Fed ve Powell Eleştiri Altında, Ancak Bazıları Bağımsızlığın Her Zaman Bir Yanılsama Olduğunu Savunuyor

Fed’in Bağımsızlık İddiasını Yeniden Düşünmek

Pek çok kişi ABD Başkanı Donald Trump‘ın merkez bankasına yönelik sözlü saldırılarının ve Powell’a yönelik isimlendirmelerinin Fed’in bağımsızlığına baskı oluşturduğunu düşünüyor. Fox Business raporuna göre, Sen. Elizabeth Warren, D-Mass., Senato Bankacılık Komitesi’nin en üst düzey Demokratı, Trump’ın planının “Amerika’nın merkez bankasının yolsuzlukla ele geçirilmesini tamamlamak için başka bir kukla yerleştirmek” olduğunu söyledi.

Buna rağmen, bazı sesler dikkat çekiyor ve ABD Federal Rezervi’nin bağımsızlık fikrinin sadece bir kurgu olduğunu savunuyor. Bloomberg’den Eric Balchunas ve Scarlet Fu ile konuşan, tanınmış Amerikalı yatırım yöneticisi Rob Arnott, ETF IQ bölümünde bu noktayı yaptı.

“Fed bağımsızlığı, her zaman biraz mit olduğunu düşündüğüm şeydi,” dedi Arnott dedi. “Yöneticiler, başkan tarafından seçilir, bu yüzden Fed’in yavaş yavaş kendi seçtiğiniz insanlarla ele geçirilmesi gerçekleşir. Bu nedenle, Fed’in bağımsızlığı herhangi bir başkanlık döneminde makul bir hızla kaybolur. Sonuç olarak, Fed her zaman politik olmuştur.”

Shapeshift ve Venice AI kurucusu Erik Voorhees de Fed’in bağımsızlığının bir kurgu olduğunu öne sürdü—ve bunu çok daha az kısıtlı şekilde yaptı. “Fed ‘bağımsızlığı’ bir mit, bir hikaye,” diye yazdı Voorhees X’te. “Bu, dünyanın en önemli piyasası olan para üzerindeki grotesk devlet destekli neredeyse tekel gücünü haklı çıkaran ahlaki örtüdür. Fed hiçbir zaman ‘bankacılık kuruluşundan bağımsız’ değildir. Bankalar tarafından, bankalar için ve bankalardan oluşur. Fed, bankacılık kuruluşunun en büyük başarısıdır.”

Voorhees şunları ekledi:

“Ve modern bankacılık devletin bir uzantısı olduğu için, Fed de onun en güçlü uzvudur. Kimse Fed’in bina yenilemelerine ne kadar harcadığını gerçekten umursamamalı. Ne büyük bir dikkat dağıtıcı şey!”

Wellington-Altus Özel Servet Baş Piyasa Stratejisti James E. Thorne, Başkan Powell‘ın rutin bir Adalet Bakanlığı denetleme incelemesini çok daha dramatik bir şeye dönüştürdüğünü—Federal Rezerv’in bağımsızlığına yönelik sözde bir tehdit olarak giydirdiğini söylüyor. Ona göre, DOJ sadece maliyet aşırılıkları ve kongre tanıklığı hakkında sorular sordu, gayri resmi bir yaklaşım sonuç vermeyince, yaklaşan bir ceza davası fikri tamamen Powell’ın kendi çerçevesinden kaynaklandı.

“Senaryo varmış gibi görünen bir yanıtla, Wall St’teki tüm Fed yanlıları hata buldu; o kadar kaptırdılar ki hepsini satın almışlardı,” diye vurguladı Thorne. “Tüm bunlar mantık testi ile örtüşmüyor. Fed ABD Anayasası’nın üzerinde mi? Neden Powell halk önüne çıktı ve bu çerçeveyi seçti? Neden MSM ve sözde tarafsız yorumcular hiçbir nesnel analiz yapmadı? Bana Rusya Rusya Rusya aldatmacası stratejisine benziyor gibi kokuyor.”

Kongre’nin Yaratığı

Bir dizi çalışma ve analiz, Fed’in bağımsızlığının kağıt üzerinde gerçekte olduğundan daha iyi göründüğünü destekliyor. Levy Ekonomi Enstitüsü’nden 2025 politika notu, Fed’i “Kongre’nin yaratıcısı” olarak tanımlıyor, gerçekten özerk bir kurum olarak değil. Geçen yıl Econofact’de yayımlanan araştırma, ABD’nin bu hikayenin bir parçası olarak merkez bankası bağımsızlığındaki küresel düşüşü takip ediyor.

Ayrıca okuyun: Federal Reserve, DOJ Tarafından Soruşturuluyor, Başkan Powell Fed’in Bağımsızlığının Tehdit Altında Olduğunu İddia Ediyor

Buna ek olarak, Ekonomi ve Politika’da yayımlanan bir 2020 çalışması ve 2024’e kadar güncellemeler, ABD’yi merkez bankası bağımsızlığı konusunda dünya genelinde en alt çeyrekte yer alıyor. Daha geriye gidecek olursak, The Case Against the Fed ve daha geniş bir çalışma koleksiyonunda, Avusturyalı ekonomist Murray Rothbard, Federal Rezerv’in, ayrı durmak yerine devletin mekanizmalarına sıkı sıkıya bağlı olduğunu belirtti.

Rothbard’ın analizleri—birçok başka Avusturyalı ekonomistle birlikte—Federal Rezerv’in “bağımsızlığı” ile ilgili herhangi bir iddianın, gerçeği dürüst bir şekilde tanımlamak yerine, cilalı halkla ilişkiler çabaları olduğunu kesin bir şekilde dile getiriyor. Örneğin, Fed’in kökeni serpe diyor: 1913’te Kongre tarafından yaratılan, yasal para ihraç etme konusunda hükümet destekli bir tekel sağlayan yasal yetki altında çalışır.

Tarihsel olarak—özellikle savaş zamanlarında ve mali krizler sırasında—Fed, devlet borcunu artırmak ve makroekonomik politikayı yönlendirmek için ABD Hazine Bakanlığı ile el ele çalışmıştır. Bunun üzerine, Başkan Fed başkanını ve Yönetim Kurulu üyelerini seçer, Senato’nun onayı da anlaşmayı kesinleştirir. Bu bağlamda, “bağımsızlık” hesap verebilirliği bulanıklaştırır ve teknik bürokratik bir perde kurarken, Fed pratikte devlet gücü ve servet dağıtımının bir aracı olarak çalışır.

Güce Bağlı, Bağımsızlığa Değil, Bir Köken Hikayesi

Hatta yaratılışı sırasında bile, Başkan Woodrow Wilson hem devlet kontrolünü teşvik etti hem de aynı zamanda Para Güveni—1912-1913 Pujo Komitesi tarafından ortaya konan, erken 20. yüzyılda ABD finansını yöneten güçlü Wall Street finansçısı ve kurumlarıyla yakın temasta çalıştı. Kimileri, Fed’in devlet tarafından inşa edildiğini ve bu güne kadar son derece zayıf bir geçmiş performans sunan ve bağımsız olarak nitelendirilemeyen bir bankerler çemberi ile birlikte inşa edildiğini kolayca ileri sürebilir.

Yenileme soruşturması ve etrafındaki politik tiyatro, yeni bir şey açığa çıkarmaktan ziyade, çok daha eski bir tartışmayı tekrar gündeme getirmiş görünüyor. Akademik, ekonomik ve felsefi çevrelerdeki eleştirmenler uzun süredir Federal Rezerv’in yapısının, atama sürecinin ve tarihi davranışının onu hükümet gücü yörüngesinde sıkıca yerleştirdiğini savundu. Bu perspektiften bakıldığında, mevcut anlaşmazlık, ani bir bağımsızlık aşınmasından daha az ve içerideki siyasi teşvikler, kurumsal ittifaklar ve Washington içerisindeki değişen önceliklere tabi olan bir sistem işleyişi hakkında daha fazla bilgi vermektedir.

SSS 🏦

• Neden Federal Rezerv’in bağımsızlığı şimdi sorgulanıyor?
  Adalet Bakanlığı’nın soruşturması ve yenilenen politik eleştiriler, Fed’in gerçekten hükümet gücünden bağımsız çalışıp çalışmadığına dair uzun süredir devam eden tartışmaları yeniledi.
• Başkan Federal Rezerv liderliğinde ne rol oynar?
  Başkan, Fed başkanını ve Yönetim Kurulu üyelerini atar ve Senato onayı ile seçilmiş yetkililerin merkez bankası üzerindeki etkisi önemli hale gelir.
• Eleştirmenler Fed’in kökenleri hakkında ne diyor?
  Eleştirmenler, Fed’in 1913 yılında Kongre tarafından güçlü bankacılık çıkarlarıyla birlikte yaratıldığını ve başlangıçtan itibaren siyasi ve mali etkilerle dolu olduğunu savunuyor.
• Neden bazı ekonomistler Fed bağımsızlığının bir mit olduğunu söylüyor?
  Yasal yapısına, kriz dönemlerinde Hazine ile koordinasyonuna ve hükümet politikalarıyla olan tarihsel bağlarına işaret ederek tamamen özerk olmadığının kanıtı olarak gösteriyorlar.