Stablecoin Azalması ve Sessiz Emir Defterleri Kripto Likiditesini Tehlikeye Atıyor

Kripto Piyasası, Stabilcoin Ekonomisi ve Hacimleri Daralırken Kuru Toz Açığıyla Karşı Karşıya

İki hafta üst üste stabilcoin ekonomisi kendi büyüklüğünden yontuyor ve 15 Kasım raporumuzdan bu yana, hesaplamalardan 840 milyon dolar daha silinmiş durumda.

Bunun da ötesinde, geçen hafta boyunca işlem aktivitesi seyrek oldu ve küçülen bir stabilcoin arzını zayıf hacimle üst üste koyduğunuzda, sonuç olarak likidite öylesine kırılgan oluyor ki sanki kağıt havluyla sarılmış gibi.

Cumartesi günkü metrikler, stabilcoin sektörünün 8 Kasım’dan bu yana 1.244 milyar dolar kaybederek 304.246 milyar dolar civarında olduğunu gösterdi. Şu anda, defillama.com’dan alınan stabilcoin verileri sektörün toplamını 303.406 milyar dolar olarak bildiriyor.

Tether’ın USDT’si son 24 saat içinde 224 milyon dolar kaybetti, ancak hafta için 157 milyon dolar ile önde kaldı. Circle’ın USDC’si aynı dönemde 19 milyon dolar kazandı, ancak 12 Kasım’dan bu yana geçen yedi günde 1.13 milyar dolar kaybetti.

Ethena’nın USDe’si 18 Kasım’dan bu yana 29 milyon dolar azalırken, 12’sinden bu yana 577 milyon dolar düştü ve son 30 günde 4.25 milyar dolar gibi büyük bir düşüş yaşadı. Aslında, ödeme odaklı stabilcoin’ler yerini korurken, getiri-tabanlı tokenlar bu ayın darbesini alanlar oldu — bu ay birkaç doğrudan kayıp oldu bile.

Ayrıca oku: Bitcoin Hash Fiyatı, Madenciler Daralan Marjlarla Uğraşırken Rekor Düşük Seviyeye Düştü

Stablewatch.io’dan alınan getiri-tabanlı stabilcoin verilerine göre csUSDL, bu hafta toplam piyasa değerinde %71.6 oranında sert bir düşüş kaydetti. Başka bir stabilcoin srUSD’nin piyasa değeri %60 azaldı ve web3 doları veya USD3 ise %26.8 oranında düştü.

Bunun yanında, kripto piyasasının hacmi son yedi gün içinde çoğunlukla düşük seviyelere sürüklendi. Bu olduğunda, emir defterleri hayalet kasabayı andırmaya başlar — ve en korkutucu kısım, düşük hacmin genellikle düşük gerçekleşmiş oynaklıkla el ele gelmesidir.

Temelde, stabilcoinlerin ve sağlıklı hacmin yastığı olmadan, küçük bir satış baskısı bile — ne kadar küçük olursa olsun — aşırı hasara neden olabilecek bir ortam elde edersiniz. Kısacası, piyasa likiditenin dekoratiften daha fazla işlevsel olduğu bir dönemden geçiyor.

Yine de, bu aşamalar nadiren sonsuza kadar sürer. Sermaye dönerken, arz yeniden inşa edilir ve aktivite dengesini bulurken, likiditenin yeniden yoğunlaşma eğilimindedir — bazen yavaş yavaş, bazen de aniden. Şimdilik, piyasa hafif çalışıyor ve ekosistemdeki bir sonraki ivme esintisini beklerken her dalgalanma biraz daha yüksek sesli geliyor.

SSS 💡

• Kripto likiditesi neden zayıflıyor?
  Likidite, stabilcoin arzının azalması ve büyük piyasalarda sürekli düşük işlem hacmi nedeniyle azalıyor.
• Son zamanlarda stabilcoin sektörü ne kadar kaybetti?
  15 Kasım’dan bu yana, sektörden itibari paraya bağlı tokenlardan yaklaşık 840 milyon dolar çekildi.
• Hangi stabilcoinler en büyük düşüşleri yaşadı?
  Ethena’nın USDe’si, csUSDL, srUSD ve USD3 bu ay piyasa değerinde en büyük düşüşleri kaydetti.
• Düşük hacim fiyat hareketlerini nasıl etkiler?
  Seyrek aktivite emir defterlerini kırılgan hale getirir ve küçük satışlar bile aşırı fiyat dalgalanmalarına neden olabilir.
• Bayram sezonu likiditeyi daha da etkiler mi?
  Şükran Günü ve Noel yaklaştıkça, işlem masaları genellikle sessizleşir, bu da likiditenin daha da incelmesine neden olabilir.