İlişkisiz ve Sarsılmamış: Bitcoin, Wall Street Çökerken Gözde Oluyor

Mart 2025’te Bitcoin’in Korelasyon Göstermeyen Performansı Dikkat Çekiyor

ABD hisse senedi piyasaları, Mart 2020’deki Covid-19 krizi şokundan bu yana en keskin kayıplarını kaydetti. Dow Jones Sanayi Ortalaması Cuma günü 2.231 puan düştü, NYSE 1.149 puan azaldı, Nasdaq 962.82 puan geriledi ve S&P 500 322.44 puanlık bir geri çekilme yaşadı. Hatta altın %2.45 geriledi Amerikan doları karşısında 4 Nisan’da; ancak önde gelen dijital varlık bitcoin (BTC) yerinde durdu ve hatta bir yüzde puanı veya iki arttı.

Bu dayanıklılık, birçok kişinin kaosun ortasında bitcoin’in potansiyel bir hedge olarak işlevi hakkında konuşmasına yol açtı. “Bitcoin bir hedge’dir,” Tether CEO’su Paolo Ardoino, bugün öğleden sonra belirtti. “Bugünkü piyasa tepkisi tariflere bir hatırlatmadır: enflasyon buzdağının sadece görünen kısmıdır,” Strateji kurucusu Michael Saylor X’te yazdı. “Sermaye, vergiler, düzenlemeler, rekabet, eskimişlik ve öngörülemeyen olaylardan kaynaklanan bir seyrelmeye sürüklenir. Bitcoin, gizli risklerle dolu bir dünyada dayanıklılık sunar.”

“Wall Street, bitcoin’in enerjiyle desteklenen, zaman ve mekan içinde büyüyen bir korelasyon göstermeyen varlık olduğunu fark ediyor,” Bitcoin tarihçisi Pete Rizzo yazarak dev bir dalganın resmini paylaştı. “Bunu görmek gerçekten vahşi—ilk kez, Bitcoin gözlerimizin önünde ayrışıyor,” Cory Bates açıkladı X’te. “Yatırımcılar, Bitcoin’in çeşitlendirilmiş bir portföyün önemli bir parçası olduğunu öğreniyor,” Wayne Vaughan açıkladı.

Benzer şekilde, Mart 2023’te, bölgesel bankalar çözerken—Silvergate, SVB ve Signature en yüksek profilli kayıplardandı—bitcoin, geleneksel finanstan kaçışın bir yansıması olarak %35 yükseldi. S&P 500 Bölgesel Banka Endeksi yaklaşık %28 düşerken, BTC, bir hafta içinde 20.000 dolardan 27.000 dolara yükselerek altının daha sınırlı %9’luk artışını aştı. Ticaret faaliyeti hızlandı, BTC’nin hisse senetleriyle olan korelasyonu negatif yönde değişti ve sermaye, varlığın kurumsal şüpheler zamanında bir egemen sığınak olarak orijinal ethosunu yeniden canlandırarak kendi emanetine geçmeye başladı.

Bu yukarı yönlü hareket, aynı zamanda, bankacılık kargaşasının merkez bankalarını faiz politikasını yumuşatmaya yönlendirmesi nedeniyle Federal Rezerv’den daha yumuşak bir duruş beklentisinin artmasıyla şekillendi. Bitcoin’in çift karakteri keskin bir biçimde odaklandı: hem finansal düzensizlikte güvenli bir sığınak hem de yenilenen likidite beklentilerine yönelik spekülatif bir araç olarak hizmet ediyor. Çelişki—hızlı değişken ama koruyucu—değişen kimliğini ortaya çıkardı: sistemik istikrarsızlığa karşı bir hedge ve parasal yön değişiklikleri için bir gösterge olarak aynı anda işlev görmesi.

Bu bölüm, bitcoin’in hem kriz barınağı hem de risk duyarlı bir barometre olarak konumunu pekiştirdi, geleneksel varlık kategorilerini sarsarak. İlginçtir ki, BTC, özellikle Mart ayında, özellikle 2020, 2023 ve 2025 yıllarında bu özelliği belirgin bir netlikte sergiliyor.