NYSE, Nasdaq ve Cboe, kripto ETF opsiyonlarını likiditeye dayalı sınırlarla uyumlu hale getirdi

NYSE American, Esnek Limit Çerçevesi ile Kripto ETF Seçeneklerini Genişletiyor

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 18 Mart 2026 tarihinde, NYSE American LLC tarafından belirli kripto varlıklarına ilişkin opsiyonlarla ilgili önerilen kural değişikliğinin dosyalanması ve derhal yürürlüğe girmesi hakkında bir bildirim yayınladı. Bu gelişme, borsayı, kripto ETF türevleri için limitleri ve işlem esnekliğini yeniden ayarlamak amacıyla büyük ABD opsiyon platformları tarafından gerçekleştirilen daha geniş çaplı bir dönüşümün en son katılımcısı konumuna getiriyor.

Kapsamda Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Blackrock'un Ishares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Ishares Ethereum Trust ETF (ETHA) ve Fidelity Ethereum Fund (FETH) yer almaktadır. SEC şu açıklamayı yaptı:

"Komisyon, ilgilenen kişilerden önerilen kural değişikliği hakkında görüş almak amacıyla bu bildirimi yayınlamaktadır."

NYSE American, tek tip bir üst sınır uygulamak yerine, bu opsiyonları likiditeye bağlı kademeli bir çerçeveye dahil ederek pozisyon limitlerini yeniden yapılandırıyor. Bu değişiklik, 25.000 kontratlık kısıtlamayı ortadan kaldırıyor ve FLEX ile FLEX dışı pozisyonlar arasındaki toplama uygulamasını kaldırıyor. Piyasa katılımcılarının kullanım fiyatı, vade tarihi ve kullanım şekli gibi temel sözleşme şartlarını özelleştirmelerine olanak tanıyan FLEX opsiyonları, önceden herhangi bir sınırlama olmaksızın tüm uygun kripto ETF'lerinde kullanılabilir hale gelecek.

Nasdaq ve Cboe, Kripto Türevleri için Likiditeye Dayalı Modele Geçiyor

2026 yılının başlarında Nasdaq, opsiyon platformlarında benzer revizyonlar yaptı; sabit üst sınırları ölçeklenebilir limitlerle değiştirdi ve FLEX kullanılabilirliğini genişletti. IBIT, faaliyetlerin artmasıyla izin verilen maruz kalma limitini 25.000 kontratın üzerine çıkarma çabalarıyla bu başvuruların odak noktası haline geldi ve en aktif şekilde işlem gören ürünler için 1.000.000 kontrata kadar ulaşabilen en yüksek limit kademesine doğru bir yörüngeye girdi.

Cboe, Şubat ayında benzer güncellemelerle bunu takip etti ve kripto ETF opsiyonlarını daha geniş emtia tabanlı tröst çerçevesine entegre etti. Borsa, ürüne özgü kısıtlamaları kaldırdı, FLEX opsiyonlarının daha geniş kullanımına izin verdi ve pozisyon ve kullanım limitlerini sabit tavanlardan ziyade likiditeye dayalı eşiklerle uyumlu hale getirdi.

Bu değişikliklerin temelinde ortak uygunluk standartları yatmaktadır; bu standartlar, dayanak kripto varlıkların 12 aylık bir dönemde en az 700 milyon dolarlık ortalama günlük küresel piyasa değerini korumasını ve gözetim paylaşımı anlaşmalarına tabi türev piyasalarında işlem görmesini gerektirmektedir. Bu kriterleri karşılayan ürünler, artık borsalar genelinde uygulanan genişletilmiş limit yapısına hak kazanmaktadır.

Son olarak, her bir başvuru derhal yürürlüğe girdi; böylece güncellenen kurallar gecikme olmaksızın uygulanabilir hale gelirken, SEC'in yatırımcıları korumak veya piyasaların düzenli işleyişini sağlamak için gerekirse 60 gün içinde bu kuralları askıya almasına olanak tanındı.

SSS 🧭

• Kripto ETF opsiyon kurallarında neler değişti?
  Borsalar sabit üst sınırları kaldırdı ve artık pozisyon limitlerini likidite ve işlem faaliyetlerine göre ölçeklendiriyor.
• Bu, kurumsal yatırımcılar için neden önemlidir?
  Bu, bitcoin ve ethereum bağlantılı türevlerde önemli ölçüde daha büyük ve daha esnek pozisyonlara olanak tanır.
• Yeni sistemde pozisyonlar ne kadar büyük olabilir?
  IBIT gibi üst düzey ürünler, 1.000.000 kontrata kadar sınırlara yaklaşabilir.
• SEC kapsamında hangi koruma önlemleri devam ediyor?
  SEC, riskler ortaya çıkarsa bu kural değişikliklerini 60 gün içinde gözden geçirebilir veya askıya alabilir.