Getiri Avcıları, Piyasa Çılgınlığında Ethena'nın USDE'sini 4.12 Milyar Dolarlık Piyasa Değerine Taşıyor

Ethena’nın USDE’si 4.12 Milyar Dolara Ulaştı: Stablecoin Piyasası Getiriye mi Yöneliyor?

Getiri sağlayan stablecoinler piyasalarda önemli bir rol edinmeye devam ediyor ve Ethena’nın USDE’si şimdi Sky’ın DAI, Circle’ın USDC ve Tether’ın USDT’sinden sonra dördüncü en büyük stablecoin olarak yerini alıyor. Esasen, USDE, yerinde kripto varlıkları ve marjlı kalıcı sözleşmelerdeki kısa pozisyonların bir karışımıyla pegini koruyan sentetik bir stablecoindir.

USDE sahipleri, Ethereum ağındaki sürekli sözleşmelerle bağlantılı fonlama oranlarından ve staking ödüllerinden faydalanmaktadır. 28 Kasım 2024 itibarıyla yıllık yüzde getirisi (APY) %29 seviyesinde, bu da alandaki çoğu rakipten çok daha yüksektir. Bu çok yüksek APY, kullanıcı sayısını önemli ölçüde artırarak, 19,174 benzersiz adrese dağıtılan USDE arzını 4.12 milyar dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesine taşıdı.

Karşılaştırıldığında, rakipler daha mütevazı oranlar sunuyor: Circle’ın USDC’si Coinbase Wallet içinde saklandığında %4.7 APY sağlarken, Sky’ın yeni başlattığı USDS %8.5 APY sunuyor ki, Ethena’nın oranı gibi dalgalanabilir. 28 Kasım itibarıyla Blast’ın stablecoini USDB %7.5 APY sunarken, USDE’nin APY’si daha da önde—USDC’den yaklaşık 6.17 kat, USDS’den 3.41 kat ve USDB’nin mevcut oranından 3.87 kat daha yüksek.

USDE’nin dağılımı oldukça yoğunlaşmıştır. Tokeni tutan 19,174 benzersiz cüzdan arasında, en üstteki 100 adres arzın şaşırtıcı bir şekilde %99.72’sini kontrol etmekte. Bunların çoğu işlem için kullanılmıyor; bunun yerine, staking ödülleri kazanmak amacıyla yerinde duruyor, bu da USDE’nin esas olarak ödeme yerine getiri için kullanıldığına işaret ediyor. Bu bağlamda, USDE başlatıldığından bu yana sadece 686,155 transfer kaydetmiştir.

Bununla birlikte, USDC çok daha geniş bir erişime sahiptir ve mallar ve hizmetler için ödeme yapmak üzere aktif olarak kullanılmaktadır, küçümsenebilecek bir getiri sunabilse de. Circle’ın stablecoini, Ethena’nın USDE’sini katbekat aşan, 39.32 milyar dolarlık büyük bir piyasa değerine sahiptir. Bu arada, Sky’ın USDS’si 911 milyon dolarlık bir piyasa değerine sahip olup, $726.7 milyonunun mevcut DAI’den yükseltildiği bildirilmektedir, etherscan.ioya göre. Aynı zamanda, USDB $411 milyonluk bir piyasa değerine sahiptir.

Ethena’nın USDE’si, bazı katılımcıların daha fazla işlem kullanımı üzerine yüksek getiri fırsatlarını kovaladığı görünen stablecoin piyasasında bir değişimi yansıtmaktadır. Bu trend, stablecoin uygulamalarında bir çeşitlilik ipucu verirken, USDE’nin çekiciliği cazip APY’sine bağlıdır.

USDC ve USDT gibi işlem devleri erişilebilirlik ve esneklik açısından lider olmaya devam ederken, USDE’nin yaklaşımı özellikle boğa piyasası koşullarında getiri peşinde koşanlara hitap edecek şekilde görünüyor. Ancak asıl soru kalıyor: Artan rekabet ve gelişen piyasa talepleri karşısında cazibesini sürdürebilecek mi?