Myriad CEO'su Abartıyı Reddediyor, Tahmin Piyasalarının Büyümesini Temel Bilgi Fiyatlandırması Olarak Görüyor

Trump Yönetimi Altında Düzenleyici Yumuşama

Blockchain tabanlı tahmin pazarları, 2024 ABD başkanlık seçimlerinin ardından yeni bir ana akım popülarite seviyesine ulaştı. Polymarket ve Kalshi gibi platformlar, çoğu geleneksel anket modeli ve medya yorumcusunun üstünde bir performans göstererek, özellikle kritik eyaletlerde nihai kazanana daha iyi oranlar verme konusunda üstün bir öngörü kabiliyeti sergiledi.

Bu performans, onları daha dinamik ve finansal olarak teşvik edici bir tahmin aracı olarak büyüyen itibarlarını pekiştirdi. Ancak bu platformlar için doğrulama, seçim performansının ötesine geçerek ABD düzenleme yapılarında da kendini gösterdi ve faaliyet koşullarını önemli ölçüde değiştirdi.

Trump yönetiminin başlamasından bu yana, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ve diğer ABD düzenleyicileri, blockchain tahmin pazarlarına yönelik sert duruşlarını kayda değer şekilde terk etti. Bu değişim, sektör için önemli düzenleyici meşruiyet sağlıyor.

Bu doğrulama, CFTC tarafından verilen lisanslar ve “no-action” muafiyeti şeklini aldı, bu da olay tabanlı sözleşmelerin finansal türevler olarak düzenlenmesini sağlıyor. Örneğin, Eylül ayında CFTC, Polymarket operatörüne olay sözleşmeleri için takas verisi raporlaması ve kayıt tutma gereksinimlerinden muafiyet sağlayan hedefli bir “no action” mektubu yayınladı. Bu hareket, Polymarket’in ABD pazarına dönüşünü, CFTC ile kayıtsız türev ticaretiyle sonuçlanan anlaşmasından üç yıl sonra etkili bir şekilde onayladı.

Ayrıca, 5 Eylül’de CFTC ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), tahmin pazarları için yargı yetkisi sınırlarını netleştirmek üzere ortak bir çaba açıkladı. Bu, olay sözleşmelerinin iki kurum tarafından ortaklaşa düzenleneceğini ve bu durumun kredibilitelerini daha da artıracağını öneriyor.

Büyüme Temeldir, Hype Değildir

Myriad bir tahmin pazarı olan Myriad’ın kurucu ortağı ve CEO’su Loxley Fernandes, bu faktörlerin sadece benimsenme oranının ileride daha da artacağı anlamına geldiğine inanıyor.

“Ayrıca, tahmin pazarlarının benimsenmesinin kartopu etkisi yaratacağına inanıyorum. Birkaç sesli patlama kazanımları erken benimseyenleri katılmaya yönlendirir, bu da daha fazla kapsama, daha fazla benimsemeye yol açar. Güvenilir medya kuruluşları verileri güvenle alıntıladığında ve tanıdığında algılanan risk profili önemli ölçüde daha düşüktür,” diye açıklıyor Fernandes.

Artan kredibilite, artan ticaret hacimlerinde görülürken, bazı eleştirmenler hacim artışının platformların dayandığı merkezi olmayan teknolojiler ve yapay zeka (AI) etrafında dönen hype’a dayandığını savunuyorlar.

Ancak, Myriad CEO’su katılmıyor ve tahmin pazarlarının mevcut büyümesinin temelli olduğunu savunuyor. Finansal ekosistemin mevcut durumuna göre karşılaştırma yaparak, sektörün potansiyel ölçeğini ele alıyor; bu ekosistem şu anda yaklaşık günlük “$10 trilyon işlem hacmi” ile finansal risklerin transferi amacına hizmet ediyor.

“Toplam Adreslenebilir Pazar’ı düşünüyorsanız, bir varlık sınıfı olarak bilgi (epistemik risk veya bilgi belirsizliğinin transferi) mevcut finansal ürünlerin sahip olduğu benzer bir ölçek ve etki potansiyeline sahiptir,” dedi Fernandes.

