Kripto, Likidite Artışı ve Piyasa Rüzgarlarına Rağmen Geride Kalıyor

Güçlü Makro, Zayıf Akışlar: Kripto Neden Hala Sıkışmış Durumda

Küresel piyasalar canlı kalmaya devam ediyor, ancak kripto bir türlü toparlanamıyor. Faiz indirimleri, niceliksel sıkılaştırmanın (QT) sona ermesi ve güçlü hisse performansı ile destekleyici bir makro ortam bulunmasına rağmen, dijital varlıklar geri kalıyor.

Wintermute’un raporuna göre, Federal Reserve’ün geçen hafta yaptığı 25bp faiz indirimi beklenildiği gibi gerçekleşti, ancak Fed Başkanı Powell’ın Aralık ayında yeni bir indirim yapmaya karşı çıkması risk iştahını soğuttu. Hisse senetleri hızla toparlanırken, kripto toparlanamadı ve bitcoin ve ether belirli bir aralıkta kaldı. GMCI-30 endeksi haftalık olarak %12 düştü ve Gaming (-%21), L2s (-%19) ve Memecoins (-%18) genelinde ağır kayıplar yaşandı. Sadece AI ve DePIN tokenleri mütevazı bir direnç gösterdi.

Sorun likidite eksikliği değil; likiditenin nereye gittiğiyle ilgili. Küresel para arzı genişliyor, ancak kriptoya giren akışlar kurumuş durumda. ETF girişleri yaklaşık 150 milyar dolar seviyesinde durdu ve Dijital Varlık Hazinesi (DAT) faaliyetleri sessiz kaldı, ana borsalardaki hacimler çöktü. Bu arada, stablecoin arzı büyümeye devam ediyor (+%50 yıl başından itibaren), ancak artık tek fonksiyonel giriş motoru.

Wintermute bunun bir dağıtım sorunu olduğunu, makro bir sorun olmadığını söylüyor. ETF talebi canlanana veya yeni katalizörler sermayeyi zincir içi yönlendirmeye başlayana kadar, dijital varlıklar muhtemelen olumsuz yansımalarına rağmen hisse senetlerinin gerisinde kalmaya devam edecek.

Pazarın çevresi hala güçlü, bu da hisse senedi piyasası performansından anlaşılıyor. Likidite henüz kriptoya ulaşmıyor.

Şimdilik, kriptonun yapısı sağlam görünüyor: kaldıraç temizlenmiş, volatilite kontrol altında ve temeller bozulmamış durumda. Ancak yenilenmiş akışlar olmadıkça, sektör konsolidasyonda sıkışmış kalabilir ve likidite nihayet geri dönene kadar büyümeye devam edemez.

SSS 💸

• Kripto neden güçlü bir makro ortamına rağmen düşük performans gösteriyor?
  Faiz indirimleri ve yükselen hisselere rağmen, likidite kriptoya ulaşmayarak dijital varlıkları belirli bir aralıkta bırakıyor.
• Küresel likidite kripto yerine nereye gidiyor?Likidite, borsalara ve geleneksel piyasalara akıyor, ETF girişleri ve zincir içi faaliyetler durdu.
• Kripto girişlerindeki yavaşlamanın nedeni nedir?ETF talebi yaklaşık 150 milyar dolarda durdu ve Dijital Varlık Hazinesi (DAT) hacimleri keskin bir şekilde düştü.
• Kriptonun toparlanması için ne değişmeli?Yenilenmiş ETF ilgisi veya yeni zincir içi katalizörler, sermayeyi dijital varlıklara yönlendirerek momentumu artırmalı.