Kripto Paranın Altın Çağına Girmek Üzeriyiz

Kripto Artık Açıklığa Kavuştu

Geçen hafta Salı akşamı, Amerika Birleşik Devletleri Senatosu, kriptonun kalıcı olduğunun tarihi ve yankı uyandıran bir onayı olan GENIUS Yasası‘nı kabul etti.

Yaklaşık on beş yıldır dijital varlık sektörü gölgelerde faaliyet gösteriyordu: genellikle yanlış anlaşılıyor, sık sık yanlış tanıtılıyor ve büyük ölçüde desteklenmiyordu. Girişimciler kurallar olmadan inşa etti; yatırımcılar rehbersiz spekülasyon yaptı; ve kurumlar, net olmayan bir alandan çekinerek tereddüt etti. GENIUS Yasası – ABD Dijital Varlık Sektörünün Gelişimi ve Yeniliği için Hükümet Katılımı’nın kısaltmasıdır – dramatik bir dönüm noktasını işaret ediyor. Bu, uzun zamandır özlemle beklenen bir alan için en son ve belki de en önemli açıklık anıdır.

Sonuçta, açıklık kripto endüstrisinin en çok eksik olduğu şeydir. Aynı zamanda her şeyden daha fazla ihtiyaç olan şeydir. Ve nihayet açıklık geldiğinde, beraberinde istikrar getirir. Ve istikrar mevcut olduğunda, sermaye akışı başlar.

Bunu hepimiz 2024 Ocak ayında spot bitcoin ETF’lerinin onaylanması ile gördük. Bu tek kararla, düzenleyiciler kripto ile daha geniş küresel finans sistemi arasındaki kapıları açtı. ETF’ler öncesinde, bitcoin sahipliği kripto-yerli aktörler tarafından domine ediliyordu: ağırlıklı olarak borsalar, erken benimseyenler ve evangelistler.

Yaklaşık bir buçuk yıl sonra, en büyük 10 bitcoin sahibi arasında bakın: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy ve benzerleri. Bu kurumlar şimdi dünyanın en büyük bitcoin tahsisatlarından bazılarını yönetiyor.

Blackrock’un Ishares Bitcoin Trust (IBIT) sadece 341 gün içinde yönetim altında 70 milyar dolarlık varlığı aştı. Kıyaslamak gerekirse, SPDR Gold Shares ETF’nin (GLD) aynı kilometre taşına ulaşması 1,691 gün sürdü.

Kripto artık uç bir hareket değil – ana akım sermayenin ikna ile hareket ettiğine tanık oluyoruz. Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas’ın da dediği gibi, “Bitcoin ETF’leri hiçbir ETF lansmanı tarihinde neredeyse bu kadar hızlı bir şekilde sıfırdan çok satan hale gelmedi.”

Bu anı bu kadar derin yapan şey, ETF onayının sadece bir açıklık parçası olması ve endüstrinin şimdi aynı anda dört tarihi açıklık yaşamaya başlamasıdır – bu, on beş yıllık tarihinde eşi benzeri görülmemiş bir birleşme. Bunlar arasında:

1. Düzenleyici Açıklık

Bu hafta manşetlerde GENIUS Yasası olabilir, ancak bu hem ABD’de hem de yurtdışında önemli düzenleyici ilerlemelerin ardından geliyor. İlk kez, ABD düzenleyicileri koordineli bir yaklaşım benimsiyor: SEC, hangi tokenların menkul kıymet mi emtia mı olarak kabul edildiğini netleştirmeye başladı, CFTC ise kripto türevleri ve borsalar üzerindeki yargı yetkisini tanımlamaya ağırlık veriyor.

Ayrıca, yeni SEC Başkanı Paul Atkins, bu ayın başlarında en son Kripto Görev Gücü Yuvarlak Masasında şunları söylediğinde merkezi olmayan finans üzerindeki pozisyonunu netleştirdi:

Kişinin özel mülkünü kendi elinde tutma hakkı, internete girdiğinde kaybolmaması gereken temel bir Amerikan değeridir. Özellikle arabuluculuk gereksiz işlem maliyetleri getiriyor veya staking ve diğer zincir içi faaliyetlerde bulunma yeteneğini sınırlıyorsa, piyasa katılımcılarına kripto varlıklarını kendi elinde tutma konusunda daha fazla esneklik sağlamaktan yanayım.

ABD dışında, AB’nin MiCA çerçevesi dünya genelindeki en kapsamlı dijital varlık düzenleme çerçevelerinden biridir ve çıkarma, saklama ve stabilcoinler etrafında net kurallar oluşturur.

2. Yasama Açıklığı

Düzenleme, onu destekleyecek yasalar olmadan ancak bu kadar ileri gidebilir. Salı günü kabul edilen GENIUS Yasası devrim niteliğinde olsa da, bu, Temsilciler Meclisi ve Senato’nun tartışmalı DeFi broker kuralını feshetme konusunda iki partili oyunu takip etmektedir. Bu aslında ABD’de şimdiye kadar çıkarılmış ilk dijital varlık yasası olduğunu belirtmek önemlidir.

Ayrıca, Birleşik Arap Emirlikleri gibi ülkeler, ekonomik serbest bölgelerde faaliyet gösteren kripto firmalara vergi teşvikleri ve yasal korumalar sunarak blokzincir inovasyonunu teşvik eden yasalar zaten çıkardı.

3. Bankacılık Açıklığı

ABD’deki Operation Chokepoint 2.0, bankalar ve kripto endüstrisi arasındaki ilişki için karanlık bir andı ancak bu, Para Kontrol Ofisi kısa bir süre önce hem dijital varlıkları saklamak hem de stabilcoin ödemelerini kolaylaştırmak için bankalara rehberlik ederek değişmeye başladı.

Bu rehberlik dönüştürücü oldu. Finansal kurumlara, daha önce yasak olan bir sistemde güvenli ve uyumlu bir şekilde yer alma izni verdi. Korkarak kriptodan uzak duran bankalar, artık onu hizmetlerine, altyapılarına ve hazine operasyonlarına nasıl entegre edeceklerini araştırıyorlar.

4. Muhasebe Açıklığı

Son olarak, Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB) şirketlerin dijital varlıklarını bilanço tablolarında piyasa değeri üzerinden raporlamalarına olanak tanıyan uzun zamandır beklenen kuralları yayımladı. Bu değişiklikten önce, şirketler bitcoin ve diğer kripto varlıklarını maddi olmayan varlıklar olarak raporlama zorundaydı, yani herhangi bir fiyat düşüşü rapor edilmek zorunda kalırken, varlık satılmadıkça fiyat artışları göz ardı ediliyordu.

Yeni FASB standartları bu asimetriyi düzeltmiştir. Artık, işletmeler kripto varlıklarının gerçek ekonomik değerini yansıtabilir, daha fazla şeffaflık ve benimseme için teşvik sağlar. Bu sadece muhasebe ile ilgili değil – şirket stratejisini ve yeniliği kilitlemekle ilgilidir.

Bu dört “açıklık” – düzenleyici, yasama, bankacılık ve muhasebe – artık spekülatif olmayan, kurumsal; artık boşlukta değil, yönlendirilmiş; artık izole değil, entegre bir kripto ekonomisinin temelini oluşturuyor.

Bu bir döngü değil. Bu bir yapısal kaymadır.

Açıklık istikrar getirir. İstikrar yatırımı çeker. Yatırım yeniliği sürdürüyor. Ve, yenilik her şeyi dönüştürüyor.

Merhum Clay Christensen bir keresinde şöyle demişti: “Bozulma, radikal olmakla ilgili değildir; eski şeyleri geçersiz kılan yeni bir şey yapmaktır.”

Kripto uzun süredir yanlış anlaşılmış bir isyan olarak görülüyordu. Gerçekte, bu bir rönesanstır: aynı anda yaşı olan jenerasyonel ve teknolojik bir değişim – ve bu zaman artık şimdi.

Kriptonun Altın Çağına Hoş Geldiniz.

---

Bu gönderi MoonPay İşletme Başkanı Keith A. Grossman tarafından kaleme alındı. MoonPay’den önce TIME Magazine’in Başkanıydı.