Rekor Dolar Düşüş Eğilimi Bitcoin Korelasyonu Tartışmasını Alevlendirdi

Zayıf Dolara Bitcoin’in Tepkisizliği, Tarihsel Ters Yönlü Bağı Test Ediyor

ABD doları, pozisyonlanma verilerinin yatırımcıların yeşil banknota son on yılı aşkın süredeki herhangi bir noktadan daha fazla ayı baktığını göstermesiyle kayıplı bir haftaya ilerliyor.

ABD Dolar Endeksi (DXY), Cuma günü ABD işlem saatlerinin erken saatlerinde 96,9 civarında işlem görüyordu; gün içinde %0,1 artıda olsa da yaklaşık %0,6’lık haftalık düşüşü sürdürüyordu. Bank of America (BofA) Securities analistleri, dolara yönelik düşük ağırlıklı maruziyetin Nisan 2025’te görülen seviyelerin altına indiğini ve bunun veri setlerinin 2012’de başlamasından bu yana en zayıf pozisyonlanmaya işaret ettiğini belirtti.

Kevin Warsh’ın Fed başkanı olarak aday gösterilmesinin ardından Federal Reserve’in bağımsızlığına ilişkin endişeler azalmış olsa da BofA, bu değişimin ABD varlıklarına veya dolara yönelik yenilenen talebe dönüşmediğini söyledi. Yatırımcıların FX hedge oranlarını artırdığı, ABD maruziyetini azalttığı ve rezervlerin dolardan daha fazla çeşitlendirilmesini beklediği bildiriliyor.

Bununla birlikte, anket verilerinin büyük kısmı beklentilerin üzerinde gelen ABD istihdam raporundan önceye dayanıyor; bu da ayı eğilimini yumuşatabilir. Dayanıklı ekonomik veriler ve değişen Fed beklentileri, para birimi için yakın vadeli destekler olmaya devam ediyor.

Tarihsel olarak, bitcoin doların ters yönünde hareket etme eğilimindeydi. Daha zayıf bir dolar, küresel alıcılar için BTC’yi daha ucuz hale getirir ve finansal koşulları gevşetir; bu da çoğu zaman riskli varlıklara yarar sağlar.

Ancak bu ilişki son dönemde değişti. 2025’in başından bu yana bitcoin ile DXY pozitif korelasyon gösterdi. Doların geçen yıl %9 düşmesine ve bu yıl ek %1 gerilemesine rağmen, bitcoin 2025’te %6 düştü ve yılbaşından bu yana %21 ekside. BTC ile dolar arasındaki 90 günlük korelasyon kısa süre önce 0,60’a yükseldi; bu, Nisan 2025’ten bu yana en yüksek seviye.

Korelasyon devam ederse, doların daha derin bir düşüşü bitcoin’i otomatik olarak yukarı taşımayabilir. Tersine, aşırı kalabalıklaşmış ayı dolar işlemi, ani bir toparlanmanın yatırımcıları pozisyon kapatmaya zorladığı ve potansiyel olarak hem doları hem de BTC’yi aynı anda yükseltebileceği bir short squeeze olasılığını artırıyor.

SSS 💵

• ABD doları neden düşüyor?
  Yatırımcılar rekor düzeyde düşük ağırlıklı pozisyon taşıyor ve USD’den daha fazla çeşitlendirme bekliyor.
• Daha zayıf bir dolar bitcoin’e yardımcı olur mu?
  Tarihsel olarak evet, ancak son veriler pozitif bir korelasyon gösteriyor.
• Mevcut BTC–DXY korelasyonu nedir?
  90 günlük bazda yaklaşık 0,60.
• Bir short squeeze bitcoin’i etkileyebilir mi?
  Evet, dolarda keskin bir toparlanma, onunla birlikte BTC’yi de yukarı taşıyabilir.