CEO’nun görüşüne göre, finansal sistemdeki her fiyat bir bilgi tahminidir, ancak bugüne kadar bu bilgilendirme değeri doğrudan fiyatlandırılmamıştır. Bu gerçekleşmeye başladığında, “insanlar bu ürünlerin büyümesini hype değil temel olarak tanıyacaklar.” diye ekliyor.

Manipülasyon ve Dürüstlük Zorlukları

Düzenlemelere değinen Fernandes, CFTC’nin şu anda uyguladığı belirlenmiş sözleşme piyasası (DCM) çerçevelerini desteklediğini ifade etti. Yine de, düzenlemenin atanan kurumlar bilgilendirildiğinde en etkili olduğuna inanıyor.

“Bence bu noktada, CFTC’de bize daha fazla özgürlük verecek çok fazla eğitim ve büyüme gerçekleşiyor, bu da bilgiyi saklamamızı ve zincir üzerinde işlem yapmamızı sağlayacak,” diye ekledi.

Olumlu düzenleyici momentum’a rağmen dürüstlük bir zorluk olmaya devam ediyor. Yakın zamanda yapılan bir Columbia Üniversitesi çalışması, blockchain tahmin pazarlarının güçlü ve doğru öngörü araçları olmasına rağmen geniş çapta wash trading kullanımına dair kanıtlar gösterdi. Bu manipülatif uygulama, yüksek ticaret hacmi ve likiditenin sahte bir görünümünü yaratmayı amaçlar.

Bunu ve diğer suç uygulamalarını hafifletmek için Fernandes, platformların standartlaşmanın belirli bir derecesiyle karşılaşması gerektiğini belirtti, buna gözetim hizmetlerinin kullanımı da dahil. Bununla birlikte, sorunu tamamen ortadan kaldırmayacaktır çünkü kötü aktörler her zaman “piyasaları, ister bilgisel ister finansal olsun, bir şekilde manipüle etmeye çalışacaklardır.”

Yine de, Fernandes tahmin pazarlarının sosyal doğrulama katmanlarıyla entegre olarak kötü aktörlerin önüne geçebileceğine inanıyor. “Tahmin pazarlarının geleceğinin büyük bir parçası, sosyal doğrulama ve güven katmanlarıyla entegrasyondur. Orada çok fazla şeffaf işlem verisi var ve kötü davranışı gizlemek giderek zorlaştıkça itibar için paradan vazgeçmek daha az çekici olmalıdır,” diye savundu CEO.

Tahmin piyasalarının kamuoyu tartışmalarının veya siyasi süreçlerin bütünlüğüne belirli riskler taşıyıp taşımadığına dair soru üzerine Fernandes, birçok risk olduğunu kabul etmekle birlikte, platformların nihai görevinin “sadece likiditeyi değil, dürüstlüğü de yerleştirmek” olduğunu ısrarla belirtiyor.

“Şeffaflıktan düzenleyici standartlara uyum sağlama, medya okuryazarlığını teşvik etme vb. yoluyla yürütülen hafifletme süreçlerimiz, hakikat altyapısının net pozitif faydalarının riski aşmasını sağlamak üzere tasarlanmıştır,” diye sonuçladı Fernandes.

Sıkça Sorulan Sorular 💡

• Blockchain tahmin pazarları nedir? Kullanıcıların olay bazlı sözleşmeler üzerinde işlem yaptığı Polymarket ve Kalshi gibi platformlardır.
• 2024’te neden önem kazandılar? Özellikle kritik eyaletlerde ABD başkanlık seçimlerini doğru öngörerek anketlerden daha iyi performans gösterdiler.
• Düzenleyiciler nasıl tepki veriyor? CFTC ve SEC artık lisanslar ve “no action” muafiyet sağlamaktadır, olay sözleşmelerine yasal meşruiyet kazandırmaktadır.
• Hangi zorluklar devam ediyor? Wash trading gibi dürüstlük sorunları, pazardaki güveni korumak için gözetim ve sosyal doğrulama gerektiriyor.