Tether'in Genişleyen Altın Stratejisi, Wall Street'ten Yeni İlgi Çekiyor

Jefferies Neden Tether’ın İzlemediğiniz En Önemli Altın Alıcısı Olduğunu Düşünüyor?

Tether, dünyanın en büyük stablecoin‘ini yönlendirmesiyle zaten bilinirken, şimdi başka bir şeyi daha yönlendirdiği görünüyor: külçe akışını. Jefferies hisse senedi analistleri Fahad Tariq ve Andrew Moss tarafından hazırlanan bir rapor — Reuters’tan Mike Dolan ve Kitco News’ten Neils Christensen‘in haberleriyle desteklenen — Tether’ın, global fiyatları şekillendirerek orta segment merkez bankalarına rakip olan ve sessizce altın piyasasında en etkili alıcılardan biri olarak evrildiğini savunuyor.

Jefferies, yatırım bankacılığı balonunun dışındaki okuyucular için, sermaye piyasaları, araştırma, danışmanlık hizmetleri ve yüksek finansman konularında uzmanlaşmış New York merkezli bir mali güç merkezidir. Analistleri, sadece başlıkları değil yapısal eğilimleri izlemeleriyle bilinir, bu yüzden onların Tether’ın külçe alımındaki derin dalışı büyük bir etki yaratıyor.

Jefferies analistleri tarafından yazılan rapora göre, Tether 2025 yılının üçüncü çeyreğinin sonunda 116 metrik ton altına sahipti — altın token XAUT’u ve USDT’nin bilançolarını güçlendiren çok daha büyük bir kısmını yedekleyen rezervler arasında paylaştırılmış durumda. Bu yığın, stablecoin ihraççısını Güney Kore ve Yunanistan gibi egemen sahiplerle aynı seviyeye getiriyor ve birçok kurumsal oyuncunun oldukça ötesinde.

Piyasa stratejistleri, Tether’ın sahip olduğunun süs olmadığını, stratejik olduğunu ve anlamlı bir şekilde arzı sıkılaştıran bir hızla genişlediğini belirtiyor. Jefferies, Tether’ın sadece üçüncü çeyrekte yaklaşık 26 ton altın eklediğini tahmin ediyor, bu da küresel talebin yaklaşık %2’sine ve o dönemdeki tüm merkez bankası alımlarının %12’den fazlasına denk geliyor.

Daha fazla okuyun: Tether, Stratejik Ledn Hissesi İle Bitcoin Destekli Kredi Vermeye Geçiyor

Tesadüf eseri, altın fiyatları bu yıl ons başına 4,000 doları aştı, yatırımcı endişesi, jeopolitik gerginlikler ve merkez bankası birikimleri bir araya gelmesiyle %50’den fazla yükseldi. Rapor, Tether’ın alımlarının sadece bu dalgaya binmediğini, aynı zamanda onu yükselttiğini öne sürüyor. Analistler, eğer Tether 2025 karlarının yarısını külçe olarak yönlendirirse, yılda 60 ton altın ekleyebileceğini tahmin ediyor.

Global olarak USDT ihraçları hala genişlerken, Jefferies stablecoin ekosisteminden gelen altın talebinin mevsimsel bir tuhaflık değil, yapısal bir güç haline gelebileceğini savunuyor. Başka bir deyişle: bu trend sadece ısınmaya başlıyor olabilir. Tether’ın altın stoklamanın ötesinde, 300 milyon doların üzerinde bir madencilik telif hakkı ve yayın şirketlerine yatırım yaptığı ve pasif rezerv yönetiminden daha derin ihtirasları işaret eden eski HSBC metal tüccarlarını işe aldığı bildiriliyor.

Rapor bu hamleleri, Tether’ın zaten bazı milli hazinelerden daha büyük bir balans tablosuna sahip olduğunu hatırlayana kadar dramatik gelebilecek bir cümle olan dikey olarak entegre bir metaller stratejisine doğru atılmış erken adımlar olarak tanımlıyor. Yine de, Jefferies boğa durumunu uyarılarla dengeliyor.

Tether’ın gelecek GENIUS Act uyumlu USAT stablecoin altın yedek gerektirmiyor, potansiyel olarak uzun vadeli külçe talebini azaltabilir. Düzenleyici değişiklikler rezerv stratejilerini bozabilir. Ve Tether’ın geçmişteki incelemeleri, herhangi bir hatanın kripto-yerli çevrelerin çok ötesinde yankı uyandırabileceği anlamına geliyor.

Yine de Jefferies’in vardığı sonuç açıktır: Tether şimdi altın piyasasında önemlidir — belki de küresel tüccarların fark ettiğinden çok daha fazla. Ve eğer USDT büyümeye devam ederse, Tether’ın altına olan iştahı da aynı şekilde artabilir.

SSS ❓

• Jefferies, Tether’ın altın stratejisi hakkında neyi vurguladı?
  Analistler, Tether’ın hızlı altın birikiminin artık küresel arz üzerinde etkili olduğunu ve yüksek fiyatları desteklediğini söyledi.
• Tether ne kadar altına sahip?
  Tether, USDT ve XAUT rezervleri arasında yaklaşık 116 metrik ton külçeyi kontrol ediyor.
• Bu, küresel piyasalar için neden önemli?
  Jefferies, stablecoin kabulü arttıkça Tether’ın talebinin uzun vadeli fiyatlandırmayı şekillendirebileceğini savunuyor.
• Jefferies’ın bu analizdeki rolü nedir?
  Jefferies, Tether’ın alımlarının küresel emtia piyasalarını nasıl etkilediğini açıklayan kurumsal araştırmalar sunuyor.