SEC ve CFTC, uzun süren kural oluşturma sürecini atlatmak için yorum kuralları kullanarak ABD'deki kripto para denetimini hızlandırıyor

Önemli Noktalar:

• Hükümet Sorumluluk Ofisi (GAO), hızlı kripto kurallarını öne çıkararak piyasalarda ivmeyi artırıyor.
• SEC ve CFTC, yorumlayıcı bir yaklaşımla hızlı hareket ederek dijital varlıkların yaygınlaşması önündeki engelleri azaltıyor.
• Kripto çerçeve, ihraççılar için engellerin azaldığını göstererek, daha geniş çaplı benimsemeyi ve ölçeklenebilirliği destekliyor.

Düzenleyiciler Yorumlayıcı Kurallar Kullanarak Kripto Denetimini Hızlandırıyor

Hükümet Sorumluluk Ofisi (GAO) tarafından yapılan bir inceleme, ABD düzenleyicilerinin kuralın kendisi hakkında bir yargıda bulunmaktan kaçınırken kripto politikasını nasıl ilerlettiklerini açıklığa kavuşturuyor. Kongre denetim kurumu olan GAO, 8 Nisan'da Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından yayınlanan ortak bir kural hakkında raporunu yayınladı. Rapor, kuralın uygulanmasında izlenen prosedürel yolu teyit ederek, dijital varlık piyasalarındaki politika etkinliğinden ziyade düzenleme stratejisi hakkında içgörü sunuyor.

Belge, kurumların kuralı yorumlayıcı bir önlem olarak çerçevelendirdiğini açıkça ortaya koyuyor; bu da kuralın uygulamaya konulmasını anlamak için çok önemli. Raporda şöyle deniyor:

"Bu kural, kripto varlıklarına uygulanan 'menkul kıymet' tanımının bir yorumunu sunmaktadır."

Bu sınıflandırma, hangi yasal gerekliliklerin geçerli olduğunu ve hangilerinin atlanabileceğini belirler. GAO, bu çerçeveyi belgelendirerek, düzenleyicilerin mevcut menkul kıymetler hukuku yapıları içinde kripto rehberliğini uygulamaya koymak için daha hızlı ve daha az sürtüşmeli bir yol seçtiğini teyit ediyor.

Bu seçim, SEC ve CFTC'nin önemli finansal kurallara bağlı standart prosedürlerden kaçınmasına olanak sağlamıştır. Raporda şunlar belirtilmektedir: “Kurumlar, bu kuraldaki yorumun, bir yorum kuralı olması ve dolayısıyla İdari Usul Kanunu’nun bildirim ve görüş alma gerekliliklerinden muaf olması nedeniyle, 5 U.S.C. § 808(2) uyarınca derhal yürürlüğe girebileceğine karar vermiştir.” 808(2) maddesi, kurumların gecikmeleri atlamayı haklı kıldıkları durumlarda belirli kuralların derhal uygulanmasına izin veren Kongre İnceleme Kanunu’nun bir hükmüdür. GAO ayrıca şunları da kaydetmiştir:

“Kurumlar bize sundukları belgede, önerilen bir kural yayınlamadıklarını veya kamuoyundan görüş almadıklarını belirtmişlerdir.”

Piyasa katılımcıları için bu, uzun süren istişareler yerine hız ve netliğin tercih edildiğini göstermektedir.

GAO, Kripto Düzenleme Stratejisinde Süreçten Çok Hızı Öne Çıkarıyor

Raporda ayrıca, düzenleyicilerin resmi bir analizle desteklemeden kuralın ekonomik etkisini nasıl konumlandırdıkları da vurgulanmaktadır. GAO'ya göre, kurumlar çerçevenin “dijital menkul kıymetler ve kripto varlıklarla ilgili menkul kıymetlerin ihraççıları için maliyetleri azaltması gerektiğini” savunmuştur.

Aynı zamanda, bir maliyet-fayda analizine gerek olmadığını da belirtmişlerdir. Bu durum, yorumlayıcı kılavuzların prosedürel yükümlülükleri sınırlarken politika hedeflerini ilerlettiği kripto denetimindeki daha geniş bir eğilimi yansıtmaktadır. GAO’nun rolü, bu iddiaları doğrulamak değil, Kongre’nin bilgisine sunmak için kaydetmektir.

Sonuç olarak, GAO incelemesi, düzenleyicilerin kripto politikasını nasıl yapılandırdığını gösterirken Kongre'yi bilgilendiren bir usul kontrol noktası işlevi görür. Rapor, kurumların kripto varlıklarını "özelliklerine, kullanımlarına ve işlevlerine göre" kategorilere ayırdığını belirtmiştir. Bu çerçeve, dijital varlıkları menkul kıymetler yasalarıyla uyumlu hale getirmek için sistematik bir yaklaşımı önermektedir. Rapor, etkinliği değerlendirmese de, ABD kurumlarının kripto düzenlemelerini hızlandırmak için yorumlama yetkisini kullandığını teyit etmektedir; bu eğilim, gelecekte piyasa yapısını şekillendirecektir.