Makro Devralıyor, Bitcoin Bir Mola Veriyor

Bitcoin, Makro Isınırken Dengede Kalıyor

Bitcoin, geçen haftanın başında yükseldikten sonra geçen Cuma günü yaklaşık %3,5 daha düşük kapandı. Bitcoin ve hisse senetleri, odak makro faktörlere—burada makrodan kastım jeopolitik ve makroekonomi—belirgin şekilde kayarken geçen hafta duraksadı. Önem sırasına göre, kripto balonunun dışındaki gelişmelere kısaca göz atalım.

1 Haziran 2025 Pazar günü, dünya Ukrayna’nın SBU’sunun Operasyon Örümcek Ağı’nı başlatmasıyla nükleer çatışmaya bir adım daha yaklaştı: 117 küçük drone, yaklaşık 41 nükleer kapasiteli uzun menzilli bombardıman uçağını imha etti veya hasar verdi. Kremlin sözcüsü Dmitry Peskov, intikam sözü verdi “zamanını biz seçeceğiz,” derken, yeniden başlayan füze salvoları Kyiv ve Kharkiv‘i vurdu. Barış görüşmesi ivmesinin duraksadığını söylemek yeterli olur. Bu saldırıyı olası nükleer misilleme sonuçlarıyla çerçeveleyen Batılı medya kuruluşlarının sayısı rahatsız edici. Bunu “cesur” ve “cüretkâr” olarak tanımlamaları korkutucu ve sorumsuz bir şekilde daha uygun bir tanım olur.

Nükleer tırmanış riskini artırmanın yanı sıra, bu saldırı uluslararası nakliyeyi de etkileyecektir, zira hükümetler drone dolu nakliye konteynerlerinin yeni tehdit vektörüyle başa çıkmaya çalışacaklar.

Yine 1 Haziran 2025 Pazar günü, ABD-Çin tarifesi ateşkesi sallandı, zira Washington Pekin’in Mayıs’taki 90 günlük tarife geri çekme anlaşmasını “tamamen ihlal ettiğini” iddia etti, Pekin ise bunu kesinlikle reddetti. Hafta boyunca, dengenin parmak sallama ve ithamlardan, Perşembe günü ise geçici bir yeniden başlamasına kadar değişti.

ABD-Çin durumu tedarik zincirlerini zorlamaya devam ediyor. Şanghay’dan LA’ye konteyner taşımacılığı geçen hafta %57 arttı. Çarşamba günü, ABD’li otomobil üreticileri ve tedarikçileri koalisyonu Beyaz Saray’ı Çin’in nadir toprak ihracat kısıtlamalarına karşı harekete geçmeye çağırdı. Parça kıtlığı konusunda uyardılar.

Son olarak, Donald Trump ve Elon Musk’ın halk önündeki tartışması vardı, yıldızlarda yazılan bir çözülmeydi! Tartışma ikilinin favori iletişim aracı olan sosyal medyada gerçekleşti. İki güçlü Amerikalının çevrimiçi çatışmasına gümüş astar, Bitcoin’in Elon’un oklarından faydalanması, bazıları Musk’ın Bitcoin maksimalizmine giden yolda olduğuna inanıyor!

Gümüş astar dışında, bu durum tümü Bitcoin ve riskli varlıklar için olumsuz görünebilir çünkü en azından yaşadığımız zamanların ne kadar belirsiz olduğunu göstermektedir. Ancak, en başta belirtildiği gibi, Bitcoin yalnızca %3,5 geriledi. Bitcoin için iyimser olmak için belirli nedenler var, bunlardan Token Narratives’de defalarca bahsettim ve yazdım.

Ayrıca makro nedenlerle de iyimser olunabilir. Lumida’nın CEO’su ve Kurucusu Ram Ahluwalia’nın her zaman mükemmel Bits + Bips podcastinde özetlediği şu noktaya katılıyorum:

Bu jeopolitik risklerin hiçbir şey olduğu kanısındayım… Sadece geniş bir açıdan bakın. Varlık fiyatlarını, özellikle hisse senedi fiyatlarını yönlendiren şey, kâr büyümesidir. Yıllık %12 kâr büyümesini yeni gördük. Faiz oranları. Bence [onlar] zirveye ulaştı. Şimdi arkamızda bırakılan bir korku var. Üçüncü olarak enflasyon. Pekala, dezenflasyon gördük. Çekirdek PCE gayet iyi geldi. Sonra tarifelerde zirve korkusu gördük. Bu azalıyor.

Gerçekten tuhaf bir hafta. Bitcoin bir nefes aldı, makro ise esti, ama yakında dinlenmiş Bitcoin’in tekrar sahneye çıktığını göreceğimizi umuyorum.