Strategy, 8 bin dolarlık Bitcoin çöküşünden sağ çıkabileceğini açıkladı — Kale gibi bilanço, boğa senaryosunu canlı tutuyor

Strategy, 8 Bin Dolarlık Bitcoin’in Atlatılabilir Olduğunu Açıkladı — Güçlü Bilanço Uzun Vadeli İyimserliği Besliyor

Dünyanın en büyük bitcoin hazine şirketi Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), 15 Şubat’ta sosyal medya platformu X’te, bitcoin fiyatının 8.000 dolara gerilemesine dayanabileceğini ve buna rağmen ödenmemiş borcunu tamamen karşılamaya yetecek varlığı koruyabileceğini paylaştı.

Şirket şunları yazdı:

“Strategy, $BTC fiyatında 8 bin dolara kadar bir geri çekilmeye dayanabilir ve yine de borcumuzu tamamen karşılayacak yeterli varlığa sahip olur.”

Şirket şu detayları verdi: “Dönüştürülebilir Borç Senetlerinin 2027-32 arasında kademeli vadeleri ve satım (put) tarihleri bulunuyor.” Ayrıca: “Strategy, mevcut dönüştürülebilir borcu zaman içinde özsermayeye dönüştürmeyi ve ek kıdemli borç ihraç etmekten kaçınmayı planlıyor.”

Eşlik eden bir grafik, bitcoin fiyatı 69.000 dolar seviyesindeyken Strategy’nin yaklaşık 6,0 milyar dolar net borca karşılık yaklaşık 49,3 milyar dolar bitcoin rezervi tuttuğunu ve bunun 8,3x’lik bir karşılama oranına işaret ettiğini gösterdi. Bitcoin başına 8.000 dolara kadar aşırı bir %88 düşüş senaryosunda ise görsel, rezervlerin yine yaklaşık 6,0 milyar dolar seviyesinde kalacağını, bunun net borca eşit olacağını ve 1,0x karşılama ima ettiğini belirtti.

Geçen hafta CNBC’ye verdiği bir röportajda Strategy CEO’su Phong Le, şirketin gerçekleşmemiş 17 milyar dolarlık çeyreklik zararına değindi ve bitcoin satmanın hangi koşullarda potansiyel olarak gündeme gelebileceğini anlattı. “Benim mesajım tutmaya devam edin. Geçmişte bitcoin düşüşlerini yaşadık,” dedi ve önceki %50 ile %75’lik geri çekilmelere dikkat çekti. Zararı, nakit açığından ziyade piyasa değerine göre muhasebeleştirmenin (mark-to-market) bir etkisi olarak tanımlayarak şunu söyledi: “Bu bir GAAP zararı.” Le ekledi:

“Eğer bitcoin 5 yıl boyunca 8.000 dolara düşerse, belki o zaman bitcoin satmamız gerekip gerekmediği konusunda sorunlar yaşamaya başlarız; ama GAAP zararı gerçekten endişelendiğimiz bir şey değil.”

Yaklaşık 2,25 milyar dolar nakde ve %10 ila %12 kaldıraç oranına işaret eden Le, Strategy’nin konumunu “güçlü bir bilanço” olarak nitelendirirken, İcra Kurulu Başkanı Michael Saylor da uzun vadeli birikim yaklaşımını yineledi.

SSS ⏰

• Bitcoin 8.000 dolara düşerse Strategy borcunu karşılayabilir mi?
  Evet, Strategy bu fiyatta bitcoin rezervlerinin 6,0 milyar dolarlık net borcuyla hâlâ eşleşeceğini söylüyor.
• 69.000 dolarda Strategy’nin bitcoin karşılama oranı nedir?
  Bitcoin başına 69.000 dolarda Strategy, net borcuna karşı 8,3x’lik bir karşılama oranı bildirdi.
• Strategy neden 17 milyar dolarlık çeyreklik zarar bildirdi?
  Zarar, nakit açığı değil; GAAP kapsamında piyasa değerine göre muhasebeleştirmenin bir etkisi olarak tanımlandı.
• Strategy ne zaman bitcoin satmayı düşünebilir?
  CEO Phong Le, 8.000 dolar civarında beş yıl sürecek uzun bir fiyat seyrinin potansiyel olarak bu tartışmayı zorlayabileceğini söyledi.