Fidelity Açıkladı: Bitcoin'in Altının Hâkimiyetini Her An Geçebileceği Söyleniyor

Fidelity, Bitcoin’in Yakında Altının Yerini Alabileceğini İşaret Ediyor

Fidelity Investments’in küresel makro direktörü Jurrien Timmer, 27 Nisan’da sosyal medya platformu X üzerinden gönderiler aracılığıyla bitcoin ve altın arasındaki dinamiğe kapsamlı bir bakış sundu. Fidelity Management & Research Company (FMR Co) ve Bloomberg verilerini referans gösteren Timmer, iki varlığın risk ayarlı getiri ölçüsü olan Sharpe Oranlarındaki değişimi analiz ederek, göreceli performanslarında olası bir dönüm noktasına işaret etti.

“İronik bir şekilde, altın ve bitcoin birbirine ters orantılı. Aşağıdaki grafikte görüldüğü gibi, her iki varlık da son zamanlarda dönüşümlü olarak sırası giriyor, bu da Sharpe Oranlarıyla ölçülüyor,” yorumunu yaptı ve ekledi:

Görünüşe göre, bitcoin’in liderliği alma vakti gelmiş olabilir, çünkü bitcoin’in Sharpe Oranı -0,40 iken altını 1,33. Bu nedenle, altından bitcoine bir bayrak geçişi bekliyor olabiliriz.

Yorumla birlikte paylaşılan grafikte, altının yakın zamanda 22,51 $ getiri sağladığı görülmekte ve bitcoin’in 13,22 $’lık getirisiyle karşılaştırıldığında, altının performansının bu düşük volatiliteyi yansıtmak için 4x çarpan ile ölçeklendiği ortaya konuyor, bitcoin ise ölçeklenmemiş 1x getiri gösteriyor.

Fidelity’nin küresel makro direktörü, son zamanlarda yatırımcılara her iki varlığı da karşıt seçimler yerine birleşik bir stratejinin parçası olarak düşünmeleri gerektiğini önerdi. “Neden altın ve bitcoin arasında seçim yapasınız ki, her ikisine de sahip olabilirsiniz? Onları aynı takımın farklı oyuncuları olarak görüyorum.” Başlangıç portföy karışımı olarak dört parça altın, bir parça bitcoin önerdi ve volatilite farkına dikkat çekti: “Altının volatilitesi bitcoin’in dörtte biri, oysa benzer Sharpe Oranlarına sahipler.” Ayrıca değeri normalize edilmiş bir mercekle nasıl gördüğünü açıkladı:

Bitcoin’in tarihsel fiyatını altınla 1:1 oranında karşılaştırırsak, bitcoin’in hakim olduğunu görürüz. Ancak bitcoin’i altınla 1:4 oranında karşılaştırırsak, iki varlığın daha benzer olduğunu görürüz.

Performans metriklerine ek olarak, Timmer bitcoin’e yatırım yapmanın psikolojik ve davranışsal yönleri üzerine de yorum yaptı. Bitcoini volatilite ve öngörülemezliği temel özellikler olarak tanımladı: “Bitcoin, Dr Jekyll & Mr. Hyde kişiliğine sahip olduğu için altından biraz farklı.” Timmer’e göre, bitcoin hem para arzı (M2) hem de hisse senetleri genişlediğinde başarılı olur ve spekülatif bir varlık ve değer deposu olarak çift yönlü cazibesinden yararlanır. Öte yandan Timmer, altının ise “sadece tek bir şey” olduğunu, daha fazla istikrar sunduğunu belirtti. Bitcoin’i günümüzün para dünyasında bir meşru varlık olarak kabul etti ve “kolay para döneminde zor para olmaya çalışan modern bir icat” olarak nitelendirdi.