Ray Dalio, Borç ve Anlaşmazlık Yoğunlaşırken ABD Çöküşü Yakın Uyarısında Bulunuyor.

Ray Dalio, Borç Yükselirken ve Birlik Çatırdarken ABD’nin Çöküşü Öngörüyor

Milyarder yatırım fonu yöneticisi Ray Dalio, 9 Haziran’da sosyal medya platformu X’te uzun bir gönderi paylaştı ve ABD’nin, tarihsel bir “Büyük Döngü”nün Aşama 5 olarak tanımladığı tehlikeli bir aşamadan geçtiğini belirtti—bu dönem, finansal bozulma ve aşırı iç huzursuzluk ile karakterizedir.

50 yılı aşkın küresel makro yatırımcı deneyiminden ve 500 yıllık tarihsel geçişlerle ilgili araştırmalarından faydalanarak, Dalio artan çatışma, servet eşitsizliği ve mali istikrarsızlığın potansiyel bir iç çöküşe işaret ettiğini açıkladı. 2021 yılında yayınladığı “Değişen Dünya Düzeni ile Başa Çıkma İlkeleri” kitabında yer alan ilkelere atıfta bulunarak, son gelişmelerin iç düzensizlikten iç savaşa giden yörüngeye uyduğuna dikkat çekti. Bridgewater Associates kurucusu şöyle yazdı:

50’den fazla iç savaş ve devrimi inceledikten sonra, iç savaş veya devrimin en güvenilir öncü göstergesinin, iflas etmiş devlet maliyesi ile büyük servet boşlukları olduğu açık hale geldi.

Dalio, Aşama 5’i, yüksek kamu borcu, büyük açıklar ve genişleyen servet ve değerler arasındaki boşluklarla oluşmuş “klasik zehirli karışım” nedeniyle toplumsal koşulların kritik olarak istikrarsız hale geldiği bir noktayı olarak tanımladı. Bu dengesizliklerin, ekonomik şoklarla şiddetlenerek, hükümetlerin harcamaları para basarak finanse etmeye teşvik ettiğini ve bunun da para birimlerinin değer kaybetmesine ve yatırımcı güveninin yitirilmesine yol açtığını belirtti. Dalio şu şekilde değerlendirdi: “Hükümet satın alma gücünü kaybettiğinde, bir çöküş olur. Ama çöküşe kadar geçen süreçte, para ve siyasi güç için çok fazla kavga vardır.”

Ayrıca, eyalet hükümetlerinin, federal hükümetin aksine, para basamayacağını vurguladı — bu asimetri, Connecticut, Illinois ve New Jersey gibi borçlu eyaletlerde mali baskıları artırıyor. Dalio’ya göre, bu yapısal finansal stres, toplumsal parçalanma ile birleştiğinde, kıt kaynakların nasıl tahsis edileceğine dair bir kavga doğuruyor: “Bir sonraki soru, onları kimin düzelteceği, ‘sahip olanlar’ mı ‘sahip olmayanlar’ mı olacak? Açıkça sahip olmayanlar olamaz.”

Aşama 6’yı — iç savaş aşamasını — özetlerken, Dalio ciddi bir uyarıda bulundu. Bir ülkenin ortak bir siyasi çerçeve içinde anlaşmazlıkları aracılık edebilme yeteneğini kaybettiğinde, açık çatışmaların sıklıkla izlediğini belirtti. Şu şekilde düşündü:

İç savaşlar inanılmaz derecede acımasızdır çünkü bunlar ölümüne yapılan kavgalardır. Herkes bir taraf seçmeye ve savaşmaya zorlandığından herkes birer ekstremist olur—ayrıca ılımlılar bıçak kavgalarında kaybederler.

Tarihsel olarak bazen barışçıl yeniden yapılanmaların mümkün olduğunu kabul etse de, sonuçların, bölmek yerine birleştiren bir liderlik çıkıp çıkmadığına büyük ölçüde bağlı olduğunu vurguladı. Böyle bir liderlik olmadan, mali işlev bozukluğundan şiddetli çatışmaya tırmanma olasılığının giderek arttığını uyardı.