GENIUS Yasasını Anlamak: ABD Stablecoin Devrimi

Aşağıdaki görüş yazısı Alex Forehand ve Michael Handelsman tarafından Kelman.Law için yazılmıştır.

Daha önceki Kripto Haftası kapsamında vurgulandığı gibi, Yasa 17 Haziran’da Senato’dan geçti. İki partiden de destek aldı (68–30). Temsilciler Meclisi 17 Temmuz’da oyladı (308–122). Başkan Trump’ın ertesi gün attığı imza, yasa tasarısını Kamu Yasası No. 119-27 olarak kodladı.

GENIUS Yasasının Ana Hükümleri

Tanım ve Kapsam
Yasa, “ödeme stabilcoinlerini” dijital varlıklar olarak tanımlar. Bu varlıklar, temel olarak ABD doları olmak üzere bir fiat para birimine göre sabit bir değeri korumak üzere tasarlanmıştır. Bu varlıklar, işlemsel kullanım için tasarlanmıştır. Menkul kıymetler, banka mevduatları veya merkez bankası dijital para birimleri (CBDC’ler) olarak sınıflandırılmaktan açıkça hariç tutulmuşlardır. Bu, uzun zamandır beklenen yasal netliği sağlar.

Lisans Çerçevesi
2028’de sona erecek üç yıllık geçiş döneminden sonra, sadece “izinli ödeme stabilcoin ihraççıları” işletme hakkına sahip olacak. Bunlar şunları içerebilir:

• Federal ajanslar tarafından denetlenen banka iştirakleri
• Yeni federal çerçeve tarafından lisanslanan banka dışı varlıklar
• Federal tanıma süreci ile sertifikalandırılan eyalet tarafından charter’lanan varlıklar

Varlıkları 10 milyar doların altında olan ihraççılar eyalet denetimini tercih edebilir. Yaklaşmakta olan bir sertifikasyon komitesi aracılığıyla eşdeğerlilik elde etmelidirler.

Rezerv ve Açıklama Gereklilikleri
Emisyoncular, ABD doları veya Hazine menkul kıymetleri gibi yüksek kalitede likit varlıklarda 1:1 rezerv bulundurmalıdır. Rezervler, ayrı hesaplarda tutulmalı ve rehypotasyon yapılmamalıdır. Yasa aylık rezerv beyanlarını zorunlu kılar ve bağımsız kamu muhasebecileri tarafından yıllık denetimler yapılmasını gerektirir.

Tüketici Koruma ve Uyum
Yasa, sağlam tüketici koruma önlemleri entegre etmektedir. Kara para aklamayı önleme (AML) ve müşterini tanı (KYC) yükümlülüklerine uyumu zorunlu kılar. Bu yükümlülükler Banka Gizlilik Yasası altındadır. Stabilcoin ihraççıları, stabilcoin sahipliklerinden faiz veya getiri ödeyemez. Bu hüküm, para piyasalarını korumak ve varlığın ödeme faydasını korumak için tasarlanmıştır.

GENIUS Yasası Neden Önemlidir

• Düzenleyici Netlik: Stabilcoinler artık federal yasa altında belirlenen bir yasal statüye sahiptir.
• Kurumların Katılımı: Bankalar ve finansal teknoloji şirketleri stabilcoin pazarına girmek için net bir yola sahiptir.
• Tüketici Güvenliği: Yeni standartlar rezerv şeffaflığını artırır ve sistemik riskleri azaltır.
• Doların Hakimiyetini Korumak: Yasa, ABD dolarının dijital işlemlerdeki küresel rolünü güçlendirir.
• Federal-Eyalet Dengesi: Daha küçük ihraççılar federal denetime tabi olarak eyalet rejimleriyle bir yol bulundurur.
• Faiz/Getiri: Stabilcoinler sahiplerine faiz veya getiri ödeyemeyecek
• Banka Gizlilik Yasası: Stabilcoin ihraççıları BSA altında finansal kurumlar olarak kabul edilir. Etkili AML programları sürdürmeleri gerekmektedir. Uygun kayıtları, KYC bilgileri dahil olmak üzere saklamaları gereklidir. Ayrıca şüpheli faaliyetleri bildirmeleri gereklidir.
• İflasta Öncelik: Stabilcoin sahipleri, herhangi bir Bölüm 11 iflas işleminde alacaklıların önünde önceliğe sahip olacaklar.

Sırada Ne Var

Yasa federal ajansları—Federal Rezerv, Hazine Bakanlığı ve OCC dahil—kurallar belirlemeye yönlendirir. Lisanslama, denetim ve yürütme için operasyonel çerçeveler kurmaları gereklidir. Eyalet denetimli ihraççılar için bir sertifikasyon süreci de devam ediyor.

Dikkat şimdi diğer dijital varlık yasalarına yöneliyor. Dijital Tokenler için Netlik Yasası Temsilciler Meclisi’nde ilerliyor. SEC ve CFTC’nin kripto tokenleri üzerindeki yetki alanını tanımlayacak. Bu arada, ABD merkez bankası dijital parasını engellemeye yönelik Anti-CBDC Gözetim Devlet Yasası’nın bu yıl içinde Senato’ya ulaşması bekleniyor.

GENIUS Yasası bir panzehir değildir. Fakat ABD’de daha tutarlı bir dijital varlık rejimine doğru temel bir adımdır. Özellikle stabilcoinler için düzenleyici sis nihayet hafiflemeye başladı.

Ek olarak, yasaya göre FinCEN’ın blok zinciri ile ilgili yeni yöntemler araştırması için 3 yılı vardır. Yasadışı faaliyetleri tespit etme ve raporlama üzerine bir rapor yayınlamaları gereklidir. Rapor ayrıca bunun için standartları içerecektir.

Bu değişen ortamda bilgilendirilmiş ve uyumlu kalmak her zamankinden daha kritik. İster bir yatırımcı, girişimci veya kripto para birimiyle ilgili bir işletme olun, ekibimiz burada. Bu heyecan verici gelişmelerde yol almak için gereken hukuk danışmanlığını sağlıyoruz. Yardımcı olabileceğimizi düşünüyorsanız, bir danışma buradan planlayın.

Bu makale ilk olarak Kelman.law’da yayınlanmıştır.