ABD Başkanı Donald Trump’ın Federal Reserve Başkanı Jerome Powell üzerindeki son baskısı ve Federal Reserve Board Valisi Lisa Cook’un tartışmalı görevden alınmasıyla ilgili pek çok kargaşa var ve bu durum Fed’in ne kadar bağımsız olduğunu sorgulamaya yöneltiyor. Ancak tarih, Beyaz Saray yönetimlerinin uzun zamandır ABD merkez bankası üzerinde önemli bir etkiye sahip olduğunu açıkça gösteriyor.
Trump'un Merkez Bankası Gösterileri, Fed'in Bağımsızlık Mitosunu Ortaya Çıkarıyor
YAZAN
PAYLAŞ
Fed’in Duvarları Hiç Korunmadı — Sadece Öyle Davranıldı
Federal Reserve, 1913’teki kuruluşundan bu yana ABD tarihinde tartışmalı bir yapı olarak kalmıştır. Bağımsız olarak kabul edilse de, Rezerv Bankalarının belirli özel özelliklerle kasıtlı olarak inşa edildiği kamu-özel bir çerçeve ile çalışmaktadır. Tarih boyunca, ABD başkanları, atamalar, kamu eleştirileri ve siyasi hedeflerle uyumlu para politikalarını benimsemek için doğrudan baskılar yoluyla Federal Reserve üzerinde etkide bulunmuş, bağımsızlığını zorlamıştır.
Wilson’ın Yaradılışta Eli
28. ABD Başkanı Woodrow Wilson’ın çabaları olmadan Fed’in yaratılması başarılı olamazdı. Wilson, özel sektörü düzenlemek gerektiğine inanıyordu ve saf bir serbest piyasa sisteminin üzerinde, hükümetin şirketleri kamu yararına hizmet etmeye yönlendirmesi gerektiği düşüncesini destekliyordu. Wilson ve müttefikleri, bankacılık sektörünü sarsan sürekli mali paniklere son verme amacıyla Fed’i kurdular.
Ancak, birçok güçlü bankacılık ailesi ve temsilcileri, 1907 Krizi sırasında Knickerbocker Krizi gibi olaylara karışan ve daha önceki 19. yüzyıl bankacılık kargaşalarına karışan, Federal Reserve Sistemi’nin 1913’te yaratılışının şekillendirilmesi ve teşvik edilmesinde kilit roller oynadılar.
Wilson, Federal Reserve Yasasını 23 Aralık 1913’te imzalayarak merkez bankasını oluşturdu ve onu, yönetim denetimiyle özel banka kontrolünü dengeleyen başkanlık atamalarıyla yapılandırdı. Wilson’ın rolü, yalnızca bankacılık paniklerini yatıştırmayı değil, aynı zamanda Fed’in çerçevesine devam eden siyasi etki kanallarını entegre etmeyi de hedefleyerek, yürütme müdahalesi için kalıcı bir emsal oluşturdu.
Hoover ve Depresyon Yüzleşmesi
Bunu, 1929 yılında Büyük Buhran başlangıcında Fed’den toparlanmayı desteklemesi için faiz oranlarını düşürmesini isteyen 31. Başkan Herbert Hoover takip etti. Bunun yerine, merkez bankası faiz oranlarını yükseltti.
Hoover’ın çabaları erken zorlanmaları ortaya çıkardı; çünkü onun yönetiminin para politikasının gevşetilmesi yönündeki baskısı, Fed’in seçimleriyle çelişerek, krizin ortasında otonomiyi korumanın kuruma yüklediği kırılganlığı vurgulamıştır. Eylemi engellemek için yapılan baskılar da bir etki biçimidir.
Güç Zirvesi—Roosevelt’in Fed Üzerindeki Kontrolü
Franklin D. Roosevelt (FDR), 1933 yılında altın standartını askıya alarak Fed’i altın karşılığı olmayan para birimi çıkartmaya zorladı ve 1933 ve 1935 Bankacılık Yasaları yoluyla otoriteyi konsolide etti. Roosevelt’in etkisi, aynı şekilde Fed’in kurulmasıyla ilişkili olan bankacılık ailelerinin etkisiyle derin bir şekilde örülmüştür.
Depresyon ve İkinci Dünya Savaşı boyunca Roosevelt, Fed politikasını Hazine önceliklerine göre bükmüş, hükümet borcunu ve savaş çabasını uygun maliyetli bir şekilde finanse edebilmek için faiz oranlarını sınırlandırmıştır. Bu dönem muhtemelen başkanlık kontrolünün zirvesini temsil etmiştir; bu dönemde Fed, yürütme mali politikasının bir kolu olarak işlev görmekte, tahvil alımları yoluyla geniş açıkları desteklemekteydi. Wilson’ın Fed’i kurması ve Roosevelt’in sonraki dönemdeki etkili kontrolü, her ikisi de Birinci ve İkinci Dünya Savaşlarının finansman talepleriyle aynı çizgideydi.
Truman’ın Karşılaşması
Trump gibi, Demokrat Harry S. Truman, 1951’de Fed Başkanı Thomas McCabe ile Kore Savaşı finansmanını görüşmek üzere FOMC’yi Beyaz Saray’a çağırarak karşı karşıya geldi ve askeri harcamaları sürdürebilmek için düşük oranlar ısrarında bulundu. Truman’ın baskısı, McCabe’nin istifasına zorladı ve 1951 Hazine-Fed Anlaşması bağımsızlığın bir ölçüsünü yeniden sağlamaya çalışsa da, savaş dönemi ekonomik politikası üzerindeki başkanın önemli etkisini vurguladı.
Kennedy ve Johnson’un Ev İçi Etkisi
John F. Kennedy (JFK), Fed Başkanı William McChesney Martin ile sık sık toplantılar yaparak 1960’ların başlarında ekonomik genişlemeyi desteklemek amacıyla faiz oranı politikasına olan önceliklerini ifade etti. Kennedy’nin katılımı, gayri resmi danışmaların Fed kararlarını nazikçe yönlendirebileceğini ve para politikası araçlarını yönetimin büyüme hedefleriyle uyumlu hale getirebileceğini gösterdi. Lyndon B. Johnson 1965’te çatışmaları yoğunlaştırarak Martin’i Teksas’taki çiftliğine çağırdı ve Vietnam Savaşı finansmanı ile çelişen bir faiz artışının ardından ona sertçe çıkıştı.
Johnson’un sert tedbirleri, kayıt altına alınmış görüşmelerde ortaya çıkan, kısa vadeli politika ayarlamalarını zorladı ve kişisel yıldırma yöntemlerinin kararları nasıl bükebileceğini gösterdi. Tarih, başından itibaren Fed’in yapısının siyasi etkilerin tahriklerine karşı savunmasız olduğunu kanıtlamıştır, ve bu, teorik olarak bağımsızlık ile pratik gerçeklik arasında sürekli bir gerilim yaratan kalıcı bir paradokstur. Bu süregelen paradoks, Fed’in özerkliğini mutlak bir ilke değil, siyasi baskılar ve yürütme organında yer alan baskın kişilikler tarafından şekillendirilen bir koşullu durum haline getiriyor.
Nixon’un Enflasyon Mirası
Başka bir olayda, Richard Nixon, 1970’te Arthur Burns’u Fed Başkanı olarak atadı ve 1972 seçimleri öncesinde genişlemeci politikalar için ona baskı yaparak istihdamı canlandırmak amacıyla düşük oranlar talep etti. Beyaz Saray kayıtlarında ortaya çıkan Nixon’un talepleri, 1970’lerin enflasyon yükselmesine katkıda bulundu; çünkü Burns, siyasi takvimleri uzun vadeli istikrara tercih ederek talepleri kabul etti.
Trump’ın Bugünkü Gösterileri
Trump’ın Powell ile olan çatışması ve Cook’un görevden alınması, merkez bankasını, önceden yaşanmış çatışmaların yansımalarını siyasi bir tiyatroya çekti, ancak bugün mevcut olan bölünmüş iklim nedeniyle bu daha da şiddetlendi. Birçok kişi, başkanın güçlü yaklaşımının Fed’in yurtdışındaki itibarını sarstığını ve bağımsızlığının, önceki başkanlıkların çalkantılarından beri görülmemiş sınavlarla karşı karşıya kalabileceğini öne sürüyor. Fakat bu gerçekten de durum böyle mi?
Trump ve Fed arasındaki karşılaşma, başkanlık otoritesinin kurumun sözde güçlendirilmiş duvarlarından nasıl sızabileceğini gösteriyor. Atamalar, görevden almalar ve politika ipuçlarını yönlendiren kamu baskısı yoluyla, önümüzdeki aylar bu son mücadelenin kalıcı tavizler mi talep edeceğini yoksa kurulduğundan beri Fed’in teatral olarak sergilediği hassas, şartlı sahte özerkliği yeniden mi teyit edeceğini ortaya koyacaktır.
