Piyasa Yapıcıları, Yatırımcılara Kilitli Token Düzenlemelerini Atlatmalarında Yardıma Suçlanıyor

‘İki Taraflı Kitaplar’ Oluşturma

Bazı girişim sermayesi (VC) şirketleri ve melek yatırımcılar, kilitli tokenları serbest piyasada işlem görebilmelerinden önce elden çıkarmalarını sağlayan yöntemler geliştirmişler. Bloomberg’ün raporuna göre, piyasa yapıcı firmaların, kilitli tokenların dolaşıma nasıl sokulduğunu kontrol eden düzenlemeleri aşmalarına yardımcı olduğu söyleniyor.

Rapora göre, Wintermute, Flowdesk ve Caladan gibi piyasa yapıcı firmaların bu tür ticaretleri kolaylaştırdığı belirtiliyor. GSR ve Nomura Holdings Inc.’in Laser Digital’ı da bu uygulamada yer almakta ve son haftalarda somut getiriler elde etme umutları azalan bazı VC’ler üzerindeki baskıyı hafifletmektedir.

Falconx Global’de Piyasalar eş başkanı Joshua Lim, bu uygulamada yer alan piyasa yapıcıların “merkezi piyasalarda var olmayan bu tokenların üzerinde iki taraflı kitaplar oluşturduklarını” söyledi. Flowdesk’te baş piyasa görevlisi David Bachelier, kilitli tokenlar için bir ikincil piyasanın varlığını raporda doğruladı.

“2023 ortalarından bu yana, kilitli tokenlar için hızla gelişen bir ikincil piyasa gördük. Henüz çeşitli nedenlerle tam anlamıyla fonksiyonel bir çift yönlü piyasa olmasa da, talep yenilik ve büyüme için önemli bir potansiyel öneriyor,” dedi Bachelier.

Wintermute’tan Jonathan Chan de aynı fikirleri dile getirdi ve bireysel yatırımcıların da bu tokenları hedge amaçlı kullanmakla ilgilendiğini ekledi. Bu, tokenları ihraç eden kripto projesinin açık izniyle yapılabilirken, Bloomberg raporundaki isimsiz kaynaklar, bu uygulamanın böyle bir izin olmadan da gerçekleştirilebileceğini öne sürdü.

Bu arada, kripto endüstrisindeki bazı eleştirmenler, ilgili projelere zarar verdiklerini savunarak bu uygulamaya tepki gösterdi. José Maria Macedo gibi bir eleştirmen, bu uygulamayı gerçekleştiren VC’leri ve melek yatırımcıları eleştirdi.

“Popüler olmayan görüş: Takım izni olmadan kilitli tokenları hedge eden melek yatırımcılar/VC’ler farelerdir. Desteklemeleri gereken kurucuların üzerine boşaltarak projelere doğrudan zarar veriyorlar. Takımlar, bu fareler için sözleşme ihlali nedeniyle daha agresif olmalı + isimlerini utandırmalı ki başkaları kaçınabilsin,” dedi Macedo.

Bu uygulamanın herkese fayda sağladığı tek senaryonun, bir projenin ikincil satışı onaylaması olduğunu savunuyor.