Uzman: Bitcoin'un 'Önce Düş, Sonra Yüksel' Deseni, Piyasa Çöküşlerinin Ardından %190'lık Bir Artış İşaret Ediyor

Bitwise CIO’su Bitcoin’in ‘Dip Then Rip’ Modelinin %190’lık İyimser Bir Kurulumuna İşaret Ettiğini Söylüyor

Varlık yönetim firması Bitwise’ın baş yatırım yetkilisi Matt Hougan, 17 Mart tarihli notunda, bitcoin’in finansal stres anlarında neden düşme eğiliminde olduğunu açıklamak için kullanmıştır—hâlbuki bu bir koruma olarak kabul edilir. Meslektaşı Juan Leon’un araştırmalarından yararlanan Hougan, S&P 500’ün bir günde %2’den fazla düşmesi durumunda, bitcoin’in genellikle daha kötü performans gösterdiğini ve ortalama olarak %2.6 oranında düştüğünü belirtti.

“Ama Juan’ın araştırması başka bir şey gösterdi: Yatırım yapmaya devam ettiyseniz veya geri çekilmeden sonra daha fazla satın aldıysanız, çok iyi bir şekilde performans gösterirdiniz. Ortalama olarak, bu keskin geri çekilmelerin ardından gelen yıl içinde bitcoin %190 gibi şok edici bir oranda yükseldi ve diğer tüm varlıkların çok üzerinde performans gösterdi,” dedi Hougan. Bu eğilimi tanımlarken şunları ifade etti:

Bu modele ‘Dip Then Rip’ diyorum ve tarihsel olarak kripto dünyasının en tutarlı modellerinden biri.

Hougan, bu davranışın, yatırımcıların varlık değerlerini, gelecekteki beklentiler ve risk varsayımlarını kullanarak belirlemelerinden kaynaklandığını öne sürdü—indirimli nakit akışı analizinden alınan prensipler. Bitcoin nakit akışına sahip olmadığı halde, beklenen değer ve indirim oranları temel alınarak benzer bir model uyguladı.

Açıkladı:

Örneğin Bitwise’da, 2029 yılında bitcoin’in 1 milyon dolar değerinde olacağını düşünüyoruz.

“Peki, bugün ne kadar değerli olduğunu düşündüğümüzü sorabilirsiniz. Bu, atadığınız risk olan indirim faktörüne bağlı. Eğer yılda %50 indirim uygulanırsa, net bugünkü değeri 218,604 dolar. %75 indirim oranı kullanılırsa, net bugünkü değer 122,633 dolardır,” diye detaylandırdı yönetici.

Hougan, tarife gibi jeopolitik rahatsızlıkların geçici olarak risk algısını artırabileceğini, indirim oranını yükseltebileceğini ve bitcoin’in kısa vadeli değerlemesini düşürebileceğini vurguladı—uzun vadeli tahmin iyileşse bile.

Tarife korkusuyla tetiklenen fiyatlardaki en son düşüşü göstermek için Hougan, kripto hizmetleri firması NYDIG’den bir yorumu aktardı: “Bitcoin’in tarife savaşlarıyla ne ilgisi var? Hiçbir şey, oldukça likit, küresel olarak mevcut bir varlık olması dışında, 7/24 ticareti yapılabilir. Eğer bir şeyse, bitcoin yönetim tarafından yaratılan siyasi ve ekonomik düzensizlikten, küresel entropinin artışından fayda sağlama potansiyeline sahiptir.” Hougan için böyle bir piyasa dalgalanması stratejik bir açılım sunabilir. Sonuç olarak:

Uzun vadeli bir yatırımcıysanız, indirim faktöründeki bu kısa vadeli dalgalanmalar indirimli fiyatlarla girmek için bir fırsat. Bulunduğum yerden, hiç bu kadar iyimser olmamıştım.