Morgan Stanley’in MSBT Bitcoin ETF’sinin lansmanı 34 milyon dolarlık ilgi gördü

Önemli Noktalar:

• Morgan Stanley, 8 Nisan 2026'da MSBT'yi piyasaya sürerek kendi spot bitcoin ETF'sini ihraç eden ilk ABD bankası oldu.
• MSBT'nin %0,14'lük ücreti, Blackrock'un IBIT'sini 11 baz puan geride bırakarak bitcoin ETF ücret savaşını kızıştırdı.
• Bloomberg'den Eric Balchunas, MSBT'nin ilk yıl içinde 5 milyar dolarlık AUM'a ulaşabileceğini ve ilk gün hacminin 50 milyon dolara yaklaşacağını öngörüyor.

MSBT Bitcoin ETF, İlk Günde 34 Milyon Dolarlık Giriş Kaydetti

MSBT ticker sembolüyle işlem gören fon, ilk gününde yaklaşık 34 milyon dolarlık net giriş kaydetti ve 1,6 milyondan fazla hisse senedi işlem gördü. Öğleden önce erken hacim tahminleri 27 milyon ile 30 milyon dolar arasındaydı; Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas ise nihai rakamın 50 milyon dolara yaklaşabileceğini öngörüyor.

Balchunas, X'te "İşlem günü yarıya geldi ve $MSBT'nin hacmi 27 milyon dolar, yani 30 milyon dolarlık tahminimi kesinlikle aşacak" diye yazdı. "Muhtemelen 50 milyon dolar civarında bitecek, bu çok büyük bir rakam, ETF lansmanlarının ilk %1'i."

Morgan Stanley Bitcoin Trust, fiziksel bitcoin tutar ve Coindesk Bitcoin Benchmark 4 PM NY Settlement Rate'i takip eder. Fonun sponsorluğunu Morgan Stanley Investment Management üstlenir. Coinbase Custody, bitcoin'i tutar ve BNY Mellon, nakit ve fon yönetimini yürütür. Yetkili katılımcılar arasında Jane Street, Virtu Americas ve Macquarie Capital yer alır.

Fonun yönetim ücreti %0,14 olup, bu oran tüm ABD spot bitcoin ETF'leri arasında en düşük seviyededir. Bu oran, %0,25 ücret alan ve şu anda yaklaşık 55 milyar dolarlık varlık yönetimi (AUM) tutan, IBIT olarak bilinen Blackrock'un Ishares Bitcoin Trust'ından 11 baz puan daha düşüktür.

Balchunas: "Muhtemelen Başladıklarından Beri En Büyük Bitcoin ETF Lansmanı"

Balchunas, MSBT'nin piyasaya çıkışını "muhtemelen başlangıcından bu yana en büyük bitcoin ETF lansmanı" olarak nitelendirdi ve ilk yıl AUM tahmininin 5 milyar dolar olduğunu söyledi. Lansman, bitcoin ETF'lerinin 6 Nisan 2026'da 471 milyon dolarlık net giriş kaydetmesiyle gerçekleşti; bu, bir aydan fazla süredir görülen en güçlü tek günlük rakamdı ve bu akışların büyük kısmını Blackrock'un IBIT'i, Fidelity'nin FBTC'si ve Ark Invest'in ARKB'si oluşturdu. MSBT, kalabalık bir alana girdi, ancak saf varlık yöneticilerinin sahip olmadığı yapısal bir avantaja sahip.

Morgan Stanley, yaklaşık 16.000 finansal danışman aracılığıyla 6 trilyon ila 8 trilyon dolarlık müşteri varlığını yönetiyor. Bu özel dağıtım ağı, perakende varlık platformu olmayan rakiplerin taklit edemeyeceği, danışman odaklı akışlara dönüşebilir. Strategy CEO'su Phong Le, Morgan Stanley platformu genelinde %2'lik bir tahsisatın bile sonunda on milyarlarca ila yüz milyarlarca dolarlık talebe yol açabileceğini tahmin ediyor, ancak ilk akışlar danışmanların benimseme oranlarına bağlı olacak.

MSBT, Morgan Stanley'in dijital varlıklara yönelik daha geniş çaplı hamlesinin bir parçasıdır. Banka ayrıca ethereum ve solana ETF'leri için başvuruda bulundu, E*Trade aracılığıyla bitcoin, ether ve solana için doğrudan spot kripto ticareti başlattı ve saklama ve staking hizmetleri için Para Birimi Denetleme Ofisi (OCC) güven tüzüğünü inceledi. Kendi ürününü piyasaya sürmeden önce Morgan Stanley, üçüncü taraf bitcoin ETF'lerinde 729 milyon dolardan fazla paya sahipti ve müşterilerine %0 ile %4 arasında kripto tahsisleri konusunda danışmanlık yapmıştı.

Fon, sermaye girişleri başlamadan önce yaklaşık 1 milyon dolarlık başlangıç sermayesi, yani yaklaşık 50.000 hisse ile ticarete başladı. Bu başlangıç noktası, ilk günkü 34 milyon dolarlık net sermaye girişini, kurumsal ve bireysel yatırımcıların erken ilgisinin dikkate değer bir işareti haline getirdi.

ABD spot bitcoin ETF'leri, bu kategorinin Ocak 2024'te piyasaya sürülmesinden bu yana toplamda on milyarlarca dolarlık sermaye girişi çekmiştir. MSBT'nin piyasaya çıkışı bu eğilimi pekiştirirken, ücretler konusunda yeni bir rekabet baskısı da yaratmaktadır. Wall Street'in en büyük varlık yöneticilerinden birinin uyguladığı %0,14'lük gider oranı, diğer ihraççıları kendi fiyatlandırmalarını yeniden gözden geçirmeye itebilir.

Sürdürülebilir performans, Morgan Stanley'in danışman ağının müşteri varlıklarını fona ne kadar hızlı yönlendirmeye başlayacağına bağlı olacaktır. İşlemlerin ilk haftası, MSBT'nin güçlü bir açılış gününün ötesinde bir ivme kazanıp kazanamayacağını izleyen rakip ihraççılar, kurumsal alıcılar ve bitcoin ETF takipçilerinin yakından ilgisini çekecektir.