekilde katılabileceği ve avantaj elde edebileceği sistemler yaratmaktır.

BCN: İlk günlerde blokzincir geliştiricileri, projelerini destekleyen VC’leri bulmaktan heyecan duyuyordu. Ancak bu durumların çoğu uzun vadede iyi sonuçlanmadı. Gözlemlerinizden hareketle, blokzincir endüstrisindeki yenilikçilerin derecesi nedir? Girişim kapitalistleri ve büyük ölçekli yatırımcılar için hala yüksek bir eğilim var mı yoksa yenilikçiler daha çok perakende yatırımcılara mı yöneliyor?

GG: Hileli bir soru biraz! Perakende ve melek yatırımcılar genellikle sadece paradan daha fazlasını getirirler – genellikle projenin misyonuna gerçekten tutkulu olurlar. Onlar topluluktur! Ve VC’leri tamamen göz ardı etmemeliyiz (ağları ve deneyimleri değerli olabilir), VC modeli blokzincir ekosistemi için bir adım geriye gibi geliyor, ICO’ları düzeltmeliydik.

Bu teknoloji doğal olarak merkeziyetsiz, topluluk öncelikli fon toplamaya olanak tanıyor. Yani, hangi kurucu VC milyonerlere milyarder olmayı hayal eder? Gerçek vizyon, sahipliği 10,000 en büyük hayranınıza dağıtmak ve başarıyı birlikte paylaşmaktır.

BCN: Birkaç yıl önce blokzincir endüstrisinin token lansmanında başlangıç koin teklifleri (ICO’lar) hakimdi. Ancak, piyasa artan sayıdaki kripto projeleriyle dolup taşmasına rağmen, bu durum artık böyle değil. Günümüzde kripto para endüstrisindeki baskın token lansman modelleri nelerdir ve sizce ne kadar etkilidirler?

GG: VC/Airdrop modeli kesinlikle yolunu tamamladı. Bonding eğrisi launchpadleri sahneyi ele geçirdi, ancak bonding eğrileri yeni değil, 2021’de Token Engineering Commons ile birlikte bir tane başlattım.

Bu trend, friend.tech ile sahnede patladı, ancak pump.fun gerçekten oyunu değiştirdi, 2024’te 5,5 milyon token çıkardı. Sayıları çok çılgın – 350 milyon doların üzerinde gelir elde ettiler. Ancak bu tokenlerin yüzde 95’inden fazlası aslında dolandırıcılıktı. Pump.fun bir launchpadden ziyade bir kumarhaneye dönüştü ve çoğu katılımcı para kaybetti.

Kumar oynamakta kar var gibi görünse de (bu rakamlar yalan söylemez!), ciddi projeler token lansmanı yaparken farklı bir şeye ihtiyaç duyar. Hızlı kar yerine uzun vadeli sürdürülebilirlik ve uyumu önceliklendiren bir mekanizmaya ihtiyaçları var.

BCN: Düzenlemelerin, ICO modelinden bugün gördüğümüz modellere doğru değişim üzerinde önemli bir rol oynadığı söyleniyor. Mevcut düzenlemelerin token lansman sektörünü nasıl etkilediğini açıklayabilir misiniz?

GG: Memecoinler sahnede patladı çünkü düzenleme çoğu yasal kullanım durumunu dışladı. Son birkaç yıldır, memecoinlerden daha fazlasını inşa etmek tuhaf bir yasal mühendislik gerektirdi gibi geliyor. İronik olan şu ki, en dolandırıcı projeler, en az yasal kaygıya sahip olanlardı.

BCN: Gözlemlediğiniz kadarıyla, düzenleyici düzenlemeler, ortaya çıkan blokzincir projelerine ve perakende ve kurumsal yatırımcılara fayda sağladı mı, yoksa başarılarını sınırlamış mı?

GG: Düzenleme, blokzincir alanının merkeziyetsiz yönlerine çok az veya hiç değer katmadı. Suçluların peşine düşmede iyi bir iş çıkardılar ama geri kalan çalışmaları sadece perakende ve kurumsal yatırımcıların harika projelerin başlangıç aşamalarına dahil olmalarını engelledi ve birçok durumda meşru projelerin başlatılmasını tamamen engelledi.

BCN: Quadratic Accelerator (q/acc) olarak bilinen ve token üretim etkinliklerinde manipülasyon, balina hakimiyeti ve hızlı satışlar gibi sorunları ele aldığı bildirilen sistemi geliştirenlerden biri olduğunuz söyleniyor. q/acc’nin nasıl çalıştığını ve token lansmanlarıyla ilişkili haksız uygulamaları nasıl önlediğini kısaca açıklayabilir misiniz?

GG: Q/acc, ekosistem destekli token lansmanları yaratmak için Geliştirilmiş Bonding Eğrileri (ABCs) ve Kuadratik Fonlama (QF) gibi iki güçlü mekanizmayı birleştirir.

Polygon gibi protokoller, proje tokenının bonding eğrisi için kendi tokenlarını (POL) teminat olarak sağlayarak projelere token lansmanı yapmaları için sponsor olur. Ayrıca ‘q/acc’ adını verdiğimiz QF versiyonumuz için eşleme havuzunu da sağlar, bu da projelerin topluluk desteği çekerken nasıl iyi olduklarına göre dağıtılan ek fon elde etmelerine yardımcı olur.

Q/acc ile geleneksel QF arasındaki büyük fark? Bağışlar yerine, q/acc turları sırasında destekçiler, destekledikleri projelerde indirimli olarak token satın alıyorlar. Q/acc’yi pump.fun’dan ayıran şey, uzun vadeli uyum üzerine odaklanmamızdır.

Projeler, token arzının çoğuna başlar, bir yıl kilitli ve ardından sonraki yıl içinde yayınlanır. Q/acc turları sırasında token alan topluluk üyeleri, tokenları 6 ay kilitli kalır ve sonraki 6 ay boyunca yayınlanır. Q/acc turundan sonra, likit tokenlar DEX’e ulaşır – bu, alışıldık kripto piyasası spekülasyonlarının başladığı andır.

İşte en havalı kısmı: projelerin uzun vadeli değerine inanan gerçek topluluk, spekülatörlerden önce ucuza girer ve bonding eğrisi ve kilitlenmeler nedeniyle, DEX fiyatı, q/acc turu sırasında topluluk tarafından ödenen fiyattan her zaman daha yüksek olacaktır – en azından tokenları açılmaya başlayana kadar.

BCN: Düzenlemeler göz önünde bulundurulduğunda, bu yaklaşımdan emin olarak mevcut düzenleyici çerçeveye nasıl uyuyor?

GG: Q/acc yoluyla başlatılan her token, ilk günden itibaren bir yardımcı token olarak başlar – hepsi proje ekibiyle token kapılı bir sohbet odasına erişim sağlar, artı projelerin getirdiği ek yardımcı imkanlar. Örneğin, Prismo kendi L2 gaz tokenını q/acc aracılığıyla başlattı.

Yardımcı tokenlara odaklanarak, diğer token türlerine kıyasla daha net düzenleyici kılavuzlar içinde çalışabiliriz. Yardımcı tokenlar için düzenleyici çerçeve iyi kurulmuş ve nispeten basittir.

BCN: Yakın zamanda sorun yaşayan Pump.fun’un, herhangi bir ön satış veya takım tahsisi olmadan token çıkararak son derece merkeziyetsiz görünen bir model başlattığı söyleniyor. Bu modelin sonunda nasıl sonuçlandığını göz önünde bulundurarak, ekibinizin yaratımı ile Pump.fun arasındaki farkı okuyucularımıza açıklayabilir misiniz ve projenizin Pump.fun’ın karşılaştığı tuzakları nasıl önleyebileceğini vurgulayarak?

GG: Pump.fun, token çıkarmak için bonding eğrilerinin harika olduğunu kanıtladı. Fiyat keşfi yukarı çıkarken gerçekleşir ve düşük piyasa değerlerinde bile likidite vardır. Ancak memecoinler dışında gerçek projelere pek yardımcı olmadılar. Açık kaynak geliştiricileri tokenleştirmeye çalıştıklarında orada çıkış yapamazlar. Gürültü-sinyal oranı korkunç, ve ciddi bir proje bulsanız bile, örneğin bir AI Ajanı memecoini gibi, takımın kendi tokenlarını alması gereken bu tuhaf belirsizlik var ve ne kadar tuttukları veya ne zaman satacakları bilinmiyor. Pump.fun’da projeleri satın aldıktan sonra ‘rugged’ olmak normdur.

Q/acc temelde farklıdır. İlk olarak, seçiciyiz – projeler ciddi bir inceleme ve protokol sponsorluğu sürecinden geçer. Grant almak yerine, kilitli tokenlarla bir sponsorlukken token lansmanı alırlar. Q/acc turlarına katılan topluluk üyeleri spekülatörlerden önce girebilir ve indirimli tokenlar alabilir, ancak kilit süreleri ekibinki kadar yarıya gelir, böylece ekip 6 ay içinde değer sunmaktan sorumlu tutulur. Ayrıca, turu kimsenin domine edememesi için limitler koyuyoruz.

Anahtar fark, meşruiyet ile kumardır. Pump.fun kısa vadeli ticaret heyecanı için optimize etti. Biz, herkesin – protokoller, projeler ve topluluklar – uzun vadede uyumlu kaldığı gerçek projeler için token ekonomileri inşa etmeyi optimize ediyoruz. Ve işte gerçekten havalı olan: Protokoller, kendi yönetim tokenları için talep getiren bir grant programı olarak bunu görüyorlar – diğer her grant programının tam tersine.

BCN: Son olarak, blokzincir token lansman modellerinin, hükümet projelerinden şu anda sahip olduğumuzdan daha iyi finansman çözümleri sağlayabileceğine inanıyor musunuz?

GG: KESİNLİKLE! Bu alanda bulunuyorum çünkü blokzincir teknolojisini kullanarak geleneksel hükümet altyapısından daha iyi sistemler inşa edebileceğimize inanıyorum. Anahtar fikir, kar amacı gütmeyen kuruluşlara bakmak – bunlar etkin bir şekilde hükümet başarısızlığına karşı serbest piyasanın cevabıdır. Hükümetler, insanların talep ettiği değeri sağlamadığında, kar amacı gütmeyen kuruluşlar yaratırız.

Bu yüzden heyecan verici olan – eğer tokenizasyon yoluyla kamusal malları kârlı hale getirebilirsek, o zaman kar amacı gütmeyen kuruluşları da kârlı hale getirebiliriz. Birinin, nehirleri temizlemenin kârlı bir yolunu bulduğunu ve hükümet düzenlemelerine gerek kalmadığını hayal edin. Giveth ve q/acc gibi projelere ilham veren vizyon bu – tokenizasyon yoluyla kamusal malları sürdürülebilir kılmak için yenilikçilere araçlar inşa ediyoruz.

Ekosistem seviyesi tokenizasyon ile q/acc ile başlıyoruz, ancak bir sonraki adım, Giveth kullanarak kar amacı gütmeyen girişimlere GIV tokenını teminat olarak kullanarak tokenize etmek. Sonunda, yerel hükümetlerin topluluklarına kamusal mallar sağlamak için kârlı sistemler yaratmalarına yardımcı olmak istiyoruz. Kamusal malların değerini ölçülebilir hale getirmekle ilgili. Bunun nasıl gerçekleşeceğini sadece teorileştirebilirim, ancak sadece bir zaman meselesi.