Ripple ve SEC, İtirazların Ortak Olarak Geri Çekilmesiyle Hukuki Mücadeleyi Sonlandırdı

Aşağıdaki görüş yazısı Alex Forehand ve Michael Handelsman tarafından Kelman.Law için yazılmıştır.

Sessiz ama Kesin Bir Sonuç

Geri çekme kararı, SEC’nin XRP’nin halka açık borsalarda satılırken menkul kıymet olmadığını tespit eden 2023 bölge mahkemesi özet kararına yönelik temyizini ve Ripple’ın, mahkemenin kurumsal satışlarının Menkul Kıymetler Yasası’nı ihlal ettiğine dair sonucu itiraz eden karşı temyizini sona erdirir. Anlaşma uyarınca, her iki taraf da kendi yasal ücretlerini ve masraflarını karşılayacaktır. Başka bir dava beklenmemektedir.

Çok Ses Getiren Davadan Uzlaşmaya

SEC, Ripple’a ilk olarak Aralık 2020’de dava açarak, şirketin 1.3 milyar dolardan fazla değerde XRP satarak kayıt dışı bir menkul kıymet teklifi gerçekleştirdiğini iddia etti. Dava hızla sektör için odak noktası haline geldi ve tokenlerin ABD yasaları kapsamında nasıl ele alınacağına dair geniş kapsamlı etkileri oldu.

Temmuz 2023’te Yargıç Analisa Torres önemli bir karar verdi: dijital borsalardaki perakende alıcılara yapılan programatik XRP satışları menkul kıymet işlemleri oluşturmadı. Bu alıcıların, Ripple’ın yönetimsel çabalarından kaynaklanacak karlar beklentisinin olmadığı sonucuna vardı—Howey testinin temel bir kriteri. Ancak, mahkeme Ripple’ın kurumsal yatırımcılara doğrudan satışlarının kayıt dışı menkul kıymet teklifleri olduğunu hükmetti. Ripple, bu satışlarla bağlantılı olarak daha sonra 125 milyon dolar para cezasına çarptırıldı.

Karar teknik olarak bir bölünmüş sonuç olsa da, geniş bir şekilde Ripple ve daha geniş kripto endüstrisi için bir zafer olarak görüldü. Ayrıca, SEC’nin daha önce kabul etmeyi reddettiği bir çizgiyi, ikincil piyasa token satışları ile doğrudan teklifler arasında yasal bir ayrım yaparak belirleyen ilk büyük dava oldu.

Her İki Tarafın Stratejik Geri Çekilmesi

Temyiz davalarına devam etmek yerine, Ripple ve SEC artık yollarını ayırmayı seçti. Ortak geri çekme, her iki tarafın da daha fazla davanın potansiyel sonuçlarına değecek zaman ve riskin olmadığına karşılıklı bir kabulünü yansıtmaktadır.

Haziran ayında, Ripple, SEC ile nihai çözümler konusunda anlaşmaya vardıktan sonra karşı temyiz başvurusunu geri çekme niyetini zaten sinyal vermişti. Bu anlaşma, gelecekteki kurumsal satışlar üzerinde kısıtlamaları ve uyum önlemlerini, ayrıca para cezasını içeriyordu.

Bu hafta her iki tarafın da kalan tüm temyiz taleplerini geri çekmek için talepte bulunmasıyla nihai adım atıldı. Dava nihayet kapatıldığında, her iki taraf da uzun süreli bir temyiz mücadelesinin belirsizliğinden kaçınarak kısmi zaferler elde edebilir.

Kripto Endüstrisi İçin Çıkarımlar

Dava, Yüksek Mahkeme emsali veya nihai temyiz kararları üretmemiş olsa da, dava—özellikle Yargıç Torres’ın görüşü— mahkemelerin ve düzenleyicilerin gelecekte token sınıflandırmasına nasıl yaklaşacaklarını şekillendirme potansiyeline sahiptir. Özellikle, alıcıların genellikle anonim olduğu ve ihraççının kimliğinden habersiz olduğu ikincil piyasalarda tüm kripto işlemlerinin menkul kıymetler kapsamına girmediğini doğrulamıştır.

Dava, düzenleme ile denetleme sınırlarının stratejik sınırlamalarını da vurgulamıştır. Kripto endüstrisini davalar yoluyla tanımlamak için harcanan tüm SEC çabaları, şimdi yetki taleplerini karmaşıklaştıran büyüyen bir karar yamasıyla karşı karşıya kalmaktadır. Bu arada, Kongre, dijital varlıkların muamelesine daha fazla netlik getirebilecek yasaları tartışmaya devam etmektedir.

Sırada Ne Var

Ripple davası resmen kapandıktan sonra, şirket gerek ABD’de gerekse yurtdışında, federal menkul kıymetler davalarının gölgesinden kurtulmuş olarak ilerleyebilir. Kripto endüstrisi, bu sonucu temkinli bir şekilde iyimser bir sinyal olarak görebilir: mahkemeler, düzenleyicilerin olduğundan daha fazla teknoloji karmaşıklığına duyarlı olabilir ve dava, maliyetli olsa da, belirsiz bir manzarada anlamlı sınırlar oluşturabilir.

Ripple’ın Baş Hukuk Sorumlusu Stuart Alderoty, olayı X’te kısa bir açıklama ile işaretledi:

“Son… ve şimdi işe geri dön.”

Bu gelişen düzenleyici ortamda, Ripple hikayesi piyasa katılımcıları için hem bir uyarı hikayesi hem de bir yol haritası sunmaktadır. Kelman PLLC, farklı yargı bölgelerinde kripto düzenlemelerindeki gelişmeleri izlemeye devam etmekte ve bu gelişen hukuki manzaralarda müvekkillerine danışmanlık hizmeti vermeye hazırdır. Daha fazla bilgi için veya danışma randevusu almak için lütfen bizimle iletişime geçin.

Bu makale ilk olarak Kelman.law’da yayınlanmıştır.