Güven, Büyüklük Değil, Stablecoin Başarısının Anahtarıdır, Diyor Concordium CEO'su

Tek Bir Para Birimine Odaklanan Stabil Coinler Risk Taşıyor

Stabil coin piyasası, küresel finans sisteminin ABD dolarına bağımlılığını yansıtarak ağırlıklı olarak USD’ye sabitlenmiş tokenlar tarafından domine edilmiştir. Ancak stabil coinler, geleneksel finans ile kripto arasında hayati bir bağlantı sağlarken, bazı analistler bu ağır konsantrasyonun bir fiat para birimi etrafında riskler oluşturduğunu öne sürüyor—özellikle düzenleyici veya makroekonomik faktörler doların istikrarını etkilerse.

Bu endişeler, bir Çinli ekonomist olan Zhang Ming tarafından da dile getirildi ve dolar sabitli stabil coinlerin merkezi olmayan finans (DeFi) içindeki kullanımını, stabil coinlerin dolar hegemonyasını nasıl genişlettiğine örnek olarak gösterdi. Buna karşı, Ming, Çin hükümetini kendi stabil coin’ini çıkarmaya ve elektronik ticaret platformlarında dijital yuan kullanımını genişletmeye çağırdı.

Ming’in hisleri, Concordium CEO’su Boris Bohrer-Bilowitzki tarafından da paylaşılıyor. Bohrer-Bilowitzki, şu anki USD destekli stabil coinlerin hakimiyetini daha geniş finansal ekosistemin bir yansıması olarak görüyor. Sektör dolar bağımlılığını azaltmazsa vahim sonuçların doğabileceği konusunda uyarıyor.

“Eğer stabil coinlerin büyük çoğunluğu tek bir fiat para birimine bağlıysa, doları etkileyen herhangi bir düzenleyici veya makroekonomik aksama tüm piyasaya yayılabilir,” diye açıklıyor Bohrer-Bilowitzki Bitcoin.com News’e.

Yıllar içinde alternatif rezerv para birimi çağrıları artmış olsa da, ABD doları hala küresel finansın zirvesinde, dünyadaki birincil rezerv para birimi ve uluslararası ticaretin ölçütü olarak hizmet veriyor. Bu hakimiyet doğal olarak kriptoya da uzanıyor, burada USD destekli stabil coinler olan USDT, USDC ve eskiden BUSD, piyasa değerinde sağlam bir tutuş sağladı.

USD’nin etkisine rağmen, Bohrer-Bilowitzki stabil coinlerin geleceğinin çoklu para birimi çeşitliliğini kucaklaması gerektiğini savunuyor. EURC ve EURS (euro destekli stabil coinler) ile birlikte DCHF ve XCHF gibi İsviçre frangı destekli seçeneklerin artan varlığına dikkat çekiyor.

Bu arada, USD’ye dayanma ile ilgili risklere maruz kalmanın yanı sıra, stabil coinler aynı zamanda, piyasadan kopma gibi endüstriye özgü risklerle de karşı karşıya. FUSD’nin kopması, stabil coin piyasasının geri kalan kripto piyasası kadar değişken olduğunu gösteriyor. Bohrer-Bilowitzki, bu olayın, ne kadar kısa sürede güvenin stabil coin pazarında azalabileceğini gösterdiğini belirtiyor.

“Justin Sun gibi etkili figürler tarafından tetiklenen kopma olayı, teknik tasarım kadar algıya dayalı bir sistemde güvenin ne kadar hızlı çözülmeye başlayabileceğini vurguluyor,” diyor.

Bohrer-Bilowitzki: Birçok Blockchain Projesi Uyumluluğu Sonradan Düşünüyor

Öngörülebilirlik sunmasına rağmen, stabil coinler büyük ölçüde kullanıcı güvenine bağımlıdır ve Bohrer-Bilowitzki’ye göre, bu özellikle yatırımcıların sistemik zayıflığı yansıtan sinyallere karşı “hiper farkında” hale geldiği post-LUNA/UST döneminde geçerlidir. Mayıs 2022 başında piyasa değeri neredeyse 18,6 milyar dolara ulaşarak o dönemde üçüncü en büyük stabil coin olan UST kısa süre sonra çöktü.

Concordium CEO’suna göre, UST’nin çöküşü, piyasanın geniş bir payının yalnızca istikrarı sağlamadığını gösterdi. Şöyle dedi:

İstikrar ölçekle garanti edilmez. Şeffaflık, tutarlılık, güvenilirlik ve hesap verebilirlik isteğe bağlı değildir; bunlar uzun vadeli güvenin temelidir.

Concordium CEO’su bu arada, kripto para ve blockchain alanında gelişen bir kavram olan ödeme finansını (PayFi) finansal bağlantının kaçınılmaz modernizasyonu olarak görüyor. Blockchain tabanlı stabil coinlerin, neredeyse anlık ödeme, düşük ücretler ve 24/7 kullanılabilirliği ile geleneksel sınır ötesi ödemelerin kilit sorunlarını ele aldığını düşünüyor. Anında bir değişim olmasa da, CEO, stabil coinlerin programlanabilirlikleri sayesinde PayFi için önemli bir potansiyele sahip olduğunda ısrar ediyor.

Bohrer-Bilowitzki ayrıca uyumlu bir blockchain inşa etmenin ne gerektirdiğine ve bununla gelen zorluklara dair bazı bilgiler paylaştı.

“En büyük zorluğun, düzenleyici gereklilikleri ve bu gerekliliklerin zorluklarını, kullanıcı gizliliği gibi Web3’ün temel ilkelerinden ödün vermeden karşılayan bir sistem tasarlamak olduğunu söyleyebilirim,” diye açıkladı CEO.

Çoğu blockchain projesi uyumluluğu “sonradan düşünülmüş bir şey” olarak veya üçüncü taraflara devrettiğini iddia ediyor ve bu yaklaşımın “gerçek dünya benimsemesi için ölçeklemeyeceği” konusunda ısrar ediyor. Buna karşılık, Concordium, güvenilir sağlayıcılar aracılığıyla doğrulama sağlamak için sıfır bilgi ispatları ile donatılmış kimlik katmanına sahip. Bu, Concordium’un izne gerek olmayan hisse kanıtı blockchain’inin “anonimlik ve hesap verebilirlik arasında bir denge kurmasına” olanak tanır.

CEO ayrıca, bu uyum katmanının, kullanıcıların gizliliğini ihlal etmeden işlevsellik sağlamasının zorluğundan bahsetti.

“Başka bir zorluk, bu uyum katmanının kullanım durumları arasında sorunsuz çalışmasını sağlamak. Bu yüzden, kimlik katmanımız modüler ve standart tabanlıdır, mevcut finansal iş akışlarına daha kolay entegre olmasını ve coğrafi engelleme ve yaş doğrulaması gibi özelliklerin tanıtılmasını sağlar,” dedi Bohrer-Bilowitzki.