Piyasalar, Mart Ayındaki Kararın Ardından Fed’in Ara Vereceği Yönündeki Beklentilerini Güçlendiriyor: Yatırımcılar, Nisan Toplantısı Öncesinde Bir Değişiklik Beklemiyor

Piyasalar Mart Ayından Sonra Fed'in Faiz İndirimine Pek İnanmıyor

Fed Başkanı Jerome Powell'ın görev süresi 15 Mayıs 2026'da sona erene kadar piyasalar, ABD merkez bankasının federal fon faiz oranını düşüreceğine inanmıyor. Bu arada Başkan Trump, Powell'a faiz oranlarını düşürmesi için kamuoyu önünde ısrarla baskı yapmaya devam ediyor.

FOMC'nin faiz oranını değiştirmeyerek sabit tutma kararının ardından Trump, Truth Social'da yanıt verdi. ABD Başkanı, "Powell'ın FAİZ ORANLARINI düşürmesi için 'çok geç' ne zaman olacak?" diye sordu. Trump böyle bir hamleyi savunmaya devam ederken, piyasalar bunun Nisan ayında gerçekleşme olasılığını çok düşük görüyor.

CME Fedwatch aracının son verileri, Fed'in gösterge faiz oranını mevcut %3,50 ile %3,75 aralığında tutma olasılığının %92,8 olduğunu gösteriyor. 25 baz puanlık bir artışın olasılığı sadece %7,2 iken, faiz indirimi beklentileri fiilen yok denecek kadar az.

Bu kanaat son haftalarda güçlendi. Bir gün önce piyasalar, faizlerde değişiklik olmayacağına dair %100 olasılıkta tamamen hemfikirdi; bir hafta önce ise bu olasılık %95,7 seviyesindeydi. Bir ay önce ise bu güven seviyesi %78,9 ile belirgin şekilde daha düşüktü.

Mart ayı FOMC kararı bu görünümü pekiştirmiş görünüyor. Faiz oranlarını sabit tutarak ve verilere bağlı bir yaklaşımı yineleyerek, politika yapıcılar Trump'ın aciliyetinden ziyade sabır sinyali verdiler — bu yaklaşımın devam edeceğini tüccarlar artık bekliyor.

Tahmin piyasaları da aynı sonuca işaret ediyor. Nisan ayı kararına bağlı bir Kalshi kontratı, faiz oranlarının değişmeyeceği ihtimalini yaklaşık %94 olarak gösteriyor; sıkılaştırma veya gevşetme yönünde ise sadece marjinal bir ilgi var.

Ticaret faaliyeti bu mesajı pekiştiriyor. Sonuca yaklaşık 2,9 milyon dolarlık bahis yatırılmış durumda ve Nisan ayı kararının yaklaşmasıyla birlikte “değişiklik yok” pozisyonu fiyatlandırmada baskın konumunu koruyor.
Polymarket’te ise sinyal daha da net. Faiz oranlarının sabit tutulma olasılığı %96’ya kadar çıkıyor; bu da bahisçilerin Fed’in siyasi baskıya veya kısa vadeli ekonomik gürültüye boyun eğmesini beklemediklerini gösteriyor.

Likidite önemli düzeydeydi ve sonuçlar genelinde toplam hacim 13 milyon doları aştı. Agresif faiz indirimleri gibi olasılığı düşük senaryolar bile sermaye çekti; bu durum, politika değişikliğine olan inançtan ziyade riskten korunma davranışına işaret ediyor.

2026 için genel görünüm de aynı temayı pekiştiriyor. En azından Polymarket tüccarları agresif bir gevşeme döngüsünü fiyatlamıyor; en olası sonuç, yıl boyunca sıfır faiz indirimi ile %31 olasılık.

Beklentiler buradan itibaren kademeli olarak azalıyor. Bir faiz indirimi %26, iki faiz indirimi %18 ve üç faiz indirimi %11 olasılıkla fiyatlanırken, daha agresif senaryolar piyasa fiyatlamasında neredeyse hiç yer almıyor.

Veriler, tüccarların hızlı bir dönüşten ziyade uzun süreli bir bekleme dönemine hazırlandığını gösteriyor. Ancak bu durum Mayıs ayında değişebilir. Fed'in son mesajları, en azından Powell'ın mesajları, beklentileri sağlam bir şekilde sabitlemiş görünüyor.

Şu an için piyasalardan gelen mesaj açık: Mart ayındaki bekleme kararının ardından, Fed'in Nisan ayında da aynı rotayı izlemesi bekleniyor ve tüccarlar ani bir fikir değişikliğine bahis oynamıyor.

SSS 🔎

• Mart 2026 Fed toplantısından sonra ne değişti?
  Piyasalar, Fed'in faiz oranlarını sabit tutmaya devam edeceği yönündeki beklentilerini güçlendirdi.
• Tüccarlar Nisan 2026'da faiz indirimi bekliyor mu?
  Hayır, mevcut fiyatlandırma bir sonraki toplantıda faiz indirimi olasılığının neredeyse sıfır olduğunu gösteriyor.
• Piyasalar neden Fed'in politikasını değiştirmeyeceğini düşünüyor?
  Fed, verilere bağlı bir yaklaşımı vurgulayarak aciliyetten ziyade sabırlı olacağını işaret etti.
• 2026'da kaç faiz indirimi bekleniyor?
  Piyasalar şu anda sıfır faiz indirimi bekliyor ve sınırlı bir gevşeme ihtimali çok düşük.