Tokenize Edilmiş RWA Pazarının Çıkış Aşamasını Sürücü Kurumlar, Kucoin Yetkilisi Diyor

Kurumsal Benimseme: Birincil Katalizör

Kucoin‘de VIP ve kurumsal müşteriler için küresel iş geliştirme başkanı Tika Lum’a göre, kurumsal benimseme, tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları (RWA) pazarının büyümesini sağlayan en kritik faktördür. Lum, RWA kavramının yeni olmadığını ancak son zamanlardaki artan tartışmaların, büyümenin katalizörü olarak hareket eden kurumlarla doğrudan ilişkili olduğunu açıklıyor.

Lum, kurumların önemli sermaye, uzmanlık ve güvenilirlik getirdiğini ve bunun da varlık sınıflarının genişletilmesi ve blok zinciri verimliliğinin artırılması gibi iki diğer önemli etkeni hızlandırdığını savunuyor. UBS veya Blackrock gibi büyük oyuncular piyasaya girdiğinde bunun sektörü doğruladığını ve büyümenin erdemli bir döngüsünü yarattığını belirtiyor.

Bu değerlendirmeyi desteklemek için Lum, Kucoin’in ilk elden deneyimlerine atıfta bulunarak, UBS Varlık Yönetimi ile yapılan bir ortaklığı vurguluyor. Bu ortaklıkta, borsa UBS’nin tokenleştirilmiş ürünü uMINT’i ticaret teminatı olarak tanıdı. Bu girişim, Kucoin’i gerçek dünya varlıklarını gerçek dünya uygulamalarına getirmede öncü bir konuma getiriyor.

Büyümeyi Hızlandırmak İçin Düzenlemeler

Lum, yakın zamanda kabul edilen GENIUS Yasası’nın “stablecoinler ve dolaylı olarak RWAs için oyunun kurallarını değiştirdiğini” de düşünüyor. Yasaya göre, stablecoin ihraçları için uygunluğu belirlemek ve kimlerin ihraç edebileceğini düzenlemek için federal bir çerçeve oluşturulacak. Ayrıca çerçeve, parçalanmayı azaltmak için eyalet ve federal düzenlemeleri uyumlu hale getirmeyi hedefliyor.

Lum, “Stablecoinler, RWA likiditesinin bel kemiğidir—sorunsuz giriş yapma, teminatlandırma ve getiri üretimi sağlar—ve biz pazar genişlemesi ve benimseme üzerinde önemli bir etki bekliyoruz” diyor.

Lum, resmen uygulanmaya 2025’te başlanacak olan Avrupa Birliği Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) düzenlemesiyle birlikte Singapur’un CRS 2.0 iyileştirmeleri ve Hong Kong’un tokenleştirilmiş fonlar için SFC yönergelerini, RWAs’ın kurumsal benimsenmesini daha da ileriye taşıyacak kritik düzenleyici gelişmeler olarak görüyor.

Kucoin’in Stratejik Ortaklıkları

GENIUS Yasası’nın kabul edilmesinden önce bile, Kucoin zaten tokenleştirilmiş RWA pazarına kurumsal müşterileri çekmek için adımlar atmıştı. Kasım 2024’te, borsa, DigFT ile ortaklık yaparak, DigiFT platformundaki kurumsal token sahiplerinin UBS uMINT tokenlerini Kucoin’de borsa dışı teminat olarak kullanmalarına olanak tanıdı.

Bu işbirliği, her iki şirketin de yüksek kalitede onchain gelir varlıklarına yönelik artan talebi adreslemelerini sağlıyor ve düzenleyici uyum sağlıyor. Kucoin kullanıcılarına sunulan faydaları detaylandıran Lum, şunları belirtiyor:

“Yerel kripto tüccarları için bu, artırılmış likidite demek—uMINT, teminat olarak hizmet ederken getiri elde edebilir, fırsat maliyetlerini azaltır; kripto ekosisteminden ayrılmadan kurumsal ürünlere daha fazla erişim sağlar; ve KuCoin’in güvenli, kullanıcı dostu ticaret ortamının tadını çıkarırken gerçek dünya getirileriyle çeşitlendirilmiş portföyler sağlar.”

Lum, Kucoin’in uMINT’i ticaret teminatı olarak kabul etmesinin, kurumlardan tokenleştirilmiş varlıkları gerçek zamanlı ticarette kullanmalarını kolaylaştırdığını ve RWAs’ın getiri üretimi ve likidite yönetimi için “geçerliliğini” gösterdiğini savunuyor. UBS uMINT desteğinin duyurulmasından bu yana, borsa büyük geleneksel varlık yönetimi firmalarından olumlu geri bildirimler ve işbirliği talepleri aldığını belirtiyor.

Sistemik Risklerin Ele Alınması ve Azaltılması

Tokenleştirilmiş RWAs kripto para endüstrisinin büyümesini istikrar ve kurumsal sermaye getirerek önemli ölçüde artırmış olsa da, aynı zamanda sektörün ve düzenleyicilerin birlikte hafifletmesi gereken potansiyel sistemik riskler de oluşturmaktadır. Lum, altta yatan likidite eksikliğinin böyle bir risk olduğunu tanımlıyor.

Lum, “Olgunlaşmamış RWA kullanım durumları için, tokenleştirilmiş varlıklar, temel varlık likiditesini aşan itfa baskılarıyla karşılaşabilir—bu da potansiyel olarak piyasa durmalarına veya yangın satışlarına yol açabilir” şeklinde uyarıyor.

Ayrıca, dijital varlıklar ile geleneksel finans arasındaki bağlantının bulaşma riskini artırabileceği konusunda uyarıyor. Diğer endişeler arasında, kontrolsüz dolandırıcılık veya kara para aklama ile sonuçlanabilecek düzenleyici arbitraj ve dominant platformların başarısız olması durumunda konsantrasyon riskleri bulunmaktadır.

[dura_ad_placement id=”article-middle-content”]

Bu riskleri hafifletmek için Lum, dijital varlık sektörünün sağlam akıllı sözleşme denetimlerini, çeşitlendirilmiş oracles’ları ve onchain stres testlerini önceliklendirmesi gerektiğini söylüyor. Düzenleyicilerin ise, artırılmış müşteri tanıma (KYC) ve kara para aklamayı önleme (AML) protokollerini içeren uyumlu küresel standartları uygulamaları ve ihraççılar için sermaye rezerv gerekliliklerini belirlemeleri gerektiğini savunuyor.

İleriye bakıldığında, Lum, tokenleştirilmiş RWA sektörünün piyasa kapitalizasyonunun birkaç yıl içinde trilyonlarca dolara ulaşacağını öngörüyor. Kurumların hakim olmasını beklerken, düzenleyici netliğin daha fazla bireysel kullanıcı çekmenin anahtarı olduğunu görüyor.

“Düzenleyici netlik, ortaya çıkan pazarları açacak ve getiri sağlayan stablecoinler gibi yenilikler bireysel kullanıcıları çekecek” diyor Lum.