SEC ve CFTC'nin Spot Kripto Ticaretine İlişkin Ortak Açıklaması

Aşağıdaki görüş yazısı Alex Forehand ve Michael Handelsman tarafından Kelman.Hukuk için yazılmıştır.

Düzenleyici Bölünmeyi Köprülemek: SEC ve CFTC Personeli Mevcut Çerçeve Altında Spot Kripto Ticaretine İzin Verileceğini Sinyal Ediyor

Yakın tarihli bir ortak personel açıklamasında, SEC’in Ticaret ve Piyasalar Dairesi ve CFTC’nin Pazar Gözetimi ve Takas & Risk Daireleri kayıtlı borsaların belirli spot kripto varlık ürünlerinin ticaretini kolaylaştırmasının yasak olmadığını duyurdu. SEC’in Kripto Projesi ve CFTC’nin Kripto Sprinti‘nin kesiştiği noktada duran bu koordineli girişim, düzenleyici netlik ve piyasa yenilikçiliğine doğru ihtiyaç duyulan bir dönüşü gösteriyor.

Açıklama, bu yıl başlatılan SEC’in Kripto Projesi ve CFTC’nin Kripto Sprinti kapsamında oluşturulan girişimlerin doğrudan bir yansımasıdır. Her iki girişim, dijital varlık piyasalarını desteklemek için düzenleyici netlik sağlamaya yönelik Başkanlık Çalışma Grubu’nun önerileri ile yakından uyumlu.

Bu açıklama, personelin ortak görüşünü yansıtıyor—yasal bir değişiklik veya bağlayıcı bir düzenleme değil. Ne SEC ne de CFTC bunu bir kural veya yasal bir zorunluluk olarak onayladı. Ancak, kayıtlı borsalar tarafından spot kripto ticaretinin izin verilebilirliği konusunda kritik bir açıklık sağlıyor.

Personel, SEC’e kayıtlı ulusal menkul kıymet borsalarının (NSE’ler) ve CFTC’ye kayıtlı tanınmış kontrat piyasalarının (DCM’ler) veya yabancı ticaret kurulları (FBOT’lar) kaldıraçlı, marjlı veya finanse edilen spot perakende kripto emtia işlemlerini uygun düzenleyici gerekliliklere uydukları sürece yasal bir engel olmadan kolaylaştırabileceğini açıkladı. Bu, ABD genelindeki borsaların Bitcoin, Ether ve diğer dijital varlıkları içerebilecek spot kripto ürünlerini düzenlenmiş bir çerçeve içinde sunmaları için bir yol açtı.

Daireler, spot kripto ticareti teklif etmek isteyen borsalardan gelen başvuruları ve talepleri hızla inceleme sözü vermiştir ve piyasa paydaşları ile doğrudan etkileşime geçmeleri için net bir davette bulunmaktadır. Borsalar, kural değişiklikleri veya muafiyet talepleri gibi başvurular sunmaya ve SEC ve CFTC personeli ile gelişen düzenleyici beklentileri gezmek için proaktif etkileşimde bulunmaya teşvik edilmektedir.

Piyasa Bütünlüğü ve Güvence Taahhütleri

SEC ve CFTC personeli, spot kripto ticaretine yönelik yapılan herhangi bir hamlenin piyasa bütünlüğünü koruyan sağlam güvencelere dayanması gerektiğini ortak açıklamalarında vurguladı. Saklama, takas ve tasfiye düzenleyici odağın ön saflarında yer almakta, personel müşteri hesaplarını yönetmek için saklama görevlileriyle ortaklaşan takas merkezlerine destek belirtiyor ve bu yapıların tasarımı konusunda doğrudan etkileşime geçmeye istekli olduklarını ifade ediyor.

Ajanslar, özellikle manipülasyonu önlemek ve adil fiyat keşfini sağlamak için gereken şeffaf referans fiyat mekanizmalarının gelişiminde çapraz mekan gözetimi ve bilgi paylaşımının önemine de vurgu yaptı. Düzenlenmiş mekanlar üzerinden kamu ticaret verilerinin yayılması, şeffaflığı ve piyasa güvenini artırmanın bir yolu olarak vurgulandı.

Daha genel anlamda, ajanslar borsaların adil ve düzenli piyasa işletmeleri ile likidite ve verimlilik ilkelerini koruyarak güçlü yatırımcı korumalarına bağlı kalmalarını hatırlattı. Aynı zamanda, personel, teknoloji ve piyasa tasarımında yenilikçiliğe açık olduklarını, bu tür ilerlemelerin müşterileri korumak ve finansal sistemin bütünlüğünü korumak için uygun güvencelerle birlikte olması şartıyla açıkça ifade etti.

Bu Benim İçin Ne Anlama Geliyor?

Bu gelişme, kripto netliğine yönelik daha geniş bir yasama itkisinin ortasında meydana geliyor. 2025 Mali Sorumlu Yenilik Yasası (RFIA) gibi yakın tarihli öneriler, eleştirilere konu olmuş ve bunların SEC otoritesini zayıflatabileceği ve yatırımcıları gereksiz risklere maruz bırakabileceği konusunda uyarılar yapılmıştır. Bu arada, SEC’in Kripto Projesi destekleyici ama koşullu olan bu eğilimi daha da vurgulamaktadır.

Borsalar ve piyasa operatörleri, saklama, raporlama ve gözetim zorunluluklarına uygun olarak sağlam bir şekilde hazırlık yaparak bu netlikten yararlanabilirler. Düzenleyicilerle erken aşamada etkileşimde bulunmak önemlidir—netlik ve işbirliği yürütme yetkilerini yönlendirme süreçlerinde kritik olacaktır.

Spot kripto ürünlerinin düzenlenmiş platformlar üzerinden güvenli bir şekilde sunulabileceği görünse de, açık bir güvenli limanın olmaması dikkatli bir yapılandırmaya gerek duyar. Veri raporlama, gözetim düzenlemeleri ve takas ortaklıkları gibi uygulamalar konusundaki Dairelerden gelen beklentilerin iletişimini izlemek, düzenleyici uyumu sürdürmek için önemlidir.

Sonuç: Kripto Düzenlemesinde Dönüm Noktası

Bağlayıcı olmayan bu ortak personel açıklaması, ABD finansal düzenleyicileri tarafından uygulama öncelikli bir yaklaşımdan katılım öncelikli bir yaklaşım yönünde büyük bir politika değişimini temsil ediyor. Bu, ABD’yi bir kripto merkezi olarak konumlandırma çabalarına uyumlu olmakla birlikte, güçlü yatırımcı korumalarını da sürdürüyor. Borsalar ve diğer piyasa katılımcıları bu anı bir fırsat olarak değerlendirmelidir: katılım için, yenilikçiliği teşvik etmek için ve Amerika’da düzenlenmiş kriptonun geleceğini yeniden tanımlamak için.

Kelman PLLC, çeşitli bölgelerdeki kripto düzenlemelerindeki gelişmeleri izlemeye devam ediyor ve bu evrimsel hukuki manzaralarda yol almak isteyen müşterilere danışmanlık hizmeti vermek için mevcuttur. Daha fazla bilgi almak veya bir danışma ayarlamak için lütfen bizimle buradan iletişime geçin.

Bu makale ilk olarak Kelman.law’da yayınlanmıştır.