Fidelity'nin ETH ETF'si, Yeni Düzenleyici İklim Ortasında SEC Başvurusu ile Stake İşlemlerini Yeniden Başlatmayı Amaçlıyor

SEC Dosyası, Fidelity’nin Ethereum ETF’sinde Staking’i Etkinleştirme Planını Ortaya Koyuyor

Cboe BZX Borsası, 10 Mart 2025 tarihinde Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) bir Form 19b-4 sundu ve Fidelity‘nin ethereum fonunu (FETH) değiştirmek için onay istedi. Bu değişiklik, Mayıs 2024’te düzenleyici belirsizlik nedeniyle Fidelity’nin, başlangıçta önerilen spot ethereum ETF’sinden staking’i çıkardığı zamana göre bir dönüşü işaret ediyor. Dosya, Ocak 2025’te göreve başlayan Trump yönetiminin kriptoya yönelik daha dostça duruşuyla örtüşüyor.

Fidelity, ilk olarak Mart 2024’te bir spot ethereum ETF’si için başvuruda bulunarak, fonun varlıklarının bir kısmını stake ederek yatırımcılar için ödüller oluşturmayı önerdi. Ancak, Mayıs 2024 itibariyle, SEC’nin Kraken, Binance ve Coinbase gibi kripto platformlarına yönelik kayıt dışı staking hizmetleri nedeniyle uygulama eylemleri arasında staking planlarından vazgeçti. SEC, Fidelity’nin ETF’sini Temmuz 2024’te, menkul kıymet yasalarına uyumla ilgili endişeler öne sürerek staking yapmama şartıyla onayladı.

Yeni başvuru, staking’i yasaklayan önceki dili silmeyi ve fonun operasyonel çerçevesine “Staking” bölümü eklemeyi öneriyor. Plan kapsamında, Fidelity’nin sponsoru, üçüncü taraf sağlayıcılar aracılığıyla ether’i stake edecek, varlıkların velayetini koruyarak kazançları gelir olarak dağıtacak. Dosya, stake edilen ether’in diğer kuruluşların varlıklarıyla birleştirilmeyeceğini ve Fidelity’nin dış taraflara getirileri reklam etmeyeceğini veya staking hizmetleri sunmayacağını vurguluyor.

Ethereum’un 2022’deki proof-of-stake (PoS) modeline geçişinin ardından tanıtılan staking, ağın güvenliğini sağlamak için en az 32 ETH kilitlemeyi ve karşılığında ödüller kazanmayı gerektiriyor. SEC daha önce staking-hizmet programlarının kayıt dışı menkul kıymet teklifleri oluşturduğunu savunmuştu, ancak Fidelity’nin başvurusu, staking’i yalnızca vakfın kendi varlıklarıyla sınırlayarak ve promosyon iddialarından kaçınarak yaklaşımını ayırıyor.

Teklif, Şubat 2025’te SEC’nin Coinbase’in staking programına karşı açtığı davanın reddedilmesinin ardından geliyor ve potansiyel bir düzenleyici değişimi sinyali veriyor. Dosya doğrudan siyasi değişikliklere atıfta bulunmamakla birlikte, analistler, Trump yönetiminin kripto dostu politika yapıcıların atanmasının, şirketlerin staking ile ilgili ürünlerden kaçınma baskısını hafiflettiğini belirtiyor.

SEC’nin teklifi onaylamak, reddetmek veya incelemesini uzatmak için 45 günü var. Onaylanırsa, Fidelity’nin ETF’si, staking’i entegre eden ilk ABD listelenmiş fonu olacak ve yatırımcılara hem ether’in fiyatına hem de ağ ödüllerine maruz kalma fırsatı sunacak. Gözlemciler, 2025 ortasına kadar bir karar bekliyor ve sonuçların daha geniş kripto ETF tekliflerindeki etkileri olacağı öngörülüyor.