Gerçek Dünya Varlık Piyasası Bu Ay %1.09'luk Bir Geri Çekilmeyle Sakinleşiyor

Dünya Çapında RWA Değeri Daha Düşük Seviyelere İniyor

Tokenize edilmiş RWA’lar—hazine bonoları, emtialar, özel kredi, halka açık hisse senetleri ve kurumsal borçlar gibi geleneksel finans (TradFi) araçlarının zincir üstü versiyonları—geçen ay toplam dağıtılmış değer az da olsa düşmesine rağmen genişlemeye devam etti.

Hafif bir soğuma yaşanmasına rağmen, sektör, tokenize edilmiş hazine bonolarından dijitalleştirilmiş petrol pozisyonlarına ve gelişmekte olan piyasa özel kredi havuzlarına kadar her şeyi kapsayan geniş bir ekosistemi yansıtıyor. Kısacası, RWA’lar 2025’in sonunda ivmeyi biraz kaybetmiş olabilir, ancak kesinlikle durmadılar.

6 Aralık itibarıyla, toplam dağıtılmış küresel RWA değeri 18.38 milyar dolar, 30 gün öncesine göre %1.09 düşüşle Kasım 1’den bu yana 268 milyon dolarlık bir azalma gösteriyor, rwa.xyz metriklerine göre. Bu arada, temsil edilen varlıklar toplamda 391.63 milyar dolar, önceki aya göre %7.16 düşüşte. Yine de katılım artmaya devam ediyor, toplam varlık sahibi 560,488, Kasım 6’dan bu yana %5.91 arttı.

ABD dışı devlet borçları toplamda 611.54 milyon dolarlık değere ulaşıyor, bu da yedi gün öncesine göre %4.20 daha düşük, ancak sahip olanların katılımı 3,430 sahip ile %12.61 artarak en iyi şekilde kutlamasını yapıyor. Spiko AB T-Bills Money Market Fund ve ChinaAMC’nin çeşitli dijital para piyasası teklifleri bu kategorinin çoğunluğunu oluşturuyor. Veriler, 2025 boyunca istikrarlı bir artış gösteriyor ve küresel pazarın tokenize edilmiş egemen yan borçlara olan iştahını güçlendiriyor—even if value took a tiny haircut this week.

Kurumsal tokenize edilmiş tahviller 259.92 milyon dolarda sabit kalırken, haftalık %0.33’lük bir kazanç gösteriyor, ancak sahipler hafifçe düşmüş (0.26% düşüşle 13,347’e). On varlık bu RWA dilimini oluşturuyor, ki bu kategori tokenize edilmiş hazine bonoları veya kredide görülen derin değişiklikler olmaksızın sessizce olgunlaşmaya devam ediyor.

Kredi konuşmak gerekirse, tokenize edilmiş özel kredi alanın gerçek yıldızı olmaya devam ediyor. Aktif krediler toplam 19.04 milyar dolar, toplam orijinal krediler ise 34.60 milyar dolar ile güçlü bir seviyeye ulaşıyor, mevcut ortalama Yıllık Yüzde Oranı (APR) %10.10. Maple, Figure, TrueFi, Goldfinch ve Centrifuge gibi platformlar ihraçları artırmaya devam ederken, uzun vadeli grafik 2022’ye kadar uzanan sürekli bir yukarı yönlü hareket gösteriyor.

Tokenize edilmiş emtialar bu hafta sonu 3.64 milyar dolarlık bir piyasa değeri ile ölçüldü, bu da 30 gün içinde %5.68 artış gösteriyor, ancak aylık transfer hacmi %54.73 azalarak 3.89 milyar dolara düştü. Aylık aktif adresler %41.22 düştü, ancak sahipler %2.73 artarak 168,290’a yükseldi ve altın ve petrol meraklılarının pek konuşkan olmadığını, ancak kesinlikle bağlı olduklarını gösteriyor. Tether gold (XAUT) ve paxos gold (PAXG) bu kategorinin temel varlıkları olarak kalıyor.

Daha fazla oku: Coinbase Tüm Altcoin Aylık Vadeli İşlemler için 24/7 İşlem İmkanı Sunuyor, Sonraki Sürekli İşlemler

Hazine ürünleri tek başına kayda değer bir 9.07 milyar dolarlık bir değere sahiptir, hafta bazında hafifçe %1.06 düşmüş, ancak ortalama yedi günlük getiri %11.10 artarak %3.81’e çıkmıştır. Bu alan, Blackrock‘ın BUIDL fonu, Circle’ın USYC, Franklin Templeton’un zincir üstü devlet para fonu ve Ondo’nun kısa vadeli hazine teklifleri gibi ağır topları içerir. Sahip sayısı neredeyse değişmeden kalarak 57,661, %0.13 arttı—buna istikrar denebilir veya sadece ilginç bir şey yapmayı reddetmek denebilir.

Bireysel varlıklara baktığımızda, Blackrock’un BUIDL’ı, haftalık %12.47 düşüşle 2.028 milyar dolarla tahtta oturuyor. Tether Gold ise 1.633 milyar dolarla takip ediyor, %0.28 hafif bir düşüşle. Bu arada, Syrup USDC kondisyon yaparak haftalık %7.99 ve aylık %23.77 yükselerek 1.482 milyar dolara ulaştı. Circle‘ın USYC’si de haftalık %8.12 ve 30 gün içinde %30.92 artarak güçlendi.

Kısacası, RWA’lar düştü, yeniden düzenlendi ve zaman zaman tempolu bir koşuya geçti. Sektörün toplam değeri %1.09 düşmüş olabilir, ancak katılım artmaya devam ediyor, altyapı genişlemeye devam ediyor ve özel kredi, hazine bonoları ve emtialar gibi başlıca kategoriler büyük ölçüde aktif kalıyor. Aralık ayı henüz havai fişek sunmuyor—ama RWA motoru hala çalışıyor.

SSS ❓

• Tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları nelerdir?
  Bunlar, hazine bonoları, emtialar, kurumsal tahviller ve kredi gibi TradFi varlıklarının blockchain tabanlı temsilleridir.
• RWA’lar Kasım ayından bu yana ne kadar düştü?
  Sektör %1.09 düşüş gösterdi, 1 Kasım’dan bu yana 268 milyon dolar kaybedildi.
• Hangi segmentler kullanıcı tabanlarını büyüttü?
  Toplam varlık sahipleri %5.91 arttı, ABD dışı borç sahipleri %12.61 arttı ve emtia sahipleri %2.73 arttı.