Gerçekleşen Değer vs. Piyasa Değeri: Cryptoquant CEO'su Bitcoin Ayı Safhasına İşaret Ediyor

Cryptoquant CEO’su ve Veriler, Bitcoin’in Boğa Döngüsünün Sona Erdiğini Gösteriyor

Gerçekleştirilen sermaye, BTC varlıklarının ortalama maliyetini izleyen bir zincir üstü metriktir ve gerçek sermaye girişlerini yansıtır. BTC’nin son işlem gördüğü fiyata dayanan piyasa değeri, algılanan değeri ölçer. Cryptoquant‘un CEO’su Ki Young Ju, gerçekleştirilen sermaye artarken piyasa değeri durakladığında, fiyat artışı olmadan piyasaya sermaye girdiğini ve bunun da düşüş eğilimi olduğunu açıkladı.

Öte yandan, sabit bir gerçekleştirilen sermaye ile artan bir piyasa değeri, spekülatif alımlarla körüklenen olumlu momentum gösterir. Ju, şu anki verilerin yatırımcılar BTC biriktirirken gerçekleştirilen sermayenin arttığını gösterdiğini, ancak fiyatların yüksek satış baskısı nedeniyle durgun kaldığını belirtti. Ju, Strategy’nin (MSTR) dönüştürülebilir tahvillere dayalı BTC alımlarına dikkat çekerek, düşük satış dönemlerinde kağıt üzerindeki kazançları artırdığını vurguladı.

“Ancak satış baskısı yüksek olduğunda, büyük alımlar bile fiyatı kıpırdatmaz,” dedi Cryptoquant CEO’su. “Basitçe söylemek gerekirse, çok fazla satıcı var. Örneğin, bitcoin 100K $’ya yakın işlem gördüğünde, piyasa muazzam hacimler gördü, ancak fiyat pek değişmedi.”

Buna karşın, Cryptoquant yöneticisi, eleştirmenlerin zincir üstü verilerin borsalar dışındaki etkinlikleri kaçırabileceğini söylediklerini, ancak Ju’nun, borsa işlemleri, saklama hareketleri ve borsa yatırım fonu (ETF) ile ilgili işlemler dahil olmak üzere büyük sermaye akışlarının zincir üstünde görülebildiğini söyledi. Tarihsel olarak, Ju, ayı piyasası dönüşlerinin en az altı ay sürdüğünü belirtti ve kısa vadeli yükselişleri olanaksız hale getirdiğini vurguladı.

Mevcut metrikler dikkatli olunması gerektiğini işaret etse de, bitcoin’in beklentileri tersine çevirme geçmişi, iyimserlik için alan bırakıyor. Kurumsal benimseme, Trump’ın yönetiminden düzenleyici netlik ya da olumlu makroekonomik değişimler, kısa vadeli satış baskısını atlatarak olumlu bir momentum oluşturabilir. Sürpriz ve olumlu bir ilerleme, yeni sermayeyi çekebilir ve potansiyel olarak Gerçekleştirilen ve Piyasa Değerlerini yeniden hizalayabilir.