Stablecoin Dolaşımı 270 Milyar Doları Aştı, Yeni Bir Rekor Kırdı

Stablecoin Ekonomisi Faaliyetler Genişledikçe Yükseliyor

Son yedi gün içinde, toplam stablecoin kapitalizasyonu 3.051 milyar dolar artarak %1.14’lük bir kazanç sağladı, defillama’nın kontrol paneline göre. Yeni toplam, varlık sınıfını önceki zirvesine yaklaştırarak 2024 ve 2025 boyunca taşıyan istikrarlı bir tırmanışı genişletiyor. Bu rakam, dolaşımdaki arzın fiyatla çarpımını yansıtıyor ve dolara bağlı tokenlara odaklanıyor.

Şu anda, tether (USDT) %61.06 ile pazar lideri olarak kalmaya devam ediyor. USDC ikinci büyük bileşen iken, Ethena’nın USDe, Sky’s USDS, DAI ve Blackrock’ın BUIDL gibi rakiplerin karışımı tek haneli paylarla temsil ediliyor. Artemis Terminali‘nin pazar payı grafiği, 2025 yılında USDT’nin geniş bir liderliği elinde tuttuğunu ve bu yıl USDC’nin payının arttığını gösteriyor.

Faaliyetler geniş kapsamlı. Artemis, son ayda stablecoin’lerle etkileşime giren 42.8 milyon adres rapor ediyor; önceki 30 güne göre %15.2’lik bir düşüş yaşandı, ancak hala beş yıllık aralıkta yüksek seviyede. Zincir bazında adres faaliyeti genişledi ve BNB Chain, Tron, Base, Arbitrum, Solana ve OP Mainnet ile Ethereum üzerinden önemli katılım gösterdi.

Hacim yoğundur. Artemis’in rakamlarına göre, son 30 günde 2.7 trilyon dolarlık düzeltilmiş stablecoin transfer hacmi tahmin ediliyor; bir önceki aya göre %11.19’luk bir düşüşe rağmen. Terminalin çok yıllı görünümü, 2024-2025 boyunca 1 trilyon dolar aralığında yuvarlanan düzeltilmiş hacmi gösteriyor, genellikle Visa seviyesine yakın ve Paypal ve küresel havale toplamlarının çok üzerinde.

İşlem sayıları, son 30 günde 1.3 milyar işlem ile yüksek seviyede kalmaktadır; bir önceki döneme göre %23.55 düşüş. Bu sayı büyük ağlarda yayılıyor ve merkezi ve zincir üzeri alanlar arasında ödemeler, yerleşimler, ticaret ve cüzdan fonlama için tekrarlanan kullanıma işaret ediyor.

Arz bileşimi kesinlikle ABD dolarına eğilimlidir. Artemis’in para birimlerine göre dağılımı, ihraçların büyük ölçüde USD cinsinden olduğunu gösteriyor; euro, pound ve diğer fiat bağlantılı birimlerin toplam arzın çok ince bir dilimini temsil ettiği görülüyor. ABD doları tokenları, büyük borsalar ve kredi platformlarında kripto fiyatlandırma ve teminat uygulamalarını sabitlemeye devam ediyor.

Zincirler önemlidir. Artemis’in zincir bazında arz grafiği, bugüne kadar Ethereum ve Tron‘un en büyük mevcut bakiyelere sahip olduğunu gösteriyor, ardından BNB Chain, Solana, Base ve Arbitrum geliyor. Net arz değişiminin beş yıllık görünümü, Ethereum’u mutlak büyüme açısından birinci, Tron’u ise ikinci sırada gösteriyor. Base ve Solana’dan gelen artan katkılar, ihraç ve dolaşım için ek alanları vurguluyor.

Token bazında, beş yıllık net değişim tablosu, USDT’yi ek arzda çok önde gösteriyor, ardından USDC geliyor. USDe ve USDS daha küçük ama dikkate değer artışlar sunarken, DAI ve BUIDL ise kademeli miktarlar ekliyor. Karışım, yeni enstrümanlar zincir üzeri nakit yönetimi veya delta-nötr getiri stratejilerini hedef alsa da, yerleşiklerin ihraçta hala hakim olduğunu öneriyor.

Bölgesel akış çeşitlenmiştir. Ethereum ve Solana üzerinde bir zaman dilimi tabanlı bir yöntem kullanarak, Artemis düzeltilmiş işlemlerin büyük bir kısmını Kuzey Amerika ve Asya’ya atfediyor, 2024’ten beri Avrupa’nın payı artışta. Latin Amerika, Güneydoğu Asya ve Afrika ise daha küçük ama çok gözle görülür porsiyonları kaydediyor, perakende ve kurumsal kullanıcılar tarafından benimsemeyi işaret ediyor.

Token bazında aktif adres grafikleri, 2025’e kadar adres sayıları ve etkileşimlerle yeni zirvelere ulaşan USDT ve USDC’yi birincil sürücüler olarak vurguluyor. PYUSD ve diğer niş bağlantılar gibi daha küçük ihraççılar sınırlı ancak istikrarlı bir etkileşim gösteriyor. Adres katılımının genişliği, stablecoin’lerin bir kripto giriş kapısı ve yerleşim aracı olarak rolünü işaret ediyor.

Defillama.com ve Artemis Terminali’nden alınan veriler, daha büyük, oldukça aktif ve coğrafi olarak dağıtılmış bir sistemi işaret ediyor. 270.303 milyar dolarlık manşet figürü, sürekli genişleme dönemini kapsıyor, likidite ise bir avuç ihraççı ve blok zincirinde yoğunlaşıyor. Varlık sınıfı, ticaret platformları, cüzdanlar ve merkezi borsalar ve zincir üzeri protokoller dahil olmak üzere geleneksel finans arasında köprü kuruyor.

Toplam miktar 270 milyar dolar eşiğine ulaştıkça, borsalarda ve merkeziyetsiz finans (DeFi) içindeki likidite koşulları dolara bağlı varlıklarla yakından bağlantılı kalıyor. Aydan aya değişiklikler gösterse de, baskın ihraççılar, çok zincirli dağıtım ve derin adres etkinliğinin kombinasyonu, ticaret, havale ve yerleşimler arasında tokenize edilmiş dolarlara kalıcı talep olduğunu gösteriyor.

Bağlam için, Defillama’da toplam stablecoin piyasa değeri tarihçesi 2019’da 10 milyar doların altından 2021’in sonlarına doğru 250 milyar doların üzerine çıkarak tırmanıyor, ardından bir düşüş ve 2025’e doğru kademeli bir toparlanma gözlemleniyor. Bugünkü 270.303 milyar dolarlık okuma, bu dönemde miktarı yeni bir zirveye yerleştiriyor.