FDIC, Banka Stablecoin İhraççıları İçin GENIUS Yasası Kuralları Önerdi: 1:1 Rezerv ve 2 Günlük İtfa Zorunluluğu

Önemli Noktalar:

• FDIC, 7 Nisan 2026 tarihinde, stabilcoin ihraççıları için GENIUS Yasası standartlarını uygulayan bir kural önerisini onayladı.
• İzin verilen ödeme stabilcoin ihraççıları, uygun varlıklarda 1:1 oranında rezerv bulundurmalı ve 2 iş günü içinde itfa etmelidir.
• 60 günlük kamuoyu görüş alma süresi, GENIUS Yasası'nın 18 Temmuz 2026 tarihli düzenleme son tarihinden önce sona eriyor.

FDIC, GENIUS Yasası Stablecoin'leri Konusunda Harekete Geçti

Önerilen kural, genellikle eyalet üyesi olmayan bankalar ve eyalet tasarruf birlikleri gibi FDIC denetimindeki sigortalı mevduat kurumlarının iştirakleri olan izinli ödeme stabilcoin ihraççılarını (PPSI'ler) hedeflemektedir. 12 U.S.C. 5901-5916'da kodlanan GENIUS Yasası, izin verilmeyen kuruluşların Amerika Birleşik Devletleri'nde ödeme stabilcoinleri ihraç etmesini yasaklamakta ve federal bankacılık kurumlarına 18 Temmuz 2026 tarihine kadar düzenlemeleri tamamlamalarını emretmektedir.

Teklif uyarınca, PPSI'ler her zaman tedavüldeki stabilcoinleri 1:1 oranında destekleyen rezervler bulundurmalıdır. Bu rezervlerin gerçeğe uygun değeri veya nominal değeri, tedavüldeki coinlerin konsolide nominal değerine eşit veya bu değerden fazla olmalıdır. Rezervler günlük olarak izlenmeli ve ihraççının diğer varlıklarından ayrı tutulmalıdır.
Uygun rezerv varlıkları, düşük riskli, yüksek likiditeli araçlarla sınırlıdır. Bunlar arasında ABD coinleri ve para birimi, Federal Rezerv Bankalarındaki bakiyeler, sigortalı mevduat kurumlarındaki vadesiz mevduatlar, kalan vadesi 93 gün veya daha az olan ABD Hazine menkul kıymetleri, gecelik geri alım anlaşmaları, uygun Hazine menkul kıymetleri ile aşırı teminatlandırılmış gecelik ters repo işlemleri ve yalnızca bu varlıklara yatırılan para piyasası fonlarındaki hisseler yer almaktadır.
Teklif, karşı taraf riskini toplam rezervlerin %40'ı ile sınırlamaktadır. PPSI'ler ayrıca, gerektiğinde rezervlere hızlı bir şekilde erişme ve bunları nakde çevirme operasyonel yeteneğini de göstermelidir.

İtfa konusunda, kural PPSI'lerin bir itfa politikasını kamuya açıklamalarını ve talepleri genellikle iki iş günü içinde yerine getirmelerini gerektirmektedir. Herhangi bir 24 saatlik dönemde tedavüldeki ihraç değerinin %10'unu aşan büyük itfalar için, bir PPSI FDIC'yi bilgilendirmeli ve kurumun takdirine bağlı olarak bir uzatma talep edebilir.

Sermaye gereklilikleri ilkelere dayalıdır. Yeni PPSI'ler, faaliyetlerinin ilk üç yılı boyunca 5 milyon dolarlık asgari sermaye gerekliliğiyle veya düzenleyiciler tarafından şart koşulması halinde daha yüksek bir tutarla karşı karşıyadır. Sürekli sermaye, Tier 1 ortak sermaye ve ek Tier 1 araçlarından oluşmalıdır; Tier 2 sermayesine izin verilmez. Ana bankalar, düzenleyici sermaye amaçları doğrultusunda PPSI iştiraklerini konsolidasyon dışı bırakmalıdır.

PPSI'ler ayrıca, toplam işletme giderlerinin 12 aylık tutarına eşit, yüksek likiditeli varlıklardan oluşan ayrı bir havuz bulundurmalıdır. Bu operasyonel destek, 1:1 rezerv havuzundan farklıdır. Sermaye veya likidite gerekliliklerinin karşılanmaması, FDIC'ye zorunlu bildirim yapılmasını ve yeni ihraçların askıya alınmasını gerektirir.

Teklif, siber güvenliği doğrudan ele almaktadır. PPSI'ler, akıllı sözleşme kontrolleri, özel anahtar yönetimi, blok zinciri izleme, olay müdahalesi ve bağımsız testleri kapsayan kapsamlı bir bilgi teknolojisi çerçevesi bulundurmalıdır. Yıllık AML/CFT programı sertifikaları da gereklidir.

Mevduat sigortası konusunda kural, sigortalı bankalar tarafından PPSI rezervleri olarak tutulan mevduatların, yalnızca PPSI'nin kurumsal mevduatı olarak standart 250.000 dolarlık limite kadar sigortalandığını belirtmektedir. Bireysel stabilcoin sahiplerine aktarılan teminat geçerli değildir. Bu tutum, GENIUS Yasası'nın stabilcoinler için mevduat sigortasını yasaklamasını yansıtmaktadır.

Kural ayrıca tokenize mevduatların muamelesini de netleştiriyor. Eğer tokenize bir yükümlülük, 12 U.S.C. 1813(l) uyarınca Federal Mevduat Sigorta Yasası'nın "mevduat" tanımını karşılıyorsa, altta yatan teknolojiye bakılmaksızın geleneksel bir mevduatla aynı sigorta muamelesine tabi tutulur.

Bu, FDIC'nin GENIUS Yasası kapsamındaki ikinci kural düzenlemesidir. Kurum, 19 Aralık 2025 tarihinde, bir bağlı kuruluş aracılığıyla PPSI onayı almak isteyen bankalar için başvuru prosedürlerini belirleyen ilk kural önerisini yayınlamıştı. Bu kural hakkındaki yorum süresi 18 Mayıs 2026 tarihine kadar uzatılmıştı.

FDIC, Federal Register'da yayınlanmasından itibaren 60 gün boyunca yeni taslakla ilgili kamuoyunun görüşlerini kabul etmektedir. Kurum, rezerv tamponları, ek uygun varlık türleri, yoğunlaşma limitleri, iflas riskinden uzak yapılar ve sigortasız mevduatların muamelesi konusunda görüş almaktadır.

GENIUS Yasası, en geç 18 Ocak 2027 tarihinde veya federal kurumların düzenlemelerini kesinleştirmelerinden 120 gün sonra, hangisi önce gelirse, genel olarak yürürlüğe girecektir.