Uzman BRICS Para Birimi Atağını Tartışıyor—Altın Destekli Sistem Nihai Çözüm mü?

BRICS Para Birimi ve Dolarsızlaşma—Uzman, Abartının Ardındaki Sert Gerçeği Ortaya Koyuyor

Streç edilen BRICS ortak para birimi ivme kazanıyor; şu anda Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin, Güney Afrika, Birleşik Arap Emirlikleri (BAE), İran, Mısır, Etiyopya ve Endonezya’yı kapsayan ekonomik blok genişliyor. Bu uluslar, ABD dolarına bağımlılıklarını azaltmayı ve ekonomik ittifaklarını güçlendirmeyi hedefliyor.

Ortak para birimi konsepti ilgi çekmişken, önemli zorluklar devam ediyor. Amerikan varlık yönetim firması Columbia Threadneedle’de müşteri portföy yöneticisi olan Gary Smith, Şubat 18’de Resmi Para ve Finansal Kurumlar Forumu (OMFIF) tarafından yayınlanan bir yazıda bu sorunları analiz ederek şöyle dedi:

BRICS ülkeleri için ani bir geçişle ortak para birimine geçiş pratik değildir. Sabit ama ayarlanabilir bir döviz kuru rejimi, yeni bir para birimi için daha uygulanabilir bir yol olabilir.

En büyük zorluklardan biri döviz kuru yönetimidir. Smith, yeni bir BRICS ticaret para birimi için gerekli olabilecek ayarlamalarla ilgili endişeleri vurguladı. Brezilya Devlet Başkanı Luiz Inácio Lula da Silva, ulusal para sistemlerini tamamen değiştirmeden dolara olan bağımlılığı azaltacak, iç para birimlerinin yanında çalışacak yeni bir BRICS ticaret yerleşim para birimi önerdi. Ancak, döviz kurlarındaki bozulmaları önlemek için sürekli yeniden kalibrasyon, uygulamayı karmaşık hale getirebilir.

“Lula’nın dolar dışında bir BRICS ticaret para birimi önerisi benzer ayarlamaları gerektirecektir. Her para biriminin ağırlıkları, küresel para hareketlerini yansıtacak şekilde (genellikle dolara karşı) sürekli olarak ayarlanmalı ve arbitrajı önlemelidir,” diye detaylandırdı Smith.

Bazıları, özellikle bloğun büyük altın üreticileri dikkate alındığında, altın destekli bir para birimini alternatif olarak önerdi. Smith açıkladı:

Altın destekli bir para birimi, Çin, Rusya ve Güney Afrika gibi büyük altın üreticilere cazip gelebilir. Eğer altın destekli bir para birimi yerel para birimlerinin yerini alırsa, BRICS ülkeleri kendilerini bir tür altın standardına sahip olarak bulabilirler.

Smith, geçmişte altın destekli para birimlerinin savaş kaynaklı para basımı nedeniyle çöktüğünü ve Rusya’nın bir peg’i sürdürmek için askeri harcamalarını kısıtlayıp kısıtlamayacağını sorguluyor. Farklı altın rezervlerine sahip ülkeler arasında dönüştürülebilirlik yönetmenin zor olacağını ekledi. Günlük değer dalgalanmaları, zayıf ekonomilerden kaynaklanan müdahaleler ve altın katkıları gerektirebilir, bu da istikrarlıktan ziyade spekülasyonlara yol açabilir.

Bu arada, Çin’in renminbisi tercih edilen ticaret para birimi olarak ivme kazandı. “Uluslararası işlemlerde kullanımın artması açısından en fazla ilerleme kaydeden BRICS ulus para birimi Çin renminbisidir. Çin, diğer 120 ülkenin en büyük ticaret ortağı olduğundan en iyi durumda olan BRICS para birimi olmaya en yakın olandır,” diye düşündü Smith. Dolarsızlaşma için duyulan coşkuya rağmen, Smith değişim hızına şüpheyle yaklaşıyor ve uyarıda bulunuyor: “Silah haline getirilmiş dolardan uzaklaşma arzusu gerçek ve büyüyor olsa da, bu değişim BRICS grubundaki ticaret akışları için bile zor olacak. Gömme gücü güçlüdür. Kenarda renminbi ve altın için daha büyük bir rol olacak. Varlık yönetim sektörü muhtemelen birkaç on yıl boyunca, belki de hiç BRICS para birimi ile bağlantılı ürünler sağlamaya ihtiyaç duymayacak.”