Goldman Sachs, ABD Büyümesi ve Güveni Etkileyen Tarifeler Nedeniyle Büyük Bir Dolar Düşüşüne İşaret Ediyor

Goldman Sachs, Tarifeler ve Durgun Büyümeyle Birlikte Doların Hızla Zemin Kaybettiğini Görüyor

Goldman Sachs Araştırma tarafından geçen hafta yayınlanan yeni bir rapora göre, ABD ticaret stratejisine ve yavaşlayan ekonomiye dair büyüyen endişeler, doların gücüne gölge düşürüyor.

Firma, kötüleşen ekonomik göstergeler ve genişleyen tarife kullanımının, ABD para birimine olan küresel güveni düşürdüğünü bildirdi. Rapor açıkça belirtti: “ABD tarifelerinin, GSYİH büyümesi yavaşladıkça doları zayıflatması bekleniyor.” Ayrıca daha geniş ekonomik türbülansa işaret etti: “Tarife politikası, titrek ABD ekonomik görünümüne katkıda bulunan belirsiz politika karışımının bir parçasıdır.” Bu sonuçlar, ABD varlıklarına olan talebin düşmekte olduğuna ve azalan turizm gelirlerine dair işaretlerin ortasında ortaya çıkıyor ve doların egemenliğinin geleceği hakkında sorular ortaya atıyor.

Goldman Sachs kıdemli döviz stratejisti Michael Cahill, ticaret politikasının artık doların son yıllarda güçlü kalmasının ana nedenlerinden birini tehdit ettiğini açıkladı. Cahill, “Daha önce ABD’nin olağanüstü getiri beklentilerinin doların güçlü değerleme yapmasının sorumlusu olduğunu savunduk.” yazdı ve vurguladı:

Ancak, tarifeler ABD şirketlerinin kar marjlarına ve ABD tüketicilerinin reel gelirlerine yük olursa, bu olağanüstülüğü eritebilir ve sırayla güçlü doların merkezi direğini çatlatabilir.

Araştırma ekibinin tahminleri, önümüzdeki yıl boyunca euronun karşısında doların değerinde %10’luk, Japon yeni ve İngiliz sterlini karşısında ise %9’luk bir düşüş öngörüyor. Goldman Sachs, yabancı yatırımcılar arasında ABD varlıklarından uzaklaşma olduğunu ve politika tutarsızlığının uzun vadeli yatırımları caydıran önemli bir faktör olduğunu belirtti.

Goldman Sachs raporu ayrıca, tarifelerin önümüzdeki aylarda döviz değerlerini nasıl etkileyebileceğini de inceledi. “Substitue edilmesi zor olan kritik ithalat tarifelerinde, artan yabancı fiyatlandırma gücü ABD’nin ticaret hadlerinin daha yüksek ithalat maliyetleri ile ayarlanması gerektiği anlamına geliyor,” bulgularını ortaya koydu. Banka uyardı:

Bu, doların değer kaybetmesi, yabancı para biriminin değil, anlamına geliyor.

“Her yerde artan yabancı üretim maliyeti ile birlikte, ABD’nin tarifelerin daha büyük bir maliyetini üstlenmek zorunda kalması mümkün olabilir. Bu sonuçta, ABD’nin ticaret hadleri bozulur ve dolar değer kaybeder,” rapor not etti. Cahill kaldıraçtaki değişimi daha da vurguladı: “Geniş ve tek taraflı tarifeler şimdi masada, yabancı üreticilerin herhangi bir uyum sağlama teşviki daha az. “ABD işletmeleri ve tüketiciler fiyat alıcı olur ve kısa vadede arz zincirleri ve/veya tüketiciler nispeten esnek değilse uyum sağlamak için zayıf olan dolar olmalıdır.” tanımladı.