UBS, Yatırımcılar İran Bağlantılı Belirsizliğe Karşı Korunurken Geniş Çaplı Emtia Rallisi Öngörüyor

UBS, İran’daki Tırmanışı İşaret Ediyor ancak 2026’ya Kadar Daha Güçlü Geniş Emtia Kazançları Öngörüyor

UBS Chief Investment Office (CIO), 2 Mart’ta “ABD-İran tırmanışı jeopolitik riskleri artırıyor” başlıklı bir günlük güncelleme yayımladı. CIO, bankanın varlık yönetimi finansal danışmanlarına ve müşterilerine piyasa analizi ve uygulanabilir içgörüler sunmaya adanmıştır.

Raporda, ABD ve İsrail’in 28 Şubat’ta İran’a ortak hava saldırıları düzenlemesinin ardından piyasa oynaklığının arttığı; bunun bölgede füze atışmalarını, Körfez’de hava sahası kesintilerini ve petrol, altın ve hisse senetlerinde sert hareketleri tetiklediği vurgulanıyor. Başkan Donald Trump, olası yeni İran liderliğiyle görüşmelere açık olduğunu işaret ederken saldırıların “hafta boyunca veya gerektiği sürece kesintisiz devam edeceği” uyarısında bulundu. Brent petrol kısa süreliğine varil başına 82 ABD dolarının üzerine çıktıktan sonra 78,6 ABD doları civarında gevşedi; altın rekor seviyelere yaklaştı ve yatırımcılar risk maruziyetini yeniden değerlendirirken hisse vadeli işlemleri düşüşe işaret etti.

UBS Chief Investment Office şöyle yazdı:

“Temel senaryomuz, küresel enerji arzında yalnızca kısa süreli bir aksama olacağı yönünde.”

Rapora göre, “Petrol fiyatındaki ilk yükselişin, arz kesintilerinin geçici olduğu, kritik petrol altyapısının yok edilmediği ve devam eden askeri eylem ihtiyacının azaldığı netleştikçe en azından kısmen geri dönmesini bekliyoruz.” “Bu senaryoda, piyasalar önümüzdeki haftalarda dalgalı olabilir ancak sonrasında muhtemelen olumlu küresel ekonomik temellere yeniden odaklanmaya başlayacaktır. Bu, yakın tarihteki jeopolitik şokların çoğunun etkisiyle uyumlu olur.”

UBS ayrıca, “Bununla birlikte, saldırıların başlaması; enerji arzında süregelen bir kesintinin küresel ekonomi ve piyasalar üzerinde daha büyük bir etki yaratmaya başladığı aşağı yönlü senaryomuzun olasılığını artırıyor. Bu tür olumsuz sonuçlar 1973’teki Yom Kippur Savaşı’nı takiben ve 2022’de Rusya-Ukrayna Savaşı’nın başlamasının ardından görüldü,” dedi. Devamında, “Ülkenin askeri kapasitesindeki aşınma, bölgedeki yoğun ABD askeri varlığı ve İran’ın kendi ihracat ihtiyacı göz önüne alındığında, temel senaryomuz İran’ın enerji akışını uzun süreli olarak aksatamayacağı yönünde,” ifadelerini kullanırken, “daha uzun süreli ve yıkıcı bir çatışma riski bir olasılık olarak kalıyor” uyarısında bulundu.

Varlık dağılımına ilişkin olarak firma şunu belirtti:

“Metaller için olumlu görünümümüzün öncülüğünde, 2026’da geniş emtialar için daha fazla yükseliş potansiyeli görüyoruz.”

Banka ayrıca çeşitlendirme faydalarını vurgulayarak, “Ayrıca toplam varlıkların orta tek haneli yüzdesine kadar mütevazı bir altın tahsisinin çeşitlendirmeyi artırabileceğine ve jeopolitik risklere karşı tampon görevi görebileceğine inanıyoruz,” diye yazdı. UBS, benzin fiyatlarında %10’luk bir artışın ABD manşet PCE enflasyonunu başlangıçta yaklaşık 0,2 yüzde puan yükselteceğini, çekirdek enflasyon üzerindeki etkinin ise sınırlı olacağını tahmin ediyor ve Avrupa ile Asya gibi petrol ithalatçısı bölgelerin ABD’ye kıyasla daha yüksek maruziyetle karşı karşıya kalacağını değerlendiriyor. Tarihsel olarak, jeopolitik şoklar daha geniş ekonomik bozulmalara evrilmedikçe piyasalar üzerinde yalnızca geçici baskı yaratma eğiliminde olmuştur; bu da hisse senetleri, emtialar, sabit getirili varlıklar, para birimleri ve alternatifler arasında çeşitlendirilmiş portföyler oluşturma gerekçesini güçlendirir.

SSS 🧭

• UBS, ABD-İran çatışmasına petrol fiyatlarının nasıl tepki vereceğini bekliyor?
  UBS, arz kesintilerinin geçici olduğunun anlaşılması halinde petrol fiyatlarındaki ilk sıçramanın kısmen geri dönmesini bekliyor.
• UBS neden şu anda emtia maruziyeti öneriyor?
  UBS, geniş emtialarda, özellikle metallerde, daha fazla yükseliş potansiyeli görüyor ve bunları jeopolitik riske karşı bir korunma aracı olarak değerlendiriyor.
• UBS’nin portföy stratejisinde altının rolü nedir?
  UBS, altına mütevazı bir tahsisin çeşitlendirmeyi artırabileceğine ve jeopolitik şoklar sırasında portföyleri tamponlayabileceğine inanıyor.
• Daha yüksek petrol fiyatlarından en büyük ekonomik riski hangi bölgeler taşıyor?
  Avrupa ve Asya gibi petrol ithalatçısı bölgelerin, ABD’ye kıyasla daha fazla maruz kaldığı değerlendiriliyor